Ripple et XRP

Curiosité

1. Comment un réseau peut-il parvenir à un accord sans gaspiller d’énergie en résolvant des énigmes ?
2. Pourquoi la création des 100 milliards de XRP en une seule fois a-t-elle donné autant d’influence à son entreprise ?
3. Pourquoi un tribunal a-t-il traité différemment les XRP vendus à des institutions et les XRP vendus à des acheteurs anonymes sur des plateformes d’échange ?

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1. Ryan Fugger, un développeur canadien inspiré par le Local Exchange Trading System de Vancouver, a publié son article sur Ripple en avril 2004. Sa première implémentation, RipplePay, fonctionnait sur un serveur central et permettait aux utilisateurs de se connecter via leur adresse e-mail. Il s’agissait d’un protocole de crédit distribué plutôt que d’une monnaie décentralisée, qui permettait à des amis de s’accorder des reconnaissances de dette (IOU) sans intermédiaires bancaires traditionnels.
2. En 2012, Jed McCaleb et Arthur Britto, qui travaillaient sur un nouveau registre, se sont associés à Chris Larsen pour fonder OpenCoin, et Fugger leur a cédé le nom Ripple ; l’entreprise est devenue Ripple Labs en 2013. Le nouveau système, le XRP Ledger, était très différent du réseau de reconnaissances de dette de Fugger : il disposait de son propre algorithme de consensus et d’un actif natif, le XRP.
3. Le XRP Ledger parvient à un accord grâce à une liste de validateurs auxquels chaque nœud choisit de faire confiance, appelée Unique Node List (UNL), plutôt que par la preuve de travail. Ce consensus fédéré répartit la confiance sur un réseau d’institutions au lieu de la concentrer entre les mains de mineurs en concurrence pour les récompenses de bloc. Un quorum de validateurs de confiance doit s’accorder sur la validité d’une transaction et sur son bon ordonnancement, ce qui permet une finalité quasi instantanée, comparée à l’intervalle cible de dix minutes entre les blocs de Bitcoin.
4. Les cent milliards de XRP ont tous été créés au lancement ; l’entreprise en détenait initialement la majeure partie. En 2017, Ripple Labs a placé cinquante-cinq milliards sous séquestre (escrow), en libérant un montant fixe chaque mois pour éviter les chocs sur le marché. Jed McCaleb a quitté Ripple en 2013 et a cofondé Stellar, lancé en 2014, tandis que Ripple commercialisait des produits de paiement transfrontalier auprès des banques, en positionnant le XRP comme actif intermédiaire pour des règlements rapides entre institutions financières.
5. La SEC américaine a poursuivi Ripple Labs en décembre 2020, alléguant que la vente de XRP constituait une offre de valeurs mobilières non enregistrée. En juillet 2023, un juge fédéral a estimé que les ventes programmatiques sur les plateformes d’échange ne constituaient pas des offres de valeurs mobilières, contrairement aux ventes institutionnelles à des investisseurs fortunés. L’affaire s’est conclue par une amende civile et l’abandon des appels par les deux parties en 2025, ce qui laisse la décision de 2023 influente mais non contraignante ; quelques semaines après celle-ci, un autre juge du même tribunal avait rejeté cette distinction (SEC v. Terraform). L’amende civile, d’environ 125 millions de dollars, avait été fixée en 2024.
6. La validation des transactions sur le XRP Ledger ne nécessite pas de résoudre des énigmes cryptographiques comme SHA-256. Elle s’appuie plutôt sur des réseaux de confiance sociaux et institutionnels pour ordonner les transactions. Cette conception privilégie la rapidité et le faible coût plutôt qu’une sécurité énergivore, ce qui crée un compromis net : l’efficacité grâce à des validateurs de confiance contre la résilience grâce au calcul décentralisé. Ce modèle reste controversé chez les puristes, qui voient dans la confiance centralisée une vulnérabilité.

Faits clés

Exercice neuf, six, trois, un

Vérification des faits

Les dates, les chiffres et les affirmations ont été vérifiés à l’aide des sources publiées listées ci-dessous.

• R. Fugger, 'Money as IOUs in Social Trust Networks & A Proposal for a Decentralized Currency Network Protocol' (2004)
• SEC v. Ripple Labs, Inc., et al., No. 1:20-cv-10832 (S.D.N.Y. July 13, 2023)
• Ripple Labs, 'Escrow Announcement' (2017)
• XRP Ledger Consensus Documentation