Undang-undang Kripto/Tahap IV · Perangkap pemegang/4.1 Jagaan/Pelajaran 1

Bukan kunci anda: Apakah sebenarnya akaun pertukaran itu

Keseimbangan dalam pertukaran merupakan janji yang direkodkan dalam buku akaun syarikat, dan nilainya sekiranya berlaku kebankrapan bergantung pada kontrak yang diterima serta undang-undang kebankrapan.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

Kos sifar pada peringkat pertama: keluarkan pegangan jangka panjang ke dalam dompet yang kuncinya anda kendalikan (FinCEN FIN-2019-G001 menganggap nilai tanpa hos bersatu tandatangan sebagai harta pemilik); pemindahan AS antara dompet anda sendiri tidak boleh cukai, tetapi simpan rekod kos asas.
Simpan hanya baki dagangan pada platform pertukaran (exchange) yang terma dan syaratnya menyatakan hak milik kekal dengan anda dan aset tidak dipinjamkan, seperti rawatan aset kewangan di bawah UCC Article 8 (§8-503); kreditur berjaminan yang mempunyai kawalan masih boleh mendahului dalam gred (§8-511).
Semakan jurang insurans percuma: FDIC hanya meliputi simpanan di bank berinsuran dan SIPC mengecualikan aset digital tidak berdaftar, maka tiada jaring keselamatan tanpa yuran wujud untuk syiling yang dipegang oleh syarikat kripto; mana-mana polisi swasta hanya meliputi peristiwa yang dinamakan dalam polisi tersebut.
Simpan salinan ber tarikh terma dan penyata bulanan di luar platform pertukaran (exchange) secara percuma; dalam kes kegagalan, ia membuktikan tuntutan penjagaan (§541(d)) atau tuntutan kreditur, difailkan secara percuma pada Borang Rasmi 410 sebelum tarikh akhir bar yang ditetapkan oleh mahkamah.

BahanPerjanjian pengguna bagi mana-mana platform di mana anda menyimpan kripto, semak bahagian berkaitan penjagaan, hak milik dan kebankrapan.11 U.S.C. §541, yang mendefinisikan apa yang menjadi harta milik harta pusaka kebankrapan (law.cornell.edu)UCC §8-503, peraturan yang melindungi aset yang dipegang oleh pengantara sekuriti untuk pelanggannya.Penyata akaun terkini anda, yang telah dimuat turun dan disimpan di luar platform

Ingin tahu

Jika bursa menunjukkan 1 bitcoin dalam akaun saya, adakah saya benar-benar memiliki bitcoin itu?
Apa yang akan terjadi pada baki saya jika bursa itu muflis?
Adakah kripto di bursa dilindungi seperti deposit bank?

Teroka

Kunci peribadi ialah rahsia yang membolehkan seseorang menggerakkan syiling dalam blockchain. Apabila anda membeli kripto di sebuah bursa, bursa tersebut biasanya menyimpan kunci-kunci tersebut dan sering menyatukan syiling pelanggan dalam dompet bersama. Apa yang anda lihat hanyalah entri dalam buku akaun milik syarikat itu sendiri. Ini menjadikan bursa sebagai penjaga aset: sebuah perniagaan yang menyimpan aset untuk pihak lain. Slogan “bukan kunci anda, bukan syiling anda” menunjukkan kelemahan ini. Dari segi undang-undang, akaun anda merupakan kontrak dengan syarikat tersebut, dan apa yang anda miliki bergantung pada terma kontrak serta undang-undang yang berkuat kuasa.
Soalan yang penting timbul apabila sebuah platform gagal berfungsi. Di AS, harta pusaka akibat kebankrapan merangkumi “semua kepentingan undang-undang atau ekuiti pemegang hutang terhadap harta tersebut” (11 U.S.C. §541(a)(1)). Seksyen 541(d) menambah bahawa sekiranya pemegang hutang hanya memiliki hak milik mengikut undang-undang dan bukan hak ekuiti atau kepentingan yang memberi manfaat, maka harta tersebut hanya dianggap sebagai hak milik semata-mata. Oleh itu, mata wang yang disimpan oleh platform sebagai penjaga untuk anda mungkin tidak termasuk dalam harta yang dibahagikan kepada para pemiutang. Mata wang yang dimiliki oleh platform, walaupun ia berhutang jumlah yang sama kepada anda, akan dimasukkan ke dalam harta tersebut, dan anda akan menjadi pemiutang tanpa cagaran (pelajaran 4.1.4).
Platform-platform tersebut telah menyatakan perkara ini dengan jelas. Dalam laporan suku tahunan yang difailkan pada 10 Mei 2022, Coinbase memberi amaran bahawa kerana aset kripto yang disimpan atas nama pelanggan “boleh dianggap sebagai harta milik entiti muflis”, pelanggan “boleh dianggap sebagai pemiutang tidak bercagar kami”. Perjanjian pengguna di Amerika Syarikat yang digunakan sekarang mengambil pendirian yang lebih tegas: hak milik ke atas aset digital yang disokong “akan sentiasa berada pada pelanggan”, aset tersebut “bukanlah harta milik Coinbase”, dan ia dianggap sebagai “aset kewangan” di bawah Bahagian 8 Kod Komersial Seragam California, dengan Coinbase bertindak sebagai “perantara sekuriti”. Syarat-syarat platform lain pula berbeza, kadangkala secara ketara.
Perkara 8 dalam Uniform Commercial Code merupakan undang-undang negeri yang mengawal pegangan dalam bentuk perantaraan jual beli sekuriti. Menurut UCC §8-503(a), sejauh yang diperlukan untuk memenuhi hak-hak pelanggan, aset yang dipegang oleh perantara sekuriti “bukanlah milik perantara tersebut, dan tidak tertakluk kepada tuntutan pemiutang”, kecuali seperti yang dinyatakan dalam §8-511. Perkara 8-511(b) memberi keutamaan kepada pemiutang yang mempunyai hak ke atas aset tersebut berbanding pelanggan. Tiada syarat kontrak yang melindungi syiling-syiling yang sudah tidak wujud lagi: di FTX, syarat-syaratnya menjanjikan pemilikan kepada pelanggan, namun aset-aset tersebut sebenarnya tiada (pelajaran 4.1.3).
Dua lapisan perlindungan keselamatan yang dianggap wujud sebenarnya kebanyakannya tidak ada. FDIC menyatakan dalam nasihatnya pada 29 Julai 2022 bahawa ia “hanya melindungi deposit yang disimpan di bank dan persatuan simpanan yang dilindungi insurans”; kripto yang dimiliki oleh syarikat kripto bukanlah deposit yang dilindungi insurans. SIPC, yang melindungi pelanggan broker di AS yang gagal beroperasi sehingga $500,000 termasuk $250,000 dalam bentuk tunai, menyatakan bahawa aset digital yang merupakan kontrak pelaburan yang tidak didaftarkan bukanlah “sekuriti” mengikut perundangannya dan oleh itu tidak dilindungi. Selain itu, Bulletin Perakaunan Staf SEC 121 tahun 2022, yang mewajibkan pihak penjaga akaun merekod kripto pelanggan sebagai liabiliti, telah dibatalkan melalui SAB 122 pada 23 Januari 2025. Perubahan tersebut hanya menjejaskan aspek perakaunan, bukan hak undang-undang pelanggan.
Semakan praktikal: Buka perjanjian pengguna platform anda dan cari istilah ‘title’, ‘property’, ‘lend’, ‘rehypothecate’, ‘bankruptcy’, ‘insolvency’ dan ‘governing law’. Perhatikan sama ada terma-terma tersebut menyatakan aset tersebut tetap milik anda, adakah platform boleh menggunakannya atau meminjamkannya, serta entiti dan negara mana yang menjadi pihak dalam kontrak anda. Simpan salinan terma-terma tersebut beserta penyata baki akaun anda di luar platform, kerana akaun yang dibekukan juga boleh bermakna laman webnya turut dibekukan. Pelajaran ini menjelaskan bagaimana undang-undang mengatur tuntutan; ia tidak mencadangkan di mana harus menyimpan aset anda, perkara yang akan dibincangkan dalam pelajaran 4.1.7.

Fakta utama

Apabila bursa menyimpan kunci peribadi, baki pelanggan merupakan entri dalam buku akaun bursa yang dikawal oleh perjanjian pengguna.
Di bawah 11 U.S.C. §541(d), harta yang dimiliki oleh penghutang hanya dengan hak milik undang-undang dan tanpa kepentingan ekuiti hanya akan dimasukkan ke dalam harta pusaka muflis setakat hak milik undang-undang tersebut sahaja.
Laporan suku tahunan Coinbase yang difailkan pada 10 Mei 2022 memberi amaran bahawa pelanggan boleh dianggap sebagai pemiutang tidak bercagar biasa dalam kes muflis.
Perjanjian pengguna Coinbase di AS menganggap aset digital yang disokong sebagai aset kewangan di bawah Bahagian 8 Kod Komersial Seragam California.
FDIC menyatakan pada 29 Julai 2022 bahawa ia hanya melindungi deposit yang disimpan di bank dan persatuan simpanan yang dilindungi insurans.
Buletin Perakaunan Kakitangan SEC 122, yang dikeluarkan pada 23 Januari 2025, telah membatalkan panduan perakaunan penjagaan dalam SAB 121.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 tempat di mana anda atau seseorang yang anda kenali menyimpan kripto melalui syarikat dan bukannya menggunakan kunci peribadi sendiri, seperti bursa, aplikasi pembayaran, broker atau platform pinjaman.

6KelompokkanSusunnya ke dalam 6 kategori: terma yang menyatakan hak milik kekal dengan pelanggan, terma yang memindahkan hak milik kepada platform, terma yang membenarkan pinjaman aset pelanggan, terma yang tidak jelas atau samar, platform yang dikawal selia di negara anda, dan platform yang berpusat di luar negara.

3SaringKurangkan 6 kategori tersebut kepada 3 kumpulan: yang mungkin disimpan untuk anda sebagai penjaga, yang mungkin merupakan hutang yang perlu dibayar oleh platform kepada anda, dan perkara-perkara yang memerlukan pembacaan lebih teliti.

1KristalkanTulis 1 ayat yang menggambarkan, dengan kata-kata anda sendiri, apa sebenarnya yang anda miliki terhadap platform terbesar anda jika ia gagal esok.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR