MEV, pembina dan penapisan

Ingin tahu

1. Mengapa urutan transaksi menentukan keuntungan dan kerugian dalam buku akaun terdesentralisasi?
2. Bagaimanakah tekanan peraturan luaran boleh mempengaruhi blok mana yang dimasukkan ke dalam rangkaian global?
3. Apa yang berlaku kepada desentralisasi apabila syarikat-syarikat khusus mengumpulkan sebahagian besar sejarah rantaian tersebut?

Teroka

1. Nilai maksimum yang boleh diekstrak, atau MEV, wujud kerana urutan transaksi mempengaruhi hasilnya. Para pencari peluang memantau mempool untuk mencari kesempatan seperti arbitraj antara bursa atau proses penyelesaian hutang dalam protokol pinjaman. Mereka membentuk kumpulan transaksi yang dapat menjamin keuntungan jika diletakkan di kedudukan tertentu dalam satu blok. Nilai yang diekstrak datang daripada perbezaan harga sebelum dan selepas pelaksanaan, sekaligus mengambil kesempatan atas ketidakefisienan pasaran yang biasanya akan menyebabkan kerugian. Dinamika ini menjadikan proses penghasilan blok sebagai masalah optimisasi di mana masa dan urutan sangat penting.
2. Sejak Ethereum beralih kepada sistem proof-of-stake pada bulan September 2022, kebanyakan blok tidak dibina secara langsung oleh validator. Sebaliknya, pembina khusus mengumpulkan transaksi daripada pencari dan menyusunnya menjadi blok yang lengkap. Validator, yang bertindak sebagai pencadang, memilih blok yang menawarkan tawaran tertinggi melalui mekanisme lelongan tertutup. Pemisahan peranan ini, dikenali sebagai pemisahan pencadang-pembina atau PBS, membolehkan pengoptimuman yang lebih kompleks tanpa memerlukan setiap validator untuk menjalankan perisian pengiraan yang berat. Ekosistem ini terbahagi kepada lapisan-lapisan yang berbeza: pencari mencari nilai, pembina mengaturkannya, dan relay menyampaikannya.
3. Klien MEV-Boost milik Flashbots memudahkan rantaian bekalan ini dengan menghubungkan para validator kepada beberapa pembina blok pada masa yang sama. Sebuah relay akan menyemak integriti blok sebelum menyerahkannya kepada pengemukanya, seterusnya melindungi daripada spam atau data yang tidak sah. Ia juga membawa masuk titik kegagalan baru: relay itu sendiri. Memandangkan entiti ini yang menyaring dan menghantar blok, mereka mempunyai pengaruh yang besar terhadap transaksi yang dimasukkan ke dalam rantaian. Pemusatan kuasa ini pada beberapa pengendali komersial mencipta ketergantungan yang berbeza daripada struktur kolam perlombongan Bitcoin yang lebih terdesentralisasi.
4. Ketegangan antara desentralisasi dan pematuhan menjadi jelas selepas Pejabat Kawalan Aset Asing Amerika Syarikat mengenakan sekatan ke atas Tornado Cash pada Ogos 2022. Beberapa pusat penghantaran utama mula menapis transaksi yang berkaitan dengan protokol tersebut untuk mengelakkan tanggungjawab undang-undang. Untuk seketika, majoriti blok Ethereum dibina oleh pusat penghantaran yang mematuhi peraturan OFAC, sekali gus menyekat jenis aktiviti tertentu pada tahap infrastruktur. Ini menunjukkan bahawa apabila pembinaan blok tertumpu pada entiti korporat yang tunduk kepada undang-undang negara, peraturan luaran boleh mempengaruhi logik dalaman protokol tersebut, mengubah tingkah laku rantaian tanpa mengubah kodnya.
5. Bitcoin juga menghadapi risiko kepekatan yang serupa melalui pool perlombongan, walaupun mekanismenya berbeza. Dalam Bitcoin, pool biasanya mencipta templat blok dan para pelombong hanya melakukan proses hashing, manakala Stratum V2 membenarkan pelombong memilih transaksi mereka sendiri (pelajaran 3.2.5). Pada Ethereum, proses penyusunan blok telah diserahkan kepada segelintir pembina khusus. Perbezaan ini penting kerana pembina yang terpusat boleh melaksanakan logik perniagaan atau penapis pematuhan yang tidak kelihatan pada lapisan protokol. Komprominya jelas: pembina khusus meningkatkan kecekapan dan ganjaran blok untuk para pengesah, tetapi ia menimbulkan kebergantungan terhadap operator pihak ketiga yang mengawal urutan aktiviti ekonomi.
6. Buka alat peneroka blok seperti Etherscan dan periksa metadata blok-blok terkini. Cari medan yang menunjukkan identiti pembina atau pencadang, jika tersedia dalam pelaksanaan klien tersebut. Perhatikan bahawa walaupun validator yang mencadangkan blok tersebut, susunan transaksi dalaman mencerminkan proses pengoptimuman yang kompleks oleh entiti luaran. Pemeriksaan terperinci ini mendedahkan realiti sebenar: sejarah rantaian dibentuk oleh rangkaian pelaku khusus, masing-masing dengan insentif dan batasan mereka sendiri, bukannya oleh enjin protokol yang bersifat monolitik.

Fakta utama

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

• Flashbots, 'MEV-Boost Documentation'
• US Department of the Treasury, Office of Foreign Assets Control, 'Press Release: OFAC Sanctions Tornado Cash Smart Contracts' (8 Aug 2022)
• ethereum.org, 'Proposer-builder separation'