MSTR Cat

Blockchain/Tahap IX · Kelajuan dan tontonan/9.3 StonkFun: niat dan matematik/Pelajaran 7

Bagaimana untuk membaca sebarang launchpad ganjaran

Senarai semak dengan operasi aritmetik, untuk mana-mana platform yang membayar anda untuk menyimpannya.

BahanPengimbas blok Solana (contohnya, Solscan) dengan lanjutan Token-2022 yang diaktifkan untuk tontonan.Siasatan Bitquery pada bulan September 2026 terhadap aktiviti dompet yuran StonkFunSiaran akhbar DOJ/SEC AS berkenaan tuduhan penipuan SafeMoon (November 2023)

Ingin tahu

  1. Medan tertentu apa pada rangkaian yang menentukan sama ada cukai pemindahan token itu kekal atau boleh diubah?
  2. Mengapa pulangan harian daripada program ganjaran bergantung sepenuhnya pada volum perdagangan dan bukannya kenaikan harga?
  3. Bagaimanakah seorang juruaudit dapat membezakan antara dana yang diedarkan kepada pemegang saham dan modal yang dialihkan oleh pengendali?

Teroka

  1. Langkah pertama dalam mengaudit sebarang token ganjaran ialah memeriksa alamat penciptaan token tersebut di pelayar blok. Standard Token-2022 Solana termasuk ciri tambahan berkaitan yuran pemindahan yang menentukan kadar yuran, had maksimum yuran bagi setiap pemindahan, serta pihak berkuasa yang boleh mengubah kadar tersebut atau menarik balik yuran yang ditahan. Jika “pihak berkuasa penciptaan” atau “pihak berkuasa pembekuan” masih aktif, penerbit token masih boleh mencipta bekalan baru atau mengunci akaun-akaun tertentu. Bagi pelancaran token ganjaran, semakan penting ialah kuasa konfigurasi yuran pemindahan: jika ia merujuk kepada dompet platform dan belum dibatalkan, pengendali boleh mengubah kadar tersebut secara sepihak.
  2. Ketidakstabilan yuran mencipta risiko struktur. Pada platform seperti pelaksanaan LaunchLab oleh StonkFun, dompet platform boleh menyesuaikan yuran pemindahan sehingga 100% untuk token sedia ada. Ini berbeza dengan model kolam langsung yang lebih lama di mana kadar yuran ditetapkan sebaik sahaja pelaksanaan dilakukan. Kadar cukai yang tinggi atau berubah-ubah memberi kesan langsung terhadap kecairan; jika mekanisme ganjaran sesuatu token bergantung pada cukai 3% tetapi pengendali mengubahnya kepada 50%, model ekonominya akan runtuh. Yang perlu diperiksa ialah sama ada kuasa tersebut dibatalkan, dimiliki oleh satu kunci atau oleh multisig; yuran hanya boleh dikekalkan sejauh mana kunci yang digunakan untuk mengubahnya.
  3. Langkah kedua ialah mengesan dompet yuran tersebut. Setiap cukai pemindahan dikira berdasarkan alamat sistem yang tertentu. Seorang juruaudit akan meneliti transaksi keluar dari dompet ini untuk melihat apa yang dijual (biasanya token yang dikenakan cukai) dan ke mana wang hasil jualan itu pergi. Formula pengiraan pendapatan adalah mudah: jumlah dagangan harian didarabkan dengan kadar yuran, kemudian dibahagikan dengan nilai pasaran stok pemegangnya. Jika sesuatu syiling mempunyai jumlah dagangan harian sebanyak $500,000 dengan cukai 3%, ia akan menghasilkan $15,000 untuk diagihkan. Namun, pendapatan ini datang daripada pedagang lain yang membayar cukai; jika jumlah dagangan jatuh kepada sifar, ganjaran akan berhenti serta-merta tanpa mengira harga.
  4. Ketelusan membolehkan pengesahan, tetapi tidak semestinya membawa kepada kepercayaan. Pada bulan September 2026, syarikat analitik Bitquery menjejak dompet yuran StonkFun selama 30 hari: kira-kira $56.3 juta dalam token telah dijual, dan $56.2 juta dibayar kepada pemegangnya. Namun, audit tersebut juga mendedahkan bahawa sekurang-kurangnya $1.41 juta dihantar ke dompet yang berkaitan dengan platform di luar buku akaun ganjaran awam. Perbezaan ini menunjukkan satu pertukaran penting: walaupun data dalam rangkaian blockchain mendedahkan semua transaksi, ia tidak menjelaskan niat di sebaliknya. Buku akaun yang diterbitkan oleh pengendali dan aktiviti sebenar dompet perlu dibandingkan secara manual untuk mengesan penyelewengan.
  5. Aset rujukan memperkenalkan lapisan risiko yang kedua. Sebuah memecoin yang digabungkan dengan saham yang ditokokan (seperti MSTRx) menyebabkan adanya tuntutan berganda: nilai meme tersebut dinilai melalui sijil, yang pula disokong oleh saham yang dimiliki oleh pengurus aset (pelajaran 9.3.2). Jika kecairan aset rujukan berkurangan atau penerbitnya menghadapi masalah peraturan, ganjaran yang diberikan akan menjadi kurang cair walaupun meme itu sendiri masih mengekalkan nilai. Selain itu, token platform yang digunakan untuk pembelian semula—seperti $STONK—sering beroperasi berdasarkan dasar dan bukannya kod. Peratusan peruntukan pendapatan yang ditetapkan tidak dikuatkuasakan oleh kontrak pintar; ia bergantung pada budi bicara pasukan untuk melaksanakan pembelian semula dan proses “burn”.
  6. Pengurus-pengurus SafeMoon didakwa atas kesalahan penipuan pada bulan November 2023 berkaitan token cukai ganjaran (pelajaran 7. 2. 3); tuduhan tersebut melibatkan tindakan pihak dalaman terhadap dana yang sepatutnya digunakan untuk pemegang saham dan tujuan kecairan, iaitu perkara yang diperiksa dalam senarai semak ini. Untuk menilai mana-mana launchpad: periksa kuasa penciptaan token, jejak dompet yuran berdasarkan buku akaun yang diterbitkan, kira kadar pulangan yang bergantung pada jumlah transaksi, dan sahkan struktur tuntutan aset yang digunakan. Senarai semak ini seragam di semua platform: buka alat pemeriksaan, periksa sambungan Token-2022, ikuti laluan wang tersebut, dan bandingkan tuntutan yang dibuat dengan kod programnya.

Fakta utama

  • Dalam Solana’s Token-2022, pihak yang berkuasa untuk mengkonfigurasi yuran pemindahan yang belum dibatalkan boleh mengubah kadar yuran sesuatu token, sehingga 100%.
  • Pembayaran ganjaran untuk pelancaran dikira berdasarkan jumlah dagangan harian didarabkan dengan kadar yuran; ini bermakna ganjaran akan berhenti apabila jumlah dagangan berakhir.
  • Pemeriksaan yang dilakukan oleh Bitquery pada bulan September 2026 terhadap StonkFun mendapati sebanyak $56.2 juta telah dibayar kepada pemegang saham, tetapi juga mengesan $1.41 juta yang disalurkan ke dompet yang berkaitan dengan platform tersebut di luar buku akaun awam.
  • Pengurus-pengurus SafeMoon didakwa atas kesalahan penipuan oleh DOJ dan SEC Amerika Syarikat pada bulan November 2023 berhubung dengan model token cukai ganjaran mereka.
  • Token platform seperti $STONK sering bergantung pada pembelian semula berdasarkan dasar dan bukannya peraturan yang dikuatkuasakan melalui kod, sekaligus mewujudkan ketergantungan kepercayaan bagi pemegangnya.
  • Sebuah memecoin yang digabungkan dengan stok yang ditokenkan mendakwa: nilai memecoin tersebut ditentukan berdasarkan sijil yang disokong oleh saham yang dijaga.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan 9 token ganjaran daripada tiga platform yang berbeza. Untuk setiap satu, catatkan kadar yuran pemindahan semasa, sama ada kuasa penetapan yuran tersebut telah dibatalkan atau masih aktif, serta jumlah dagangan harian.
6KelompokkanKumpulkan 9 token tersebut ke dalam 6 kategori berdasarkan status perubahan yuran mereka (dibatalkan vs. aktif) dan jenis aset yang dikutip (stablecoin, kripto, saham yang ditokokkan).
3SaringKurangkan 6 kumpulan tersebut kepada 3 profil risiko yang berbeza: satu tertumpu pada kepercayaan pengendali, satu lagi pada kebergantungan pada jumlah, dan satu lagi pada kecairan aset yang dikutip.
1KristalkanMedan dalam talian yang paling penting untuk mengesahkan bahawa pengagihan yuran bagi pelancaran ganjaran sepadan dengan dakwaan awamnya ialah medan “fee_distribution”.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR