Quem era dono da SOL

Curiosidade

1. Como foi alocada a oferta inicial de SOL antes do início das negociações públicas?
2. O que aconteceu com as participações da Solana de uma casa de câmbio que faliu durante os procedimentos de falência?
3. Por que o mapa de distribuição no momento do lançamento é crucial para avaliar a estabilidade de longo prazo de uma cadeia?

Explorar

1. O SOL entrou em circulação por meio de vendas de seeds, alocações iniciais, incentivos para validadores e parcerias estratégicas. Uma parte significativa foi distribuída a pessoas internas e fundos de capital de risco antes do lançamento da versão beta da mainnet em março de 2020. Um segmento menor foi destinado a um leilão público durante esse período. Essa estrutura fez com que os detentores iniciais tivessem grande influência econômica antes que o mercado mais amplo pudesse participar da formação do preço do token.
2. A FTX e sua empresa de trading afiliada, Alameda Research, tornaram-se duas das maiores detentoras de SOL. Seus balanços patrimoniais estavam profundamente interligados ao ecossistema Solana, apoiando vários projetos e fornecendo liquidez. Essa concentração criou uma dependência: a saúde percebida da cadeia estava parcialmente vinculada à solvência de uma única entidade corporativa. Quando essa entidade quebrou em novembro de 2022, o impacto no mercado foi imediato e grave.
3. Após o colapso da FTX, seu patrimônio em estado de falência reteve aproximadamente 41 milhões de SOL. Grande parte desse estoque permaneceu sujeito a prazos de aquisição ou restrições legais. Em abril de 2024, o patrimônio vendeu cerca de 25–30 milhões de SOL bloqueados por um preço próximo a 64 dólares por token. Grandes compradores institucionais, incluindo Galaxy Digital e Pantera Capital, participaram dessa venda, absorvendo uma parte significativa do potencial estoque futuro do mercado.
4. O mapa de distribuição revela quem controla a narrativa antes mesmo do código fazer isso. Em qualquer blockchain, a alocação inicial determina a velocidade com que os tokens entram em circulação. Se uma grande porcentagem for detida por um pequeno número de entidades com interesses coincidentes, a volatilidade dos preços aumenta durante eventos de estresse. Os investidores acompanham essas datas de desbloqueio para antecipar choques na oferta que podem superar o crescimento da demanda orgânica.
5. As alocações para a equipe, a fundação e os investidores foram divulgadas nos prazos estabelecidos após o lançamento. O SOL também possui emissões contínuas pagas aos stakers: a inflação começou em 8% ao ano em 2021 e diminui 15% a cada ano, até atingir 1,5% a longo prazo. Tanto os desbloqueios quanto as emissões podem ser modelados com antecedência; um vendedor forçado, como um patrimônio em falência, não pode.
6. Para verificar as dinâmicas atuais de distribuição, consulte um painel de tokenomics ou um explorador de blocos que rastreia os movimentos dos maiores detentores. Identifique as principais carteiras por saldo e faça uma comparação com as informações divulgadas sobre entidades conhecidas. Observe os padrões históricos de transferências associados a grandes liberações ou vendas em situações de falência. Esses dados fornecem uma base factual para entender como o suprimento concentrado se comporta sob estresse de mercado.

Fatos-chave

Exercício nove, seis, três, um

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

• Solana Foundation, Token Distribution Disclosures
• Bloomberg, 'FTX Offloads Giant Solana Pile in Sale Drawing Galaxy, Pantera' (5 Apr 2024)
• Solana documentation, 'Inflation schedule'