MSTR Cat

Блокчейн/Уровень VIII · Эпоха мемкоинов/8.1 История Solana/Урок 2

Кто владел SOL?

Инсайдеры, фонды и график разблокировки

МатериалыИнформация о распределении токенов фонда SolanaБлумберг пишет о продаже активов FTX SOL (апрель 2024 года)Документация по графику разблокировки токенов из ресурсов для разработчиков Solana

Любопытство

  1. Как распределялся первоначальный запас SOL до начала публичной торговли?
  2. Что стало с активами в формате Solana у обанкротившейся биржи в ходе процедуры банкротства?
  3. Почему карта распределения времени запуска критически важна для оценки долгосрочной стабильности цепи?

Исследование

  1. SOL попал в обращение через продажу токенов-семян, первоначальное распределение среди основателей, стимулы для верификаторов и стратегические партнерства. Значительная часть токенов была распределена среди посвящённых лиц и фондов венчурного капитала до запуска бета-версии мейннета в марте 2020 года. Меньший объём токенов был выставлен на публичные аукционы в тот же период. Благодаря такой структуре первые владельцы обладали значительным экономическим влиянием до того, как более широкий рынок смог участвовать в формировании цены на этот токен.
  2. FTX и своя аффилированная торговая компания Alameda Research стали двумя из крупнейших владельцев монеты SOL. Их балансовые отчеты были тесно связаны с экосистемой Solana: они поддерживали множество проектов и обеспечивали ликвидность. Такая концентрация привела к зависимости — состояние самой сети отчасти зависело от платежеспособности одной корпоративной структуры. Когда эта структура обанкротилась в ноябре 2022 года, последствия для рынка были немедленными и серьезными.
  3. После краха FTX её банкротный актив оставил примерно 41 миллион токенов SOL. Большая часть этих токенов находилась под условиями определенных графиков выдачи или юридических ограничений. В апреле 2024 года банкротный актив продал примерно 25–30 миллионов заблокированных токенов SOL по цене около 64 долларов за токен. В этой продаже участвовали крупные институциональные покупатели, включая Galaxy Digital и Pantera Capital, которые выкупили значительную часть потенциального будущего предложения на рынке.
  4. Карта распределения показывает, кто контролирует повествование ещё до того, как это сделает код. На любой блокчейн-сети первоначальное распределение токенов определяет скорость их поступления в обращение. Если большая доля токенов находится в руках небольшого числа субъектов с совпадающими интересами, во время кризисных ситуаций усиливается волатильность цен. Инвесторы отслеживают даты разблокировки токенов, чтобы предвидеть скачки их предложения, которые могут превзойти рост органического спроса.
  5. Распределение средств между командой, фондом и инвесторами происходит в установленные сроки после запуска проекта. SOL также выплачивается тем, кто депозитировал его: уровень инфляции в 2021 году составил 8% в год и снижается на 15% ежегодно, пока не достигнет долгосрочного уровня в 1,5%. Как процесс разблокировки активов, так и выпуск новых монет можно заранее спрогнозировать; в отличие от этого, ситуация с принудительными продавцами, такими как банкротские имущества, предсказать невозможно.
  6. Чтобы проверить текущую динамику распределения, обратитесь к панели управления токеномикой или инструменту для анализа блокчейн-сети, который отслеживает действия крупных владельцев. Определите самые крупные кошельки по размеру баланса и сопоставьте их с информацией о известных юридических лицах. Обратите внимание на исторические тенденции переводов, связанные с крупными операциями по освобождению активов или продажами из-за банкротства. Эти данные служат фактической основой для понимания того, как ведет себя концентрированный объем предложения в условиях рыночного стресса.

Ключевые факты

  • До запуска в марте 2020 года SOL распространялся через продажу семян, первоначальные квоты и стратегические партнерства.
  • FTX и Alameda Research входили в число крупнейших первоначальных владельцев токенов SOL.
  • После краха биржи в ноябре 2022 года имущество, находящееся в управлении в связи с банкротством FTX, содержало примерно 41 миллион SOL.
  • В апреле 2024 года наследники FTX продали примерно 25–30 миллионов заблокированных токенов SOL институциональным покупателям, включая Galaxy и Pantera.
  • Значительная доля первоначального запаса SOL на момент запуска принадлежала внутренним сотрудникам и фонду Solana.
  • Графики разблокировки токенов являются важным фактором при оценке долгосрочного давления на предложение любого актива в блокчейне.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьПеречислите 9 различных категорий или субъектов, участвующих в первоначальном распределении SOL (например, инвесторы-основатели, резервы фонда). Для каждого из них опишите их роль в экосистеме и типичную структуру постепенного освобождения прав, связанную с их распределением.
6СгруппироватьСгруппируйте эти 9 категорий в 6 более широких групп на основе источника капитала: институциональный венчурный капитал, внутренняя команда/фонд, розничные продажи для широкой публики, стратегические партнеры, стимулы для верификаторов или имущество банкрота. Объясните экономические последствия действий каждой группы.
3Выделить главноеСократите 6 кластеров до 3 основных принципов, обеспечивающих стабильность предложения токенов. Сосредоточьтесь на том, как риск концентрации, графики выхода прав собственности и внешние события ликвидации взаимодействуют друг с другом, влияя на волатильность рынка.
1КристаллизоватьИзначальная карта распределения звена является ключевым показателем его устойчивости к сбоям отдельного элемента, поскольку отражает степень разнообразия источников поставок.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS