区块链/等级 VIII · Meme币时代/8.1 Solana 的故事/课程 5

模因币的复兴

投机行为成为为该网络提供资金的动力

材料可使用 Solscan 或 Solana Explorer 查看槽位交易密度及费用数据。pump.fun关于联合曲线与代币逐步释放的文档2022年12月发布的BONK上线公告

好奇

一个没有原生收益的代币，在市值大幅下跌后，是如何恢复其活跃度的？
一种代币发行只需花费几美分，却能持续为验证者带来收入的机制是什么？
为何在亚秒级时间间隔内进行高频交易会产生对低延迟的特定需求，而其他区块链难以满足这一需求？

探索

在2022年底几乎陷入困境之后，Solana又重新焕发生机。尽管FTX的倒闭让机构对这一区块链失去了信心，导致其价格大幅下跌，但相关活动并未完全消失。该生态系统依然保留着核心开发人员与基础设施。2022年12月25日，BONK代币被推出，并免费发放给Solana的用户和开发者。这一事件标志着人们的需求从注重实用功能的去中心化金融应用转向高速投机交易，社区也通过主动参与而非被动持有重新活跃起来。
Solana 的技术架构非常适合这种新的交易模式。亚秒级的区块生成时间以及较低的手续费，大大降低了高频交易策略的运作成本。而那些确认速度较慢或交易成本较高的区块链则难以支持快速的进出操作。在 Solana 上，交易者可以在几秒钟内完成数十笔交易，且几乎无需支付任何费用。这一特性吸引了各种交易机器人及专用终端（见第7.3.5节），从而形成了一个以速度为核心竞争优势、而非复杂金融逻辑的生态系统。
Dogwifhat（WIF）于2023年底出现，进一步巩固了模因币在该区块链领域中的主导地位。与那些具有特定功能价值的实用代币不同，这类资产的价值源自其文化传播力以及社区活力。WIF的交易量极为庞大，使得网络使用率达到新高度。这些交易为节点验证者带来了实际收益，从而形成了一个经济反馈循环：强烈的投机行为提升了处理速度，而这又奖励了那些在如此高负荷下仍能维持链稳定运行的基础设施提供者。
pump.fun于2024年1月19日上线，将代币创建的门槛降低到几美分。该平台采用了联合曲线机制，代币以SOL为交易媒介进行交易，直到达到一定的流动性阈值后，才会“升级”至自动做市商池中（参见7.2.2节）。这种简化的启动流程虽然让代币创建更加普及，但也加剧了竞争。每天都有数千种新代币出现，其中大多数并无实际用途或开发规划，纯粹是用于投机交易的工具。
这种经济模式与传统去中心化金融有显著不同。交易者在进行买卖操作时需要支付费用，这些费用会分配给节点验证者。虽然这些代币本身往往仅具有市场情绪带来的价值，并无内在价值，但它们所产生的交易量却为网络基础设施带来了实际收入。这就形成了一种独特的机制：投机行为反而有助于维持网络的稳定。节点验证者通过高频交易那些并无实质价值的资产来获得奖励，从而维持着支撑高交易速度的硬件设施。
要观察这一机制，可打开 Solana 块浏览器，在交易活跃的高峰时段查看最近的某个时间窗口。注意该时间段内的交易数量，包括验证者投票在内，通常每间隔一段时间就会有上千笔交易。再查看这些交易的费用分配情况——每一笔交易都会为验证者的奖励池做出贡献。将这一情况与 2022 年的某个时间窗口或以太坊交易量较低的时期进行比较。Solana 上大量小额、高频交易的特征，正是由模因币驱动的经济体系所造就的，也正是这一体系拯救了该区块链。