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区块链/等级 IX · 速度与奇观/9.3 StonkFun：意图与数学/课程 6

9月的激增与审计记录

处于巅峰状态三周，费用账户显示的情况是怎样的

材料用于查看钱包交易的 Solana 块浏览器（如 Solscan）Bitquery 2026年9月的 StonkFun 调查报告Raydium LaunchLab关于联合曲线机制的文档

好奇

  1. 新的交易功能会对发射台的日常收入产生怎样的影响？
  2. 当所有交易都是公开的，而操作者却匿名时，还会剩下什么？
  3. 为什么链上数据能够验证支付行为，却无法保证当事人的真实意图？

探索

  1. StonkFun于2026年8月3日上线，9月初时的每日收入尚属较低水平。9月5日，其每日收入约为38,000美元。随着该平台与Raydium LaunchLab的整合——这是一种适用于任何代币对的定价机制——其收入出现了大幅上升。这一增长并非仅仅因为炒作，而是反映了交易基础设施的变化：这些变化降低了新代币上市的门槛，同时也提升了整个网络的交易量。
  2. 9月6日至9月12日期间，StonkFun的每日收入平均约为140万美元，9月11日时这一数字更是达到了248万美元。在9月6日的短暂时间内，其收入甚至超过了pump.fun的每日收入——自2024年1月以来，pump.fun一直主导着Solana模因币发射台市场（见第7.2.2节）。到9月28日时，StonkFun的每日收入降至574,000美元，而pump.fun则达到了232万美元。在9月6日至28日的这段时间里，StonkFun占据了所有发射台总收入的约32%，而pump.fun则占到了42%。
  3. 在价格飙升开始后的几天里，pump.fun推出了自己的自定义交易对作为直接竞争手段，StonkFun的股价随之下跌。这一现象体现了在去中心化金融领域中，基础设施的变化能够多快改变市场格局。这种价格飙升并未持续很久，而是遵循了新功能被采用的典型发展轨迹：初期由于交易者不断尝试，交易量很高；随后随着流动性进入稳定的交易池并形成固定的交易模式，交易量便恢复到正常水平。
  4. 由于 StonkFun 运行在 Solana 网络上，所有与其费用钱包相关的交易都是公开可查的。2026 年 9 月，分析公司 Bitquery 对该平台的费用钱包进行了追踪，时间范围为 8 月 23 日至 9 月 22 日。审计结果显示，该钱包共卖出了约 5630 万美元的代币，其中 5620 万美元按比例分配给了持有者。这种销售金额与分配金额几乎相等的情况，与第 9.3.4 节中描述的奖励发放机制一致——即将收集到的费用代币出售，所得款项再分发给持有者。
  5. 然而，同一项审计发现，至少有141万美元从费用钱包转入了与StonkFun相关的钱包，而这些转账并未记录在公共奖励账本中。该团队尚未就这些转账发表任何官方声明。这就产生了一种矛盾：虽然链上数据可以让任何人查看资金流动情况，但却无法解释其背后的意图。透明度虽能证明发生了什么，但对于运营方动机的信任仍属于主观解读而非确凿证据。
  6. 该奖励钱包拥有调整超过2,100个LaunchLab代币的转账费用率的权限。这一技术特性意味着，虽然过去的支付记录可以被审计，但未来的相关参数仍可由平台随时更改。链上透明度为验证提供了有力工具，使得外部人士能够在相关声明作出后的几周内对其进行审核。不过，这并不能消除对平台管理方的信任需求；它只是让任何操作的执行后果变得清晰可见且不可逆转而已。

关键事实

  • 2026年9月11日，StonkFun的每日营收达到了248万美元的最高值。
  • 在2026年8月至9月期间，Bitquery追踪到StonkFun费用钱包中有约5630万美元的销售额，以及5620万美元的支付金额。
  • 在审计期间，至少有141万美元被转入了公共奖励账本之外的、与平台相关的钱包中。
  • 在2026年9月6日至28日期间，StonkFun占据了发射台业务约32%的营收，而pump.fun则占了42%。
  • StonkFun 奖励钱包仍可修改 2,100 多个 LaunchLab 代币的转账费用。
  • 2026年9月6日，StonkFun的每日收入一度超过pump.fun。

练习 九、六、三、一

9收集列出2026年9月的9天。针对每一天，注明StonkFun和pump.fun的每日大致收入。
6归类根据各平台的收入高低及差异幅度，将这9天分为6组。
3提炼将这6个集群简化为3项观测结果，用以分析诸如LaunchLab之类的基础设施变化如何影响各竞争发射台之间的收入分配。
1凝结因为链上审计只能验证资金支付情况，而无法确认操作方在链下转账时的真实意图。

事实核查

日期、数字及数据均依据下方列出的已发表资料进行核实。

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