Резкий скачок в сентябре и история аудита

Любопытство

1. Как изменяется ежедневный доход лаунчпада при появлении новой торговой функции?
2. Что остается, когда каждая транзакция является публичной, но оператор анонимен?
3. Почему данные в блокчейне могут подтверждать выплаты, но не гарантировать намерения?

Исследование

1. StonkFun был запущен 3 августа 2026 года, и к началу сентября его ежедневный доход был незначительным. 5 сентября он принес примерно 38 000 долларов. Эта цифра резко возросла после того, как платформа была интегрирована с Raydium LaunchLab — механизмом кривой связи, позволяющим использовать любые пары токенов. Этот рост не является просто эффектом ажиотажа; он отражает изменения в инфраструктуре торговли, которые снизили барьеры для появления новых монет и увеличили объем транзакций в сети.
2. С 6 по 12 сентября среднедневной доход StonkFun составлял примерно 1,40 миллиона долларов. 11 сентября он достиг пика в размере 2,48 миллиона долларов. В течение короткого периода 6 сентября этот показатель превзошел среднедневной доход pump.fun — платформы, которая с января 2024 года доминировала на рынке лаунчпадов для мемкоинов в экосистеме Solana (учебный раздел 7.2.2). К 28 сентября среднедневной доход StonkFun снизился до 574 000 долларов, тогда как pump.fun приносила 2,32 миллиона долларов. За период с 6 по 28 сентября StonkFun составила примерно 32% от общего дохода всех лаунчпадов, тогда как pump.fun — 42%.
3. Через несколько дней после начала роста популярности pump.fun предложил собственные специальные пары токенов в качестве прямого конкурентного ответа, в результате чего доля StonkFun снизилась. Эта динамика иллюстрирует, насколько быстро изменения в инфраструктуре могут повлиять на долю рынка в сфере децентрализованных финансов. Рост популярности не продолжался бесконечно; он следовал типичной траектории внедрения новых функций: изначальный объем сделок был высоким, поскольку трейдеры экспериментировали, а затем все стабилизировалось, когда ликвидность распределилась между уже существующими пулами и установились типичные для торговли паттерны.
4. Поскольку StonkFun работает на платформе Solana, все транзакции, связанные с её кошельком для уплаты комиссий, являются общедоступными. В сентябре 2026 года аналитическая компания Bitquery отследила действия этого кошелька с 23 августа по 22 сентября. В результате аудита выяснилось, что из этого кошелька было продано примерно 56,3 миллиона монет, а 56,2 миллиона были выплачены владельцам пропорционально их долям. Такое почти полное соответствие между суммой продаж и суммой выплат соответствует механизму начисления наград, описанному в разделе 9.3.4: собранные токены комиссий продаются, а полученные средства распределяются среди владельцев.
5. Однако тот же аудит показал, что по меньшей мере 1,41 миллиона долларов были переведены из кошелька с комиссиями в кошельки, связанные с StonkFun, за пределами общедоступной записи о наградах. От команды не поступало никаких официальных ответов относительно этих переводов. Это создает напряженность: хотя данные в блокчейне позволяют любому проверить движение средств, они не объясняют цели этих переводов. Прозрачность подтверждает факты произошедшего, но доверие к мотивам оператора по-прежнему остается вопросом интерпретации, а не доказательством.
6. Кошелек для выплат сохраняет право изменять размер комиссии за перевод более чем 2100 токенов LaunchLab. Эта техническая особенность означает, что хотя прошлые выплаты могут быть проверены, параметры будущих выплат остаются изменяемыми со стороны платформы. Прозрачность операций в сети представляет собой мощный инструмент для верификации, позволяющий третьим лицам проверять заявления в течение нескольких недель после их подачи. Однако это не устраняет необходимости доверия к способу управления платформой; оно лишь делает последствия любых действий видимыми и необратимыми после их выполнения.

Ключевые факты

Упражнение девять, шесть, три, один

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

• Blockworks 0xResearch, 'StonkFun September Spike' (30 Sep 2026)
• Bitquery, 'Is StonkFun Dumping on Holders?' (Sept 2026)
• The Block, 'STONK surges 250%…' (6 Sep 2026)
• MEXC, 'What is StonkFun (STONK)?' (c. 30 Sep 2026)