블록체인/레벨 IX · 속도와 스펙터클/9.3 StonkFun: 의도와 수학/수업 6
9월의 급증과 감사 이력
정상에 머문 3주, 그리고 지갑의 잔액은?
준비물지갑 거래를 확인할 수 있는 솔라나 블록 탐색기(예: Solscan)비트퀘리의 2026년 9월 스톤크펀 조사 보고서본딩 커브 메커니즘에 관한 Raydium LaunchLab 문서
호기심
- 새로운 거래 기능이 도입될 때 런치패드의 일일 수익은 어떻게 변화하나요?
- 모든 거래는 공개되어 있지만 운영자는 익명인 경우 남는 것은 무엇일까?
- 왜 온체인 데이터는 지불을 확인할 수는 있지만 의도를 보장할 수는 없을까요?
탐구
- StonkFun은 2026년 8월 3일에 출시되었으며, 9월 초까지는 일일 수익이 그리 높지 않았습니다. 9월 5일에는 약 38,000달러의 수익을 기록했습니다. 이 플랫폼이 어떤 토큰 쌍이든 사용할 수 있는 본딩-커브 메커니즘인 Raydium LaunchLab과 연동되면서 이 수치는 급격히 상승했습니다. 이러한 급증은 단순한 열기 때문이 아니라, 새로운 코인들의 진입 장벽을 낮추고 네트워크 전체의 거래량을 늘리는 거래 인프라의 변화를 반영하는 것입니다.
- 9월 6일부터 9월 12일까지 스톤크펀의 일일 수익은 평균 약 140만 달러였습니다. 9월 11일에는 이 수치가 248만 달러로 최고치를 기록했습니다. 9월 6일 잠시 동안에는 2024년 1월부터 솔라나 밈코인 런치패드 시장을 주도해온 플랫폼인 펌프.fun의 일일 수익을 넘어섰습니다(7.2.2절 참조). 9월 28일까지 스톤크펀의 일일 수익은 57만 4,000달러로 줄어든 반면, 펌프.fun은 232만 달러를 기록했습니다. 9월 6일부터 28일까지의 기간 동안 스톤크펀은 전체 런치패드 수익의 약 32%를 차지한 반면, 펌프.fun은 42%를 차지했습니다.
- 가격이 급등하기 시작한 지 며칠 후, pump.fun은 직접적인 경쟁 대응으로 자체적인 맞춤형 코인 쌍을 추가했고, 그 결과 StonkFun의 점유율은 다시 하락했습니다. 이러한 양상은 탈중앙화 금융 분야에서 인프라의 변화가 얼마나 빠르게 시장 점유율을 바꿀 수 있는지를 보여줍니다. 이번 가격 급등은 영원히 지속되지는 않았으며, 트레이더들이 새로운 기능을 시도하면서 초기에 거래량이 많아졌다가, 유동성이 안정된 풀과 거래 패턴으로 자리 잡으면서 다시 정상화되는 일반적인 과정을 따랐습니다.
- StonkFun은 Solana 위에서 작동하기 때문에, 해당 플랫폼의 수수료 월렛과 관련된 모든 거래가 공개됩니다. 2026년 9월, 분석 회사인 Bitquery는 8월 23일부터 9월 22일까지의 해당 플랫폼의 수수료 월렛 거래 내역을 추적했습니다. 감사 결과, 이 월렛을 통해 약 5,630만 달러 상당의 코인이 판매되었으며, 그 금액 중 5,620만 달러가 보유자들에게 비례적으로 지급된 것으로 나타났습니다. 판매 금액과 지급 금액이 거의 일치하는 이 현상은 9.3.4번 수업에서 설명된 보상 지급 메커니즘과 일치합니다. 즉, 수집된 수수료 토큰들이 판매되고 그 수익이 보유자들에게 지급되는 방식입니다.
- 그러나 같은 감사에서 최소 141만 달러가 수수료 월렛에서 공개 보상 장부 외부에 있는 StonkFun과 연동된 월렛들로 송금된 것으로 밝혀졌습니다. 팀 측은 이러한 자금 이체와 관련해 공식적인 입장을 발표하지 않았습니다. 이는 딜레마를 야기합니다. 온체인 데이터를 통해 누구나 자금의 흐름을 확인할 수 있지만, 그 배경에 있는 의도까지는 파악할 수 없기 때문입니다. 투명성은 무슨 일이 일어났는지를 확인해주지만, 운영자의 동기에 대한 신뢰는 증거가 아닌 해석의 영역으로 남아 있습니다.
- 리워드 월렛은 2,100개가 넘는 LaunchLab 토큰에 대한 전송 수수료를 변경할 권한을 가지고 있습니다. 이러한 기술적 특성 때문에 과거의 지급 내역은 감사될 수 있지만, 향후의 파라미터는 플랫폼 측에서 변경될 수 있습니다. 온체인 투명성은 검증을 위한 강력한 도구로서, 주장이 제기된 지 몇 주 이내에 외부인들도 그 내용을 확인할 수 있게 해줍니다. 하지만 이는 운영자의 거버넌스에 대한 신뢰의 필요성을 없애주지는 않으며, 단지 어떤 조치가 취해진 후 그 결과가 명확하게 드러나고 되돌릴 수 없음을 의미할 뿐입니다.
핵심 사실
- StonkFun의 일일 수익은 2026년 9월 11일에 248만 달러로 최고치를 기록했습니다.
- 비트퀘리는 2026년 8월부터 9월까지 스톤크펀 수수료 월렛을 통해 이루어진 약 5,630만 달러의 매출과 5,620만 달러의 지급액을 추적했습니다.
- 감사 기간 동안 최소 141만 달러가 공개 보상 원장 외부의 플랫폼 연동 지갑으로 송금되었습니다.
- 2026년 9월 6일부터 28일까지의 기간 동안 스톤크펀은 런치패드의 수익 중 약 32%를 차지한 반면, 펌프.펀은 42%를 차지했습니다.
- StonkFun 보상 지갑은 2,100개가 넘는 LaunchLab 토큰의 전송 수수료를 여전히 수정할 수 있습니다.
- 2026년 9월 6일, 스톤크펀의 일일 수익이 잠시 동안 펌프펀의 수익을 넘어섰습니다.
연습 아홉, 여섯, 셋, 하나
9모으기2026년 9월의 9일을 나열하십시오. 각 날짜에 대해 StonkFun과 pump.fun의 일일 수익 추정치를 기재하십시오.
6묶기수익이 더 높았던 플랫폼과 그 차이의 크기를 기준으로 9일을 6개의 그룹으로 나눕니다.
3추리기런치랩과 같은 인프라의 변화가 경쟁 런치패드들 간의 수익 분배에 미치는 영향을 나타내는 6개의 클러스터를 3개의 관찰 결과로 줄이세요.
1결정화온체인 감사는 지불 과정은 확인할 수 있지만, 오프체인 전송과 관련된 운영자의 의도까지는 검증할 수 없기 때문입니다.
팩트 체크
날짜, 수치 및 주장은 아래에 명시된 출처들을 통해 확인되었습니다.
- Blockworks 0xResearch, 'StonkFun September Spike' (30 Sep 2026)
- Bitquery, 'Is StonkFun Dumping on Holders?' (Sept 2026)
- The Block, 'STONK surges 250%…' (6 Sep 2026)
- MEXC, 'What is StonkFun (STONK)?' (c. 30 Sep 2026)