Die Startmathematik

Neugier

1. Was bedeutet es, dass der Preis eines Tokens in einer Währung ausgedrückt wird, die selbst schwankt?
2. Wie viel des ursprünglichen Angebots muss gehandelt werden, bevor eine Bonding Curve in einen Liquiditätspool übergeht?
3. Warum ist der Einsatz einer neuen Kryptowährung auf Solana über Nacht zehnmal günstiger geworden?

Erkunden

1. Jeder StonkFun-Token ist ein Token-2022 mit einer festgelegten Menge von einer Milliarde Stücken. Im Rahmen des üblichen Launch-Prozesses werden etwa 79 Prozent dieser Gesamtmenge entlang einer Bonding Curve verkauft, bevor die verbleibenden Tokens in einen Raydium-Liquidity-Pool übertragen werden. Dieses Verfahren spiegelt das von pump.fun Anfang 2024 eingeführte Modell wider, bei dem die anfängliche Liquidität algorithmisch erzeugt wird und nicht von Market-Makern oder Entwicklern bereitgestellt wird.
2. Raydiums LaunchLab führte am 6. September 2026 die Unterstützung für jeden möglichen Handelspaar ein. Jeder über diese Bonding Curve ausgeführte Trade beinhaltet eine Gebühr von 1 %. Raydiums Anteil von 0,25 % macht einen Teil dieser 1 % aus; der Rest entfällt auf die Einnahmen der StonkFun-Plattform, mit denen deren STONK-Rückkauf finanziert wird (Lektion 9.3.5). Belohnungen für Inhaber stammen separat von den Übertragungsgebühren bei der Auszahlung solcher Belohnungen (Lektion 9.3.4). Diese Gebührenstruktur gilt für jeden Kauf- und Verkaufsauftrag, der während der aktiven Phase des Bonding Curve-Vertrags verarbeitet wird.
3. Die wirtschaftlichen Einstiegshürden haben sich durch diese Integration dramatisch verändert. Die Kosten für den Einsatz eines neuen Tokens sanken von etwa 0,29 SOL auf rund 0,03 SOL. Diese Reduzierung verringert das für Experimente benötigte Kapital und ermöglicht es somit einer größeren Anzahl von Projekten, auf den Markt zu kommen. Die technische Architektur kümmert sich nun um die komplexe Verknüpfungslogik – etwas, das früher eine manuelle Bereitstellung von Liquidität erforderte.
4. Da StonkFun es ermöglicht, Token mit Vermögenswerten wie MSTRx zu verknüpfen – und nicht nur mit Stablecoins oder SOL – erfordert eine Preiserhöhung zwei unterschiedliche Bewegungen. Die Gesamtrendite eines Händlers in Dollar entspricht der Prozentsänderung des Tokens im Verhältnis zu seinem Referenzvermögenswert, multipliziert mit der Prozentsänderung dieses Referenzvermögenswerts gegenüber dem US-Dollar.
5. Betrachten wir ein konkretes Szenario: Ein Token, der mit MSTRx gepaart ist, verdoppelt seinen Wert innerhalb des Pools – das entspricht einer Steigerung von 100 %. Gleichzeitig fällt der Wert von MSTRx gegenüber dem Dollar um 20 %. Die Berechnung ergibt 2,0 mal 0,8, was einem Gesamtmultiplikator von 1,6 entspricht. Der Händler erzielt somit einen Gewinn von 60 % in Dollarbegriffen – und nicht 100 %. Diese miteinander verbundene Volatilität ist ein charakteristisches Merkmal dieser spezifischen Paarungsarchitektur.
6. Diese mathematische Abhängigkeit bedeutet, dass das Halten eines Tokens, der mit einem volatilen Vermögenswert verbunden ist, zwei unabhängige Risikofaktoren mit sich bringt. Die Stimmung in der Community, die den Preis des Tokens beeinflusst, wirkt zusammen mit den makroökonomischen Faktoren, die den zugrunde liegenden Aktien oder Kryptowährungen Bewegung verleihen. Das Verständnis dieser sich gegenseitig verstärkenden Effekte ist entscheidend, um Leistungsdaten auf jeder Plattform zu interpretieren, die nicht-standardisierte Vermögenswerte verwendet.

Kernfakten

Übung neun, sechs, drei, eins

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

• The Block, 'STONK surges 250%…' (6 September 2026)
• Raydium LaunchLab documentation
• Bitquery StonkFun API documentation