Les maths du lancement

Curiosité

1. Que signifie le fait que le prix d’un jeton soit exprimé en fonction d’un actif qui évolue lui-même ?
2. Quelle partie de l’offre initiale doit être échangée avant que une courbe de liaison ne se transforme en pool de liquidité ?
3. Pourquoi le déploiement d’une nouvelle monnaie sur Solana est-il devenu dix fois moins cher du jour au lendemain ?

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1. Chaque token StonkFun est un Token-2022 frappé, avec une offre fixe de un milliard d’unités. Le processus standard de lancement vend environ 79 % de cette offre totale suivant une courbe de liaison, avant que les tokens restants ne soient transférés dans un pool de liquidité Raydium. Ce mécanisme reprend le modèle mis en place par pump.fun au début de 2024, où la liquidité initiale est générée algorithmiquement plutôt que fournie par des market makers ou des développeurs.
2. Le LaunchLab de Raydium a introduit le support entre n’importe quelles paires le 6 septembre 2026. Chaque transaction effectuée le long de cette courbe entraîne une commission de 1 %. Les 0,25 % prélevés par Raydium font partie de ces 1 % ; le reste constitue les revenus de la plateforme StonkFun, qui financent son rachat d’actions STONK (leçon 9.3.5). Les récompenses pour les détenteurs proviennent séparément des frais de transfert liés au lancement des récompenses (leçon 9.3.4). Cette structure de frais s’applique à chaque ordre d’achat et de vente traité par le contrat de courbe de liaison pendant sa phase active.
3. L’obstacle économique à l’entrée sur le marché a considérablement changé avec cette intégration. Le coût de déploiement d’un nouveau token est passé d’environ 0,29 SOL à environ 0,03 SOL. Cette réduction diminue le capital nécessaire pour mener des expériences, permettant ainsi un plus grand nombre de projets de se rendre sur le marché. L’architecture technique gère désormais la logique complexe de mise en correspondance des tokens, qui nécessitait auparavant une provision manuelle de liquidité.
4. Comme StonkFun permet aux tokens d’être associés à des actifs tels que MSTRx, et non seulement à des stablecoins ou au SOL, une appréciation du prix nécessite deux mouvements distincts. Le rendement total d’un trader en dollars équivaut à la variation pourcentuelle du token par rapport à son actif de référence, multipliée par la variation pourcentuelle de cet actif de référence par rapport au dollar américain.
5. Considérons un scénario spécifique : un jeton associé à MSTRx double de valeur au sein du pool (une hausse de +100 %). Simultanément, le cours de MSTRx diminue de 20 % par rapport au dollar. Le calcul est de 2,0 multiplié par 0,8, ce qui donne un multiplicateur total de 1,6. Le trader réalise ainsi une plus-value de 60 % en termes de dollars, et non de 100 %. Cette volatilité interdépendante est une caractéristique fondamentale de cette architecture d’association spécifique.
6. Cette dépendance mathématique signifie que la détention d’un jeton associé à un actif volatil introduit deux facteurs de risque indépendants. L’opinion de la communauté qui influence le prix du jeton agit en parallèle des forces macroéconomiques qui influencent l’action ou la cryptomonnaie sous-jacente. Comprendre ces effets cumulatifs est essentiel pour interpréter les données de performance sur toute plateforme utilisant des actifs à cotation non standardisée.

Faits clés

Exercice neuf, six, trois, un

Vérification des faits

Les dates, les chiffres et les affirmations ont été vérifiés à l’aide des sources publiées listées ci-dessous.

• The Block, 'STONK surges 250%…' (6 September 2026)
• Raydium LaunchLab documentation
• Bitquery StonkFun API documentation