MSTR Cat

블록체인/레벨 V · 레이어/5.3 비트코인 네이티브 자산/수업 2

Omni, Tether, 그리고 비트코인으로 돌아온 달러

최초의 스테이블코인이 탄생한 곳, 그리고 다시 돌아오는 이유

준비물옴니 레이어 데이터를 지원하는 블록 탐색기(예: omniexplorer.com)테더의 투명성 보고서 아카이브2021년 2월 뉴욕 주 법무장관 보도자료탭루트 에셋을 지원하는 라이트닝 네트워크 지갑

호기심

  1. 비트코인 위의 토큰은 합의 규칙을 바꾸지 않고 어떻게 비트코인의 보안을 물려받을까요?
  2. 세계 최대의 스테이블코인은 왜 비트코인 위에 구축된 프로토콜 계층의 토큰으로 시작했을까요?
  3. 토큰이 1:1 담보를 주장하지만 이를 실시간으로 증명하지 못하면 어떤 일이 벌어질까요?

탐구

    파트 I옴니와 테더의 탄생

  1. 2013년 J. R. 윌렛에 의해 출시된 마스터코인은 자산 발행을 위해 비트코인 거래에 메타데이터를 추가한 최초의 프로토콜 중 하나였습니다. 이는 메타프로토콜로서 작동했으며, 일반적인 비트코인 거래에 내장된 데이터가 토큰의 발행 및 전송을 기록했습니다. 2015년에 마스터코인은 옴니 레이어로 이름이 바뀌었으며, 기존 원장을 변경하지 않고도 비트코인 블록체인상에서 자산을 생성하고 관리하는 범용 플랫폼으로서의 역할을 더욱 공고히 했습니다.
  2. 테더는 2014년 브록 피어스, 리브 콜린스, 크레이그 셀러스가 설립한 ‘리얼코인(Realcoin)’으로 시작했습니다. 이후 테더로 이름을 바꾸고 2014년 말부터 옴니 레이어에서 USDT 토큰을 발행했습니다. 각 토큰은 준비금으로 보유한 미국 달러로 1:1 뒷받침된다고 주장했습니다. 이 설계 덕분에 비트코인 인프라를 이용해 디지털 달러를 P2P로 전송할 수 있었으며, 이더리움이 주도권을 잡기 전에 전통 금융과 신생 암호화폐 시장을 잇는 다리 역할을 했습니다.
  3. 이 메커니즘은 자산 데이터를 표준 비트코인 거래 내에 포함시키는 방식을 기반으로 합니다. 비트코인은 사토시로 나뉘지만, 옴니의 잔액은 비트코인 거래에 포함된 데이터를 읽어들이는 옴니 소프트웨어에 의해 각 주소별로 관리됩니다. 비트코인 자체와 달리 이 잔액들은 UTXO에 연결되어 있지 않으며, 호환 가능한 지갑과 인덱서에서만 확인할 수 있습니다. 이러한 분리 덕분에 비트코인의 기존 UTXO 모델 위에서 스테이블코인부터 다른 암호화폐까지 다양한 자산을 발행할 수 있습니다.
  4. 2017년 이후 스테이블코인 시장이 급속도로 확장되면서, 테더는 비트코인의 확장성 한계로 인해 대부분의 USDT 발행을 이더리움으로 옮겼으며, 그 후에는 트론으로도 전환했습니다. 이러한 블록체인들은 대량의 자금 이동 시 더 빠른 거래 속도와 낮은 수수료를 제공했습니다. 이러한 전환이 전 세계적인 도입을 촉진시켰지만, 동시에 가장 큰 규모의 스테이블코인을 원래의 비트코인 기반 구조로부터 분리시켜 신규 스마트 컨트랙트 플랫폼으로 신뢰의 중심이 이동하게 만들었습니다.
  5. 테더의 성장에는 준비금에 대한 의문이 따라붙었습니다. 2021년 2월, 테더와 비트파이넥스는 담보에 관한 허위 진술 문제로 뉴욕 주 법무장관과 1,850만 달러에 합의했습니다. 2021년 10월에는 CFTC가 테더에 4,100만 달러의 벌금을 부과했습니다. 이러한 규제 조치는 전액 준비금 담보를 내세우는 토큰의 주장과 오프체인 금융 관행의 불투명성 사이의 긴장을 드러냈고, 스테이블코인 발행사에 대한 감시가 계속되는 계기가 되었습니다.
  6. 테더는 2019년에 리퀴드 사이드체인을 통해 비트코인 생태계로 복귀했으며, 2025년에는 토큰 데이터를 오프체인 상에 보관하고 비트코인 거래와 연동시키는 RGB 프로토콜을 활용해 USDT를 발행할 계획이라고 발표했습니다. 테더는 또한 다른 법정화폐에 연동된 상품들도 출시했습니다. 마스터코인에서 옴니, 그리고 이더리움으로 이어지는 역사적 변천 과정은 기술적 한계와 시장 수요에 따라 토큰 표준이 어떻게 발전해왔는지를 보여줍니다. 하지만 현재 거의 모든 USDT는 트론과 이더리움에서 유통되고 있으며, 테더는 2023년에 옴니 지원을 중단했습니다.

    7. 파트 II스테이블코인이 비트코인으로 돌아오다

  7. 라이트닝 랩스(Lightning Labs)가 개발해 2023년 10월 메인넷에 출시한 탭루트 에셋은 비트코인의 탭루트 업그레이드를 확장한 것입니다. 이를 통해 표준 탭루트 아웃풋 안에 소유권이 커밋되는 대체 가능한(fungible) 자산을 발행할 수 있습니다. 다른 비트코인 토큰 프로토콜과 마찬가지로 이러한 자산은 비트코인 풀노드가 검증하지 않습니다. 유효성은 머클-합 희소 머클 트리(MS-SMT)로 구성된 증명을 보유자의 소프트웨어가 확인하는 클라이언트 측 검증에 달려 있습니다.
  8. 전송 메커니즘은 라이트닝 네트워크에 크게 의존합니다. 자산은 비트코인과 함께 라이트닝 채널 안에서 이동하며, 채널 운영 중 BTC와 해당 자산 간의 교환은 엣지 노드가 담당합니다. 이 설계 덕분에 달러 표시 결제가 비트코인의 고속 정산 레이어를 통해 오갈 수 있습니다. 수수료는 라이트닝 결제 수수료와 같으며, 대개 적습니다.
  9. USDT 발행사인 테더는 2025년 1월 30일, 탭루트 에셋을 통해 USDT를 라이트닝 네트워크에 도입하겠다는 계획을 발표했습니다. 이 통합은 2026년 3월에 가동되어, 사용자들은 비트코인 인프라 위에서 테더의 스테이블코인을 직접 보유하고 전송할 수 있게 되었습니다. 테더는 원래 옴니 레이어(Omni Layer)를 통해 비트코인 위에서 발행되었다가 이후 대부분 다른 체인으로 옮겨 갔기 때문에, 이번 행보는 역사적으로 큰 의미가 있습니다. 테더의 복귀는 고빈도 결제 인프라와 가장 확고하게 자리 잡은 암호화폐의 결합을 보여 줍니다.
  10. 기술적 통합에도 불구하고 신뢰의 근본적인 성격은 여전히 수탁형입니다. 테더는 이더리움에서처럼 지갑 안의 코인을 동결할 수는 없지만, 특정 전송을 인정하거나 상환하기를 거부할 수 있고 거래소에서 조치를 취할 수 있습니다. 소유권이 탭루트 아웃풋에 커밋되고 보유자의 노드가 클라이언트 측에서 검증하더라도, 발행자가 접근을 철회할 권한을 가진 이상 보유가 곧 절대적인 주권을 의미하지는 않습니다. 이는 개인 키로 통제되는 지갑에서 어떤 중앙 주체도 자금을 압류할 수 없는 네이티브 비트코인과 뚜렷하게 대조됩니다.
  11. 이 시스템을 채택하는 데 따른 트레이드오프는 분명합니다. 사용자는 최소한의 수수료와 높은 처리량으로 비트코인 인프라 위에서 달러 결제를 이용할 수 있지만, 자산의 생애 주기를 통제하는 수탁형 발행자를 받아들여야 합니다. USDT의 안정성은 암호학적 합의만이 아니라 테더의 준비금과 규제 준수 태세에 달려 있습니다. 이 하이브리드 모델은 법정화폐 결제 시스템과 탈중앙화된 정산 인프라를 연결하며, 절대적인 탈중앙화를 대가로 효용을 제공합니다.
  12. 일반 블록 탐색기에서 탭루트 에셋 전송은 여느 탭루트 지출과 똑같아 보입니다. 자산 커밋먼트는 아웃풋 키 안에 숨겨져 있으며, 증명을 가진 보유자나 탭루트 에셋 '유니버스' 서버만 해당 자산을 볼 수 있습니다. 한 전송의 온체인 화면과 유니버스 탐색기가 보여 주는 내용을 비교해 보세요. 이는 프로토콜 설계에 내재된 베이스 레이어 합의와 애플리케이션 레이어 상태 검증 사이의 분리를 보여 줍니다.

핵심 사실

  • 마스터코인은 2015년에 옴니 레이어로 이름이 변경되었습니다.
  • 테더(USDT)는 2014년 후반 옴니 레이어에서 처음 발행되었습니다.
  • 테더의 원래 이름인 리얼코인은 브록 피어스, 리브 콜린스, 크레이그 셀러스에 의해 설립되었습니다.
  • 2021년 2월, 테더와 비트파이넥스는 뉴욕 주 법무장관과 1,850만 달러에 합의했습니다.
  • CFTC는 2021년 10월에 테더에 4,100만 달러의 벌금을 부과했습니다.
  • 대부분의 USDT는 이후(2017년부터) 이더리움과 트론으로 옮겨갔습니다.
  • 탭루트 에셋은 2023년 10월 메인넷에 출시되었으며, 클라이언트 측 자산 검증에 MS-SMT를 사용합니다.
  • 자산은 라이트닝 채널을 통해 전송되며, 엣지 노드가 BTC와 해당 자산 간의 교환을 담당합니다.
  • 테더는 2025년 1월 30일, 탭루트 에셋을 통한 라이트닝 기반 USDT를 발표했습니다.
  • 탭루트 에셋 기반 USDT는 2026년 3월에 가동되었으며, 이는 비트코인 인프라로의 복귀를 의미합니다.
  • 발행자에 대한 신뢰는 여전히 필요합니다. 테더는 특정 전송을 인정하거나 상환하기를 거부할 수 있습니다.
  • 표준 비트코인 풀노드는 자산 상태를 검증하지 않으며, 대신 클라이언트 측 검증에 의존합니다.

연습 아홉, 여섯, 셋, 하나

9모으기2013~2024년에 출시된 토큰화 자산 또는 스테이블코인 9가지를 나열하세요. 각각 처음 발행된 블록체인과 주장하는 담보(뒷받침 자산)를 적으세요.
6묶기9가지를 기반 결제 계층에 따라 비트코인 네이티브, 이더리움 기반, 트론 기반, 멀티체인, 사이드체인 기반, 기타의 6가지로 묶으세요.
3추리기6가지를 발행사가 토큰을 체인 간에 옮기는 3가지 주요 이유로 줄이세요.
1결정화스테이블코인의 담보 주장이 무엇을 약속하는지, 그리고 어떤 메커니즘이 그 약속을 검증 가능하게 유지하는지 한 문장으로 쓰세요.

팩트 체크

날짜, 수치 및 주장은 아래에 명시된 출처들을 통해 확인되었습니다.

인터랙티브 아카데미에서 열기 →

EN PT ES ZH JA RU DE FR MS