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区块链/等级 V · 分层扩展/5.3 比特币原生资产/课程 2

Omni、Tether 与美元重返比特币

第一个稳定币的诞生地，以及它为何卷土重来

材料支持 Omni Layer 数据的区块浏览器（例如：omniexplorer.com）Tether透明度报告存档纽约州总检察长2021年2月的新闻稿支持 Taproot Assets 的闪电网络钱包

好奇

  1. 比特币上的代币如何在不改变其共识规则的情况下继承比特币的安全性？
  2. 为什么全球最大的稳定币最初是构建在比特币之上的协议层上的一种代币？
  3. 当一种代币声称有1:1储备支撑，却无法实时证明这一点时，会发生什么？

探索

    部分 IOmni与Tether的诞生

  1. Mastercoin 由 J. R. Willett 于2013年推出，是最早为比特币交易附加元数据以发行资产的协议之一。它是一种元协议：嵌入在普通比特币交易中的数据记录了代币的发行与转移。2015年，Mastercoin 更名为 Omni Layer，进一步确立了其作为在比特币区块链上创建和管理资产的通用平台的地位，且无需修改底层账本。
  2. Tether 于2014年以 Realcoin 之名起步，由 Brock Pierce、Reeve Collins 和 Craig Sellars 创立。更名为 Tether 后，它从2014年底开始在 Omni Layer 上发行 USDT 代币。每枚代币都宣称由储备中的美元按1:1支撑。这种设计让人们能够利用比特币的基础设施点对点转移数字美元，在以太坊占据主导地位之前就连接了传统金融与新兴的加密市场。
  3. 该机制通过将资产数据嵌入标准的比特币交易中来实现功能。虽然比特币可以拆分为聪，但Omni软件会按地址分别管理Omni余额，它能够读取比特币交易中携带的数据；与比特币本身不同，这些余额并不绑定在UTXO上，只有兼容的钱包和索引工具才能查看它们。这种分离机制使得人们能够在比特币现有的UTXO模型基础上发行各种不同的资产，从稳定币到其他加密货币皆可。
  4. 2017年后，随着稳定币市场的迅速发展，由于比特币在处理大量交易时存在性能限制，Tether将大部分USDT的发行工作转移到了以太坊上，后来又转到了Tron上。这些区块链平台能够实现更快的交易速度，并降低大规模转账的费用。这一迁移虽然促进了稳定币的全球普及，但也使这种最大的稳定币与其最初的比特币基础分离，使得人们的信任从比特币转向了新的智能合约平台。
  5. 储备方面的疑问一直伴随着 Tether 的成长。2021年2月，因在储备支撑问题上作出不实陈述，Tether 和 Bitfinex 与纽约州总检察长以1850万美元达成和解。2021年10月，CFTC 对 Tether 处以4100万美元罚款。这些监管行动凸显了代币“完全储备支撑”的声明与链下金融操作不透明之间的矛盾，促使外界对稳定币发行方持续进行审视。
  6. 2019年，Tether 通过 Liquid 侧链回到比特币生态；2025年，它宣布计划使用 RGB 协议发行 USDT——该协议将代币数据保存在链外，并将其锚定到比特币交易上。Tether 还推出了与其他法币挂钩的产品。从 Mastercoin 到 Omni 再到以太坊的历史轨迹，展示了代币标准如何随技术限制和市场需求而演变；不过如今几乎所有 USDT 都在 Tron 和以太坊上流通，Tether 也已于2023年逐步停止对 Omni 的支持。

    7. 部分 II稳定币重返比特币

  7. Taproot Assets 由 Lightning Labs 开发，于2023年10月上线主网，是对比特币 Taproot 升级的延伸。它允许发行同质化资产，其所有权承诺于标准的 Taproot 输出之中。与其他比特币代币协议一样，这类资产不由比特币全节点验证；其有效性依赖于客户端验证：由持有者的软件检查基于默克尔和稀疏默克尔树（MS-SMT）构建的证明。
  8. 这种转账机制在很大程度上依赖于闪电网络。资产与比特币一同在闪电通道中流转，边缘节点负责在通道操作过程中进行 BTC 与该特定资产之间的兑换。这样的设计使以美元计价的支付能够在比特币的高速结算层上流转。费用即闪电网络支付的费用，通常很低。
  9. USDT 的发行方 Tether 于2025年1月30日宣布，计划通过 Taproot Assets 将 USDT 引入闪电网络。该集成于2026年3月正式上线，用户可以直接通过比特币基础设施持有和转移 Tether 的稳定币。这一举措具有重要的历史意义，因为 Tether 最初正是通过 Omni Layer 在比特币上发行的，之后才大部分转移到其他链上。它的回归意味着高频支付轨道与最成熟的加密货币实现了融合。
  10. 尽管实现了技术上的整合，信任的本质依然是托管性质的。Tether 无法像在以太坊上那样冻结钱包中的代币，但它可以拒绝承认或赎回特定转账，并在交易所层面采取行动。虽然所有权承诺于 Taproot 输出之中，并由持有者的节点在客户端验证，但发行方拥有撤销访问的权力，这意味着持有并不等同于绝对主权。这与原生比特币形成鲜明对比：在比特币中，没有任何中心化方能够夺取由私钥控制的钱包中的资金。
  11. 采用这一系统的取舍显而易见：用户能够以极低的手续费和较高的吞吐量，通过比特币轨道进行美元支付，但他们也必须接受一个掌控资产生命周期的托管型发行方。USDT 的稳定性取决于 Tether 的储备及其合规姿态，而不仅仅取决于密码学共识。这种混合模式将法币支付系统与去中心化结算基础设施连接起来，以牺牲绝对的去中心化为代价换取实用性。
  12. 在普通的区块浏览器中，Taproot Assets 转账看起来与任何 Taproot 花费并无二致：资产承诺隐藏在输出密钥之中，只有持有证明的人或 Taproot Assets“宇宙”（universe）服务器才能看到该资产。请将一笔转账的链上视图与宇宙浏览器显示的内容进行比较。这体现了该协议设计中固有的底层共识与应用层状态验证之间的分离。

关键事实

  • 2015年，Mastercoin被更名为Omni Layer。
  • Tether（USDT）最早于2014年底在 Omni Layer 上发行。
  • Realcoin，即 Tether 的原名，由 Brock Pierce、Reeve Collins 和 Craig Sellars 共同创立。
  • 2021年2月，Tether与Bitfinex向纽约州总检察长支付了1850万美元作为和解金。
  • 2021年10月，CFTC 对 Tether 处以4100万美元罚款。
  • 此后，大部分 USDT 转移到了以太坊（从 2017 年开始）和 Tron 上。
  • Taproot Assets于2023年10月上线主网，采用MS-SMT技术进行客户端资产验证。
  • 资产通过闪电通道转移，由边缘节点在 BTC 与该资产之间进行兑换。
  • 2025年1月30日，Tether 宣布通过 Taproot Assets 在闪电网络上推出 USDT。
  • 基于 Taproot Assets 的 USDT 于2026年3月上线，标志着其回归比特币基础设施。
  • 对发行方的信任依然存在：Tether 可以拒绝承认或赎回特定转账。
  • 标准的比特币全节点不验证资产状态，而是依赖客户端校验。

练习 九、六、三、一

9收集列出2013年至2024年间发行的9种代币化资产或稳定币。注明每种资产最初是在哪种区块链上发行的，以及其宣称的背书资产。
6归类按底层结算层将这9种归为6类：比特币原生、基于以太坊、基于 Tron、多链、基于侧链或其他。
3提炼将这6类归纳为发行方在不同链之间迁移代币的3个主要原因。
1凝结用1句话说明，稳定币的储备支撑声明承诺了什么，以及哪种机制让这一承诺保持可验证。

事实核查

日期、数字及数据均依据下方列出的已发表资料进行核实。

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