MSTR Cat

Undang-undang Kripto/Tahap VI · Kelakuan pasaran/6.3 Pelancaran yang jujur/Pelajaran 2

Kecairan terkunci dan kuasa yang ditinggalkan

Bagaimana untuk menggambarkan kunci kecairan, kuasa yang ditinggalkan dan kawalan yang dikekalkan supaya setiap perkataan selaras dengan apa yang dibenarkan oleh kod, serta mengapa dakwaan keselamatan yang samar ialah yang paling berisiko.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

  1. Tuntutan paling murah yang jujur adalah yang tepat: namakan kolam (pool), perkongsian token LP yang dikunci, alamat kontrak kunci, tarikh buka kunci dan siapa yang boleh menarik atau memindahkannya. Perkataan samar seperti 'rug-proof' membawa risiko paling tinggi, sebagaimana ditunjukkan oleh tuntutan 'dikunci' SafeMoon.
  2. Buang kuasa yang tidak anda perlukan, seperti hak mencetak (mint), membekukan (freeze) atau kuasa peningkatan program Solana, dengan satu yuran transaksi untuk setiap satunya, dan terbitkan hash-nya. Perangkap: melepaskan pemilikan token membiarkan pentadbir proksi dan program yuran berasingan tetap utuh, jadi senaraikan setiap kuasa.
  3. Memegang kawalan adalah sah jika didedahkan: multisig Safe dengan ambang yang dinyatakan dan kelewatan TimelockController OpenZeppelin ialah alat percuma, sumber terbuka. Perangkap: multisig satu-dari-tiga secara berkesan ialah tiga kunci tunggal dan mesti digambarkan sedemikian.
  4. Kawalan yang dikekalkan boleh menjadikan anda 'pihak pusat' (central party) di bawah SEC Release 33-11412 (Mac 2026), menyokong rawatan sebagai sekuriti, manakala melebih-lebihkan pelepasan mencipta risiko penipuan. Jalan tengah yang sah ialah mendedahkan tepat apa yang masih kekal dan mengemas kini maklumat tersebut setiap kali kawalan berubah.

BahanHalaman peneroka blok untuk kolam token, token LP atau kedudukannya, serta sebarang kontrak kunciTetapan penciptaan, pembekuan, kemas kini dan pemilik token dibaca daripada rantaian.Pelajaran 5.1.5, mengenai mekanik kunci dan kuasa yang dibatalkanAduan SEC terhadap SafeMoon tahun 2023, perenggan mengenai kolam kecairan

Ingin tahu

  1. Apa sebenarnya yang perlu saya katakan agar “kecairan terkunci” menjadi benar?
  2. Adakah melepaskan segala kuasa sentiasa pilihan yang jujur?
  3. Jika ada kawalan tertentu yang perlu dikekalkan, bagaimana saya harus menjelaskannya tanpa menakutkan semua orang?

Teroka

  1. Pelajaran 5.1.5 menjelaskan apa yang dilakukan oleh kunci, pembakaran dan kuasa yang dibatalkan pada rantaian. Pelajaran ini adalah tentang ayat-ayat yang dibina berdasarkan ciri-ciri tersebut. 'Terkunci', 'dibakar', 'ditinggalkan', 'tidak boleh diubah' dan 'tahan terhadap rug pull' ialah kenyataan fakta, dan undang-undang mengujinya berbanding kod. Dalam pendakwaan SafeMoon, pihak berkuasa persekutuan menyatakan bahawa tertuduh mendakwa kolam kecairan yang 'terkunci' menghalang pihak dalaman daripada mampu melakukan 'rug pull', manakala aduan SEC pada tahun 2023 mendakwa mereka memiliki token LP yang membolehkan mereka menarik aset kolam tersebut sesuka hati. Ketua eksekutif, Braden John Karony, didapati bersalah pada Mei 2025 dan dijatuhi hukuman penjara selama 100 bulan pada 10 Februari 2026.
  2. Pernyataan kunci yang tepat akan menyebut nama kolam, bahagian token LP dalam kolam tersebut yang dikunci, alamat kontrak kunci, tarikh pembukaan kunci serta sesiapa sahaja yang boleh menarik, memanjangkan atau memindahkan kunci tersebut. Reka bentuk kolam juga penting. Dokumentasi Uniswap menjelaskan bahawa kolam versi 2 mengeluarkan token kolam ERC-20 yang boleh ditukar ganti (fungible) yang mewakili bahagian simpanan secara berkadar, manakala kedudukan dalam versi 3 ialah NFT yang meliputi julat harga tertentu, dan versi 4 memantau kedudukan melalui pengurus kedudukan. Oleh itu, 'token LP dibakar' bermaksud perkara berbeza pada reka bentuk yang berbeza, dan dakwaan yang sesuai untuk satu kolam mungkin tidak mengatakan apa-apa tentang kolam lain bagi token yang sama.
  3. 'Ditinggalkan' memerlukan perhatian yang sama. Membatalkan kuasa mencetak atau membekukan token tidak memberi kesan kepada program atau kontrak berasingan yang mengawal yuran, perdagangan atau pemindahan. Dokumentasi Solana menyatakan bahawa program boleh dinaik taraf secara lalai melalui pihak berkuasa naik taraf (upgrade authority), dan hanya boleh dijadikan tidak boleh diubah dengan membuang pihak berkuasa tersebut. Pada rantaian gaya Ethereum, proxy yang boleh dinaik taraf mengekalkan seorang pentadbir walaupun pemilik kontrak token telah ditinggalkan (pelajaran 5.1.5). Pernyataan yang jujur akan menyenaraikan setiap kuasa: mencetak, membekukan, menaik taraf, menetapkan yuran, menggantung dan memasukkan dalam senarai hitam, serta menyatakan sama ada ia telah dibuang, siapa yang memegangnya, dan apa yang boleh dilakukannya.
  4. Mengekalkan kawalan bukanlah tidak jujur; menyembunyikannya barulah yang demikian. Dua langkah perlindungan biasa ialah dompet multisignature dan timelock. Dokumentasi Safe menerangkan tentang ambang (threshold): bilangan minimum pemilik yang mesti mengesahkan sesuatu transaksi sebelum ia dilaksanakan, boleh ditetapkan di mana-mana antara satu hingga jumlah keseluruhan pemilik. TimelockController daripada OpenZeppelin menambah kelewatan antara mencadangkan dan melaksanakan sesuatu tindakan supaya, dalam kata-katanya, pengguna mempunyai masa untuk keluar sebelum operasi penyelenggaraan yang berpotensi berbahaya dilaksanakan. Pendedahan seperti 'tiga daripada lima penandatangan, dengan kelewatan awam sebelum sebarang kemas kini' memberitahu pembeli siapa yang membuat keputusan dan berapa banyak amaran yang akan mereka terima.
  5. Terdapat pertukaran klasifikasi di AS. Tafsiran SEC tahun 2026 (Pengeluaran No. 33-11412) mendefinisikan 'pihak pusat' sebagai individu atau kumpulan yang mempunyai kawalan operasi, ekonomi atau undi ke atas sistem kripto, jadi kuasa yang dikekalkan boleh menyokong pandangan bahawa pembeli masih bergantung pada usaha seseorang (pelajaran 3.1.4). Peraturan Aset Kripto yang dicadangkan akan mewajibkan penerbit yang menggunakan pengecualianannya untuk menerangkan mekanisme tadbir urus, mekanisme tadbir urus kontrak pintar dan kebenaran (Peraturan Cadangan 103(b)(8)); ia masih merupakan cadangan. Membesar-besarkan betapa sedikitnya kawalan yang tinggal, seperti dakwaan 'tidak boleh di rug' dalam litigasi Pump.fun, mewujudkan risiko penipuan tersendiri (pelajaran 5.1.4).
  6. Kunci hanya melindungi apa yang ada di dalamnya. Kecairan terkunci tidak menghalang pihak dalaman daripada menjual token yang mereka pegang di luar kolam, dan penjualan besar-besaran akan mengeringkan aset berpasangan dalam kolam hampir sepasti seperti pengeluaran (pelajaran 6.2.1). Oleh itu, kenyataan bahawa 'pasukan tidak boleh rug' harus dibaca bersama pendedahan dompet dalam pelajaran 6.3.4. Semakan praktikal: sediakan penyata kawalan dua lajur, senaraikan dalam lajur pertama setiap kuasa ke atas token, kolam dan perbendaharaan, dan dalam lajur kedua alamat yang memegangnya hari ini serta transaksi yang membuktikannya, kemudian bandingkan dengan perkataan awam pelancaran tersebut.

Fakta utama

  • Pendakwa raya persekutuan berkata para tertuduh SafeMoon mendakwa kolam kecairan yang 'terkunci' menghalang pihak dalaman daripada mampu melakukan 'rug pull'.
  • SEC mendakwa bahawa para tertuduh SafeMoon memiliki token LP yang membolehkan mereka menarik aset kolam kecairan sesuka hati.
  • Uniswap versi 2 mengeluarkan token kolam ERC-20 yang boleh ditukar ganti, manakala versi 3 mewakili kedudukan kecairan sebagai NFT ERC-721.
  • Program Solana boleh dinaik taraf secara lalai melalui pihak berkuasa naik taraf, dan hanya menjadi tidak boleh diubah apabila pihak berkuasa tersebut dikeluarkan.
  • Akaun pintar Safe hanya melaksanakan transaksi apabila ambang pemilik yang dikonfigurasi telah mengesahkannya.
  • TimelockController daripada OpenZeppelin memastikan jangka masa antara cadangan dan pelaksanaan, supaya pengguna dapat keluar sebelum operasi penyelenggaraan yang berbahaya dilakukan.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 kuasa yang wujud ke atas token yang anda ketahui atau sedang rancangkan (sesetengah senarai lebih pendek), seperti mencetak, membekukan, menaik taraf, menetapkan yuran, menggantung, memasukkan dalam senarai hitam atau menarik kecairan.
6KelompokkanSusunnya ke dalam 6 kategori: dipadamkan selamanya, dipegang oleh satu kunci, dipegang oleh multisig, dipegang di sebalik timelock, dipegang oleh kontrak pihak ketiga, dan belum diperiksa.
3SaringKurangkan 6 kategori kepada 3 kumpulan: kuasa yang telah hilang, kuasa yang masih ada dengan langkah perlindungan, dan kuasa yang masih ada tanpa langkah perlindungan.
1KristalkanTulis 1 ayat yang menggambarkan baki kawalan token tersebut dengan jujur, menyebut siapa yang memegangnya dan amaran apa yang akan diterima pembeli sebelum ia digunakan.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR