Kad skor yang adil

Ingin tahu

1. Mengapa kos untuk menjalankan nod penuh menentukan sama ada seseorang boleh mengesahkan baki mereka sendiri?
2. Bagaimanakah pengagihan kepada pihak dalaman dan jadual pembukaan kunci mengganggu pemindahan nilai pada tahun pertama kewujudan sesuatu rantaian?
3. Apa tuntutan khusus yang wujud antara pengguna dan aset mereka apabila memegang token yang telah dibalut atau saham ETF?

Teroka

1. Kad skor bermula dengan proses pengeluaran. Blok asal Bitcoin, yang ditambang pada 3 Januari 2009, tidak mengandungi sebarang premine; 50 BTC pertama itu tidak boleh digunakan. Bekalan baru dikeluarkan mengikut jadual tetap, dengan pengurangan separuh setiap 210,000 blok, daripada subsidi awal sebanyak 50 BTC kepada 3.125 BTC pada April 2024. Sebaliknya, banyak rangkaian alternatif mengagihkan sebahagian besar bekalan keseluruhan kepada pengasas, pelabur atau yayasan sebelum perdagangan awam bermula. Pengagihan ini memberikan kelebihan struktur kepada pemegang awal yang menjual kepada pembeli lewat yang menyediakan kecairan pasaran.
2. Kos pengesahan merupakan metrik yang kedua. Sebuah nod Bitcoin yang menjalankan proses pengesahan sepenuhnya memerlukan ruang penyimpanan melebihi 600 GB (jauh lebih sedikit jika data yang tidak diperlukan dipadamkan), serta kuasa CPU yang sederhana, agar sesiapa sahaja boleh memeriksa setiap transaksi sejak blok asal secara bebas. Rantaian lain pula sering memerlukan lebih banyak sumber atau bergantung pada nod ringan di pihak klien yang mengharapkan pengesahan daripada pelayan jauh. Jika proses pengesahan memerlukan infrastruktur bertaraf korporat, desentralisasi akan beralih daripada individu kepada beberapa pengendali besar yang mengawal “kebenaran” rangkaian tersebut.
3. Tadbir urus dan ketahanan terhadap penapisan membentuk tiang ketiga. Bitcoin tidak mempunyai pihak berkuasa yang boleh menghentikan rantaian transaksi, membekukan akaun, atau mengubah peraturan konsensus secara sepihak. Sebarang perubahan memerlukan persetujuan luas daripada para penambang dan pengendali nod melalui kaedah soft fork. Banyak rantaian lain masih menyimpan kunci pentadbiran yang membolehkan pembangun mengemaskini kontrak atau menghentikan transaksi mengikut kehendak mereka. Kuasa yang masih wujud ini mencipta kebergantungan terhadap integriti pasukan pembangunan, iaitu risiko yang tidak wujud dalam reka bentuk Bitcoin.
4. Rekod prestasi memberikan bukti tentang kestabilan. Rantaian Bitcoin telah beroperasi sejak 2009; satu-satunya proses rollback yang dilakukan ialah untuk memperbaiki masalah lebihan nilai pada tahun 2010, manakala isu pemisahan perisian pada tahun 2013 dapat diselesaikan dalam masa beberapa jam sahaja. Rantaian lain pula mengalami gangguan operasi, pemulihan ke keadaan asal, atau kemas kini paksa akibat ralat atau keputusan pengurusan. Tempoh operasi tanpa gangguan berfungsi sebagai petunjuk kepada ketahanan konsensus dan kematangan kodnya. Rantaian yang mempunyai sejarah rollback menunjukkan bahawa kesempurnaan data dalamnya bergantung pada pilihan para pembangun utamanya.
5. Kuasa penjagaan menentukan sama ada seseorang boleh memegang aset tanpa kebenaran pihak ketiga. Bitcoin membolehkan penjagaan sendiri melalui kunci peribadi yang disimpan dalam dompet perkakasan atau salinan kertas, dan tidak memerlukan kelulusan syarikat untuk pemindahan. Token yang dibungkus serta syiling yang dikeluarkan oleh bursa biasanya bergantung pada sistem jambatan penjagaan di mana pihak pengeluar mengawal aset asasnya. Jika sebuah syarikat boleh membekukan baki pengguna, aset tersebut berfungsi sebagai janji hutang dan bukannya harta milik peribadi.
6. Metrik terakhir menilai tuntutan perantaraan. Memegang Bitcoin secara langsung bermakna memiliki syiling tersebut; memegang BTC yang dibalut atau saham ETF pula bermakna memiliki hak tuntutan terhadap penjaga atau pengurus dana. Setiap lapisan menambah risiko pihak lawan serta kemungkinan rampasan atau kegagalan pembayaran. Sistem penilaian yang adil memerlukan penilaian setiap rantaian berdasarkan tujuh aspek iaitu pengeluaran, saham dalaman, kos pengesahan, kuasa tadbir urus, rekod prestasi, autonomi penjagaan, dan tuntutan perantaraan, agar mekanisme dapat dibandingkan secara objektif dan bukannya melalui naratif pemasaran.

Fakta utama

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

• S. Nakamoto, 'Bitcoin: A Peer-to-Peer Electronic Cash System' (2008)
• Bitcoin Core Documentation: Features/Validation
• Ethereum Yellow Paper: Consensus Specifications