MSTR Cat

Блокчейн/Уровень X · Круг замкнулся/10.2 Рецепт/Урок 4

Шаг 4: настоящий биткоин, а не претензия

UTXO, кастодиан и выбор сети

МатериалыАппаратный кошелек с проверенным адресом БиткоинаДоступ к инструментам для анализа блоков, таким как Blockstream или Mempool.spaceДокументация от хранителя (BitGo/Coinbase) о процедурах выкупа

Любопытство

  1. Почему токен на Ethereum, представляющий один биткойн, остается правом на владение активами у хранителя, а не нативной валютой?
  2. Как настройки сети вывода определяют, будут ли средства поступать в виде нативных монет или обернутых активов?
  3. Что отличает выходную сумму невыполненной транзакции, контролируемую ключом, от баланса, находящегося в удержании?

Исследование

  1. Токены, представляющие собой «упакованный» биткойн, такие как WBTC или cbBTC, являются токенами на платформах Ethereum и других блокчейнах. Они обеспечивают право на получение оригинального биткойна, хранящегося у посредника вроде BitGo или Coinbase. Сами токены не функционируют в сети Bitcoin; они действуют в соответствии с правилами Ethereum. Владение таким токеном означает наличие обязательства со стороны эмитента по его обмену на биткойн, при условии его платежеспособности и непрерывной деятельности.
  2. Нативный биткойн существует в виде неиспользованных выходов транзакций (UTXO) на блокчейне Bitcoin. Владение им подтверждается наличием приватного ключа, который позволяет подписывать транзакции по расходованию этих UTXO. Никакой посредник не контролирует монеты; сеть напрямую проверяет подпись по общедоступному ключу. Это структурное отличие означает, что для доступа к нативному BTC не требуется контрагент, в то время как версии, «упакованные» в другие формы, полностью зависят от способности хранителя выполнять запросы на выкуп.
  3. В форме вывода средств на бирже требуется указание сети. При использовании «Bitcoin» средства отправляются в виде токенов BTC на соответствующий адрес Bitcoin; при выборе таких вариантов, как «Ethereum (ERC-20)», «BNB Smart Chain» или «Solana», средства отправляются в виде специальных токенов. Отправка средств на адрес в неправильной сети может привести к их потере или к необходимости восстановления средств за счет доброй воли биржи. Специальные токены могут вернуться в виде обычных токенов BTC только через процедуру выкупа, предусмотренную их эмитентом, или путем их продажи за BTC.
  4. Акции ETF и токенизированные акции также представляют собой права на получение доходов, но они касаются фондов или их эмитентов, а не хранителей ценных бумаг. Акция ETF — это право на получение доходов от фонда; токенизированный акцию, такой как xStock, представляет собой сертификат, выдаваемый на основе акций, находящихся у хранителя (раздел 9.3.2). Ни те, ни другие не дают прямого контроля над базовыми активами. Чтобы получить нативные биткоины, необходимо продать эти права на бирже за фиатную валюту или BTC, а затем снять полученные криптовалюты на адрес для самостоятельного хранения.
  5. Проверка наличия биткоинов в виде нативных монет требует прямой проверки блокчейна. Откройте инструмент для просмотра блоков и найдите адрес получателя. Убедитесь, что на этом адресе действительно существуют UTXO, и что их общая стоимость соответствует ожидаемым значениям. Если баланс отображается только в кошельке Ethereum в формате WBTC, это ещё не нативные биткоины. Переход от состояния заявленных средств к реальным монетам происходит лишь тогда, когда хранитель выдает BTC на адрес биткоинов.
  6. Компромисс между обернутыми активами и нативными монетами заключается в противопоставлении практичности и автономии. Обернутые токены позволяют использовать их в рамках протоколов DeFi на других сетях, но создают риск связанный с контрагентами. Нативные монеты обеспечивают прямой контроль и устойчивость к цензуре, однако не поддерживают взаимодействие без использования мостовых решений. Многие пользователи хранят и то, и другое: обернутые активы для активных торговых стратегий, а нативный BTC — для долгосрочного хранения, когда неудача хранителя могла бы привести к потерям самих пользователей.

Ключевые факты

  • WBTC и cbBTC — это токены на других сетях, обеспеченные нативными биткойнами, находящимися у казначея.
  • Нативный биткойн состоит из UTXO, контролируемых приватными ключами, и для доступа к ним не требуется посредник.
  • Выбор неверной сети вывода может привести к тому, что средства будут отправлены на несовместимые адреса.
  • Акции ETF представляют собой доли в портфеле фонда, а не прямую собственность на основные активы.
  • Проверка подлинности BTC требует проверки UTXO по адресу с помощью блок-эксплорера.
  • Токены с оберткой создают риск контрагента; нативные монеты позволяют осуществлять прямой контроль без зависимости от посредника-хранителя.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьПеречислите 9 различных форм владения цифровыми активами, от нативных монет до токенов, заключенных в оболочку, и долей в фондах.
6СгруппироватьРазделите 9 вариантов на 6 категорий в зависимости от их степени зависимости: отсутствие контрагента, единый хранитель, несколько хранителей, операторы мостовых решений, управляющие фондами или эскроу-сервисы бирж.
3Выделить главноеСократите 6 групп до 3 основных причин, по которым можно потерять владение активами без кражи: нарушения при хранении, техническая несовместимость или юридические претензии.
1КристаллизоватьИспользование обернутых активов для повышения композибельности в экосистеме DeFi сопряжено с потерей суверенного контроля, в то время как хранение нативных монет позволяет сохранить этот контроль.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS