NFTs: CryptoPunks und die Manie von 2021

Neugier

1. Wie macht eine Codezeile zwei identische Bilder verschieden?
2. Warum zwang ein Spiel um virtuelle Katzen Ende 2017 eine bedeutende Blockchain in die Knie?
3. Was passiert, wenn das Handelsvolumen seinen Höhepunkt erreicht und dann innerhalb weniger Monate einbricht?

Erkunden

1. Vor der Standardisierung schrieb jedes Token-Projekt eigenen Code. ERC-20 löste dieses Problem für fungible Vermögenswerte, indem es eine universelle Schnittstelle definierte: transfer, approve, balanceOf. Doch 1 BTC entspricht jedem anderen 1 BTC – ein bestimmtes Gemälde hingegen keinem anderen. Non-Fungible Tokens (NFTs) weisen jeder Einheit eine eindeutige Kennung zu. EIP-721, 2018 finalisiert, standardisierte diese Unterscheidung. Es erfasst das Eigentum pro ID, sodass Metadaten die Assets unterscheiden können, während sie mit Wallets und Börsen interoperabel bleiben.
2. Im Juni 2017 veröffentlichte Larva Labs CryptoPunks: 10.000 algorithmisch erzeugte Pixelfiguren auf Ethereum. Ursprünglich konnte jeder mit einer Ethereum-Wallet einen davon kostenlos beanspruchen und zahlte nur die Transaktionsgebühr. Das Projekt ging dem offiziellen ERC-721-Standard voraus, prägte aber die kulturelle Vorlage für digitale Sammlerstücke. Im November 2017 startete das Studio Axiom Zen (später als Dapper Labs ausgegliedert) CryptoKitties. Die Zuchtmechanik trieb das Transaktionsvolumen so stark in die Höhe, dass das Ethereum-Netzwerk überlastet war und ein erheblicher Teil des Blockspace belegt wurde – was Entwickler dazu brachte, die ERC-721-Spezifikation zu finalisieren, um diese Komplexität zu bewältigen.
3. Die technische Architektur trennt Eigentum von Inhalt. Der Smart Contract liegt on-chain und hält fest, welche Wallet-Adresse den Token mit der ID #5000 besitzt. Große Bilddateien direkt in der Blockchain zu speichern, ist wegen der Gaskosten jedoch unerschwinglich teuer. Deshalb verweisen die meisten NFTs auf eine URL (Uniform Resource Locator) oder einen IPFS-Hash (InterPlanetary File System), unter dem die eigentlichen Medien liegen. Fällt dieser externe Speicher aus oder ändert er sich, bleibt der Token bestehen, doch seine visuelle Darstellung kann kaputtgehen oder sich verändern.
4. Im März 2021 versteigerte das Auktionshaus Christie’s Beeples „Everydays: The First 5000 Days“, eine digitale Collage, für etwa 69,3 Millionen Dollar. Dieser aufsehenerregende Verkauf brachte NFTs in den Mainstream der Finanzdebatte. Gleichzeitig entwickelte sich der von Yuga Labs im April 2021 gestartete Bored Ape Yacht Club (BAYC) zum Statussymbol. Der Besitz eines „Ape“ verschaffte Zugang zu privaten Communitys und Events – der Wert des Assets löste sich damit von seinem inneren Nutzen und knüpfte stattdessen an soziales Kapital und spekulative Nachfrage an.
5. Bis Anfang 2022 erreichten die Handelsvolumina auf Marktplätzen wie OpenSea ihren Höhepunkt, bevor sie stark einbrachen. Angetrieben wurde die Manie von Spekulation, prominenten Fürsprechern und dem einfachen Zugang über reibungsarme Wallets. Immer wieder traten Probleme auf: Wash Trading, bei dem Akteure von sich selbst kauften, um die Volumenkennzahlen aufzublähen; Streit um Creator-Royalties, die Marktplätze freiwillig einzogen und die Käufer durch Handel anderswo umgehen konnten; und die Fragilität der Off-Chain-Speicherung. Viele Projekte starteten auf Grundlage von Versprechen in „Roadmaps“ – ein Echo der Whitepapers des ICO-Booms von 2017.
6. Die Rare-Pepe-Karten auf Counterparty (ab 2016) waren ein Vorläufer und zeigten, dass nicht-fungible Assets auf bestehenden Blockchains gehandelt werden können. Ethereums Turing-vollständige Umgebung ermöglichte jedoch komplexere Interaktionen. Der Zyklus von 2021 verdeutlichte die Spannung zwischen digitaler Knappheit und physischem Nutzen. Die Blockchain garantiert zwar Herkunft und Eigentumsübertragung, kann aber nicht die kulturelle oder finanzielle Beständigkeit des Assets selbst garantieren. Der Markt korrigierte rasch, als die spekulative Übertreibung abklang.

Kernfakten

Übung neun, sechs, drei, eins

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

• W. Entriken, D. Shirley, J. Evans & N. Sachs, EIP-721: Non-Fungible Token Standard (2018)
• Larva Labs, 'CryptoPunks' documentation and history
• Christie’s auction record for Beeple's 'Everydays: The First 5000 Days' (March 2021)