MSTR Cat

Undang-undang Kripto/Tahap I · Kripto di sisi undang-undang/1.1 Mengapa undang-undang menjangkau kripto/Pelajaran 3

Peraturan, garis panduan dan penguatkuasaan bukanlah perkara yang sama

Cara membezakan peraturan yang mengikat daripada pendapat agensi atau satu saman, dan mengapa perbezaan itu menentukan berapa banyak bobot yang wajar diberikan kepada setiap satu.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

  1. Bertindaklah hanya berdasarkan teks yang mengikat: peraturan akhir yang diterbitkan dalam Federal Register mengikat, manakala kenyataan kakitangan seperti kenyataan meme coin 27 Februari 2025 'tidak mempunyai kuasa undang-undang'. Merancang berdasarkan undang-undang yang mengikat mengelakkan pembayaran untuk membatalkan langkah yang berasaskan isyarat; semak tarikh berkuat kuasa.
  2. Bagi kedudukan cukai, penetapan dan notis hasil IRS (revenue rulings dan notices) ialah autoriti yang disenaraikan di bawah Treas. Reg. §1.6662-4(d)(3)(iii) dan boleh mengelakkan penalti ketepatan 20% tanpa kos; ucapan kakitangan dan FAQ mempunyai bobot yang lebih rendah, dan cukai tetap terhutang dalam kedua-dua keadaan.
  3. Jika sesuatu kedudukan hanya mempunyai asas munasabah, melampirkan Form 8275 yang percuma pada penyata mendedahkannya dan boleh mengelakkan penalti ketepatan; pendedahan tidak melindungi kedudukan yang tidak mempunyai asas munasabah atau item perlindungan cukai (tax-shelter).
  4. Surat penetapan persendirian IRS atau surat tiada tindakan (no-action letter) SEC hanya memberi kepastian kepada pemohon; surat penetapan persendirian mengenakan yuran pengguna IRS yang besar, jadi ia hanya lebih murah secara keseluruhan apabila nilai pertaruhan transaksi itu jelas melebihi yuran itu ditambah kos peguam.

Bahan5 U.S.C. §553, seksyen pembuatan peraturan persekutuan dalam Administrative Procedure Act (di law.cornell.edu)SEC Staff Accounting Bulletin No. 122 dan penafian di dalamnya tentang apa itu buletin kakitanganKenyataan kakitangan SEC Division of Corporation Finance mengenai meme coin (27 Februari 2025)Federal Register (federalregister.gov) untuk menyemak sama ada sesuatu peraturan itu dicadangkan atau muktamad

Ingin tahu

  1. Jika pengawal selia berkata sesuatu dalam satu kenyataan, adakah itu undang-undang?
  2. Mengapa sesetengah peraturan mengambil masa bertahun-tahun manakala yang lain berubah sekelip mata?
  3. Adakah satu kes penguatkuasaan memberitahu saya apa yang dibenarkan untuk semua orang lain?

Teroka

  1. Dalam undang-undang AS, teks yang paling kuat ialah statut yang diluluskan oleh badan perundangan dan 'peraturan perundangan' (legislative rules), iaitu regulasi yang diterima pakai oleh agensi di bawah kuasa yang diberikan oleh statut. Bagi agensi persekutuan, 5 U.S.C. §553 Administrative Procedure Act menetapkan proses lazim: menerbitkan notis mengenai cadangan peraturan dalam Federal Register, memberi peluang kepada orang ramai untuk menghantar ulasan bertulis, menjelaskan peraturan akhir, dan secara amnya menerbitkannya sekurang-kurangnya 30 hari sebelum ia berkuat kuasa. Peraturan yang dibuat dengan cara ini mengikat orang ramai dengan kuasa undang-undang sehingga mahkamah membatalkannya, Congress mengetepikannya, atau agensi memansuhkannya melalui proses yang sama.
  2. Garis panduan adalah berbeza. Seksyen 553 mengecualikan 'peraturan tafsiran' (interpretative rules) dan 'kenyataan umum dasar' (general statements of policy) daripada proses notis dan ulasan, jadi agensi boleh mengeluarkan dan menarik balik semuanya dengan cepat. Garis panduan memberitahu anda bagaimana agensi membaca undang-undang dan bagaimana ia merancang untuk bertindak; ia tidak mewujudkan kewajipan undang-undang baharu dengan sendirinya. Contoh kripto yang jelas ialah Staff Accounting Bulletin No. 121 SEC mengenai cara firma yang memegang kripto untuk pelanggan harus merekodkannya dalam perakaunan. Staff Accounting Bulletin No. 122, yang dikeluarkan pada 23 Januari 2025, membatalkannya. SEC menyatakan bahawa buletin sedemikian 'bukan peraturan atau tafsiran Suruhanjaya' (are not rules or interpretations of the Commission).
  3. Buletin itu juga menunjukkan betapa berbobotnya garis panduan. Congress meluluskan resolusi di bawah Congressional Review Act untuk membatalkan Staff Accounting Bulletin No. 121. Presiden memvetonya pada 31 Mei 2024, dan pada 11 Julai 2024 House gagal mencapai majoriti dua pertiga yang diperlukan untuk membatalkan veto itu, dengan undian 228 berbanding 184. Buletin itu terselamat daripada pertarungan politik tersebut tetapi kemudian ditarik balik oleh kakitangan agensi itu sendiri pada awal 2025, tanpa undian dan tanpa tempoh ulasan awam. Garis panduan boleh membentuk sesebuah industri selama bertahun-tahun dan masih lenyap dalam sehari.
  4. Kenyataan kakitangan berada lebih rendah lagi. Pada 27 Februari 2025, SEC Division of Corporation Finance menyatakan bahawa, pada pandangannya, transaksi meme coin yang lazim bukanlah tawaran sekuriti (pelajaran 3.2.3). Kenyataan itu menyatakan bahawa ia 'tidak mempunyai kuasa atau kesan undang-undang' dan tidak mengubah undang-undang yang terpakai. Ia mencerminkan pandangan kakitangan agensi, bukan undian Suruhanjaya, jadi ia tidak mengikat mahkamah, plaintif swasta, pengawal selia negeri atau kakitangan akan datang. Ucapan oleh pesuruhjaya individu lazimnya mengandungi nota serupa bahawa ia menyatakan pandangan peribadi penyampainya.
  5. Penguatkuasaan bermaksud agensi atau pendakwa raya mengambil tindakan terhadap orang tertentu. Aduan ialah satu set dakwaan; penyelesaian hanya mengikat pihak yang terlibat; dan pengguguran kes mungkin tidak memberitahu banyak tentang orang lain. Apabila SEC menggugurkan kesnya terhadap Coinbase pada 27 Februari 2025, ia menyatakan bahawa keputusan itu 'tidak mencerminkan pendirian Suruhanjaya dalam mana-mana kes lain.' Pengkritik berhujah bahawa membawa kes dan bukannya menulis peraturan membuatkan industri meneka-neka, satu pendekatan yang dipanggil 'regulation by enforcement' (pengawalseliaan melalui penguatkuasaan) (pelajaran 3.2.1). Sesuatu kes menunjukkan apa yang dipercayai oleh agensi pada waktu tertentu, bukan peraturan umum untuk semua orang.
  6. Peraturan akhir juga boleh dibatalkan oleh Congress. Pada 10 April 2025, resolusi Congressional Review Act menjadi Public Law 119-5, membatalkan peraturan akhir IRS mengenai pelaporan hasil kasar oleh broker yang menyediakan perkhidmatan jualan aset digital. Satu semakan praktikal bagi mana-mana peraturan kripto yang anda baca: siapa yang mengeluarkannya; adakah ia melalui notis dan ulasan atau muncul sebagai buletin, kenyataan atau ucapan; adakah dokumen itu menyatakan sama ada ia mengikat sesiapa; dan adakah ia muktamad, dicadangkan, ditarik balik atau dibatalkan? Federal Register dan halaman agensi itu sendiri biasanya menjawab soalan ini dalam beberapa minit.

Fakta utama

  • 5 U.S.C. §553 secara amnya mewajibkan agensi persekutuan menerbitkan cadangan peraturan, menerima ulasan awam dan menerbitkan peraturan akhir sekurang-kurangnya 30 hari sebelum ia berkuat kuasa.
  • Seksyen 553 mengecualikan peraturan tafsiran dan kenyataan umum dasar daripada proses notis dan ulasan.
  • SEC Staff Accounting Bulletin No. 122, yang dikeluarkan pada 23 Januari 2025, membatalkan Staff Accounting Bulletin No. 121 mengenai perakaunan jagaan kripto.
  • Presiden memveto resolusi terhadap Staff Accounting Bulletin No. 121 pada 31 Mei 2024, dan House gagal membatalkan veto itu pada 11 Julai 2024.
  • Kenyataan kakitangan SEC mengenai meme coin pada 27 Februari 2025 menyatakan bahawa ia tidak mempunyai kuasa atau kesan undang-undang.
  • SEC menggugurkan kesnya terhadap Coinbase pada 27 Februari 2025, dengan menyatakan bahawa keputusan itu tidak mencerminkan pendiriannya dalam mana-mana kes lain.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 kenyataan mengenai undang-undang kripto yang anda baca atau dengar baru-baru ini, seperti peraturan baharu, kenyataan agensi, ucapan, saman atau penyelesaian.
6KelompokkanSusun perkara itu kepada 6 kategori: statut, regulasi akhir, regulasi yang dicadangkan, garis panduan agensi atau kakitangan, ucapan dan pendapat, serta tindakan penguatkuasaan atau penyelesaian.
3SaringRingkaskan 6 kategori itu kepada 3 kumpulan: undang-undang yang mengikat, isyarat tentang cara agensi berfikir, dan dakwaan atau hasil yang hanya menjejaskan pihak tertentu.
1KristalkanTulis 1 ayat yang menerangkan, dengan perkataan anda sendiri, mengapa kenyataan agensi atau satu kes penguatkuasaan lebih lemah daripada peraturan yang diterima pakai melalui notis dan ulasan.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR