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加密资产法/等级 I · 法律眼中的加密资产/1.1 法律为何管得到加密资产/课程 3

规则、指导与执行并非同一回事

如何区分具有约束力的规则与机构意见或单起诉讼，以及为何这种差异决定了它们各自的权重。

本内容为教育性质，不构成法律、税务或投资建议。加密资产相关法律因国家和州而异，且经常变化。采取行动前，请向您所在地的合格律师或税务顾问核实现行规定。

精简路径

法律允许的最省钱、税负最低、最简单、最私密的做法，按优先顺序排列。每一步都注明所依据的规则，以及保持合法所需满足的条件。

  1. 只依据有约束力的文本行事：在《联邦公报》公布的最终规则有约束力，而诸如2025年2月27日模因币声明之类的工作人员声明“不具有法律效力”。围绕有约束力的法律做规划，可避免为撤销基于信号的举措而付费；请核对生效日期。
  2. 在税务处理上，IRS的revenue ruling和notice属于Treas. Reg. §1.6662-4(d)(3)(iii)列明的权威依据，可免费避免20%的准确性罚款；工作人员的演讲和FAQ分量较轻，且无论如何税款仍须缴纳。
  3. 如果某一立场只有合理依据（reasonable basis），在申报表上附上免费的Form 8275予以披露，可避免准确性罚款；披露并不能保护缺乏合理依据的立场，也不适用于避税安排项目。
  4. IRS私人函件裁定（private letter ruling）或SEC不采取行动函只对申请人提供确定性；私人函件裁定需缴纳高额IRS使用费，因此只有当交易涉及的金额明显超过该费用加律师费时，总体上才更划算。

材料《美国法典》第5编第553条，即《行政程序法》中的联邦法规制定条款（网址：law.cornell.edu）SEC员工会计公告第122号及其关于员工公告性质的免责声明SEC公司金融部关于模因币的声明（2025年2月27日）可通过联邦公报网站（federalregister.gov）查询某项规则是处于拟议阶段还是已最终确定。

好奇

  1. 如果监管机构在声明中说了什么，那就是法律吗？
  2. 为什么有些规则需要数年才能改变，而另一些却能一夜之间就改变？
  3. 一个执法案例能否决定其他所有人的行为准则？

探索

  1. 在美国法律中，效力最强的文本是立法机构通过的成文法，以及“立法性规则”，即行政机构依据成文法授予的权力制定的规章。对联邦机构而言，《行政程序法》，即《美国法典》第5编第553条，规定了通常的程序：在《联邦公报》上公布拟议规则的通知，让公众有机会提交书面意见，对最终规则作出说明，并且一般至少在生效前30天公布。以这种方式制定的规则具有法律效力，约束公众，直至被法院撤销、被国会推翻，或被该机构通过同样的程序废止。
  2. 指导性文件则有所不同。第553条规定，“解释性规则”和“政策声明”无需经过公告与征求意见程序，因此相关机构可以快速发布或撤销这些规则。指导性文件仅说明机构如何理解法律以及打算如何行事，并不会自行创设新的法律义务。在加密货币领域的一个典型例子就是SEC发布的第121号会计公告，该公告规定了为客户持有加密货币的机构应如何进行账务处理；而2025年1月23日发布的第122号会计公告则废除了这一规定。SEC称，这类公告“并非委员会的规则或解释”。
  3. 那份公告也体现了指导性文件的重要性。国会根据《国会审查法》通过决议，试图废除第121号会计公告。总统于2024年5月31日否决了该决议，而在2024年7月11日，众议院未能获得推翻否决所需的三分之二多数，投票结果为228票对184票。尽管经历了那场政治斗争，该公告依然得以保留；但在2025年初，相关机构的工作人员在未经投票且未设置公众意见征询期的情况下便将其撤销了。指导性文件或许能影响一个行业多年，但有时也会在一天之内就消失不见。
  4. 工作人员的声明效力更低。2025年2月27日，SEC公司金融部表示，其认为典型的模因币交易不属于证券发行行为（见3.2.3节）。该声明“不具有法律效力”，也不会改变现行法律。它仅反映该部门工作人员的观点，并非委员会的正式决议，因此对法院、私人原告、州级监管机构或未来任职的工作人员均无约束力。各位委员的发言通常也仅代表他们个人的观点而已。
  5. 执法是指监管机构或检察官对特定个人采取行动。起诉状只是一组指控；和解协议仅对参与方具有约束力；而案件被驳回则未必会对其他人产生影响。2025年2月27日，SEC宣布撤销对Coinbase的诉讼时称，这一决定“并不代表该委员会对其他案件的立场”。批评者认为，通过提起诉讼而非制定规则会让行业陷入不确定状态，这种做法被称为“执法监管”（第3.2.1课）。案件仅能反映监管机构在某一时刻的观点，而非适用于所有人的通用规则。
  6. 最终规则也可能被国会推翻。2025年4月10日，一项依据《国会审查法》通过的决议成为第119-5号公共法律，推翻了IRS关于提供数字资产销售服务的经纪商须申报总收益的最终规则。对于您读到的任何加密货币规则，可以这样核查：谁发布的；它是经过公告与征求意见程序，还是以公告、声明或演讲的形式出现；文件是否说明其对谁具有约束力；它是最终的、拟议的、已撤回的还是已被推翻的？《联邦公报》和相关机构自己的网页通常几分钟内就能回答这些问题。

关键事实

  • 《美国法典》第5编第553条一般要求联邦机构公布拟议规则、接受公众意见，并在最终规则生效至少30天前予以公布。
  • 第553条将解释性规则和一般政策声明排除在公告与征求意见程序之外。
  • SEC于2025年1月23日发布的第122号会计公告，废除了关于加密货币托管会计处理的第121号会计公告。
  • 2024年5月31日，总统否决了针对第121号员工会计公告的决议；2024年7月11日，众议院未能推翻这一否决决定。
  • SEC工作人员于2025年2月27日发表的模因币声明称，该声明不具有法律效力。
  • 2025年2月27日，SEC撤销了针对Coinbase的诉讼，称该决定并不代表其对其他案件的立场。

练习 九、六、三、一

9收集列出您最近读到或听到的关于加密货币法律的最多9条信息，例如新法规、监管机构声明、演讲内容、诉讼案件或和解协议等。
6归类将它们分为6类：法律、最终规章、拟议规章、机构或工作人员指南、讲话与意见，以及执法行动或和解。
3提炼将这6个类别简化为3组：具有约束力的法律、反映机构想法的信号，以及仅影响特定方的指控或结果。
1凝结用自己的话写一句，解释为何通过公告与征求意见方式制定的规则比机构声明或单个执法案例更具效力。

事实核查

日期、数字及数据均依据下方列出的已发表资料进行核实。

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