MSTR Cat

Undang-undang Kripto/Tahap V · Pembina dan pelancar projek/5.1 Melancarkan token/Pelajaran 5

Kekunci kecairan dan kuasa yang dibatalkan

Apa sebenarnya yang dilakukan oleh ciri-ciri seperti mengunci kecairan, membatalkan kuasa penciptaan dan pembekuan aset, serta melepaskan hak milik kontrak di atas rangkaian blockchain, dan mengapa undang-undang menganggap setiap tuntutan berkaitannya sebagai kenyataan fakta.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

  1. Lakukan pembakaran (burn) token LP dan tetapkan kuasa mint serta freeze kepada None menggunakan SetAuthority. Setiap langkah hanya mengenakan yuran rangkaian dan bersifat kekal, tetapi ia tidak merangkumi token yang telah dimiliki oleh pihak dalaman.
  2. Utamakan pembakaran berbanding kunci masa (time-lock). Pembakaran tidak memerlukan kontrak kunci, tiada tarikh luput, dan tidak bergantung kepada kepercayaan terhadap kod pihak ketiga; sebaliknya, kunci hanya melindungi token LP di dalamnya, dan hanya sehingga tarikh buka kuncinya.
  3. Sebelum menyatakan 'renounced' (dilepaskan), semak kehadiran pentadbir proksi boleh naik taraf, kuasa yuran, dan delegasi kekal, kerana mana-mana daripada elemen ini menjadikan tuntutan tersebut mengelirukan. Nyatakan setiap kuasa yang masih anda pegang.
  4. Melepaskan kuasa mint, freeze, naik taraf, dan yuran menyokong pandangan di bawah SEC Release 33-11412 bahawa tiada pihak pusat yang tinggal. Kekalkan kuasa freeze hanya jika anda memerlukannya, contohnya untuk mematuhi perintah mahkamah, dan dedahkan perkara tersebut.
  5. Nyatakan kunci dengan tepat, termasuk kontrak kunci, perkadaran token LP yang dikunci, dan tarikh buka kunci. Tuntutan 'locked' (dikunci) oleh SafeMoon, yang dibuat ketika pihak dalaman masih boleh menarik kecairan (liquidity), berakhir dengan hukuman penjara 100 bulan.

BahanDokumentasi token Perpustakaan Program Solana mengenai kuasa pencetakan, kuasa pembekuan dan SetAuthorityDokumentasi OpenZeppelin untuk Ownable.renounceOwnership dan untuk proxy yang boleh dinaik tarafAduan SEC terhadap SafeMoon LLC (E.D.N.Y., 1 November 2023)Halaman peneroka blok yang menunjukkan kuasa penciptaan token, kuasa pembekuan, pemegang token LP, dan sebarang kontrak kunci.

Ingin tahu

  1. Jika token LP dibakar, adakah sesiapa masih boleh menarik keluar kecairan?
  2. Apa yang dibuktikan oleh “kuasa pencetakan wang dibatalkan”, dan apa yang masih belum jelas?
  3. Bolehkah seorang pencipta didakwa kerana mengatakan kecairan telah dikunci sedangkan ia tidak?

Teroka

  1. Dalam sistem pembuat pasaran automatik (AMM), token didagangkan berbanding dengan kolam kecairan yang menyimpan token tersebut serta aset yang sepadan seperti SOL atau ETH. Sesiapa sahaja yang mendepositkan dana ke dalam kolam kecairan akan menerima token LP, yang boleh ditukar untuk menarik balik deposit tersebut. Menarik balik kecairan secara tiba-tiba merupakan contoh klasik ‘rug pull’ (pelajaran 6.2.1). Untuk meyakinkan pembeli, pencipta akan “mengunci” kecairan dengan menghantar token LP ke kontrak kunci masa (time-lock contract) yang akan membebaskannya pada tarikh tertentu, atau “membakarnya” dengan menghantarnya ke alamat di mana ia tidak boleh dipindahkan lagi. Penguncian adalah sementara dan hanya sekuat kod kontrak kunci tersebut; manakala pembakaran pula bersifat kekal.
  2. Program token juga mempunyai suis kawalan. Dalam program SPL Token di Solana, kuasa penciptaan (mint authority) bagi sesuatu mint boleh mencipta token baharu pada bila-bila masa, dan arahan SetAuthority boleh menetapkan kuasa ini kepada None secara tidak dapat dipulihkan, dengan itu memastikan jumlah bekalan token. Kuasa pembekuan pula boleh membekukan akaun token mana-mana pemegang supaya ia tidak dapat digunakan; dengan menetapkannya kepada None, fungsi pembekuan dan pencairan akan dilumpuhkan secara kekal, dan akaun yang sudah dibekukan akan tetap dalam keadaan tersebut. Di Ethereum dan rangkaian serupa, kontrak yang dibina berdasarkan corak Ownable dari OpenZeppelin boleh memanggil fungsi renounceOwnership, yang menyebabkan kontrak tersebut tidak mempunyai pemilik lagi, jadi fungsi-fungsi yang sebelum ini hanya boleh digunakan oleh pemilik tidak akan dapat dipanggil lagi.
  3. Tiada satupun daripada ini yang merupakan jaminan sepenuhnya. Pembatalan kuasa penciptaan (mint authority) tidak memberi kesan terhadap token yang sudah dimiliki oleh pihak dalaman. Penyerahan hak milik juga kurang bermakna jika kontrak tersebut berada di belakang proxy yang boleh dinaik taraf, di mana pentadbirnya boleh menggantikan kod baharu; reka bentuk ini didokumentasikan secara terperinci oleh OpenZeppelin. Peluasan token Solana yang lebih baru menambah kuasa-kuasa lain, seperti wakil tetap (permanent delegate) yang boleh memindahkan atau “membakar” token dari mana-mana akaun untuk mint tersebut dan pemegang tidak boleh membatalkannya. Ciri kunci penguncian hanya melindungi token LP yang benar-benar disimpan di dalamnya, dan hanya sehingga tempoh masa tersebut tamat. Setiap dakwaan mengenai keselamatan perlu diperiksa berdasarkan kesemua kunci dan kebenaran yang ada.
  4. Undang-undang menganggap tuntutan ini sebagai fakta. Dalam aduan bertarikh 1 November 2023, SEC mendakwa bahawa pencipta SafeMoon telah memberitahu para pelabur melalui pemasaran, kertas putih (whitepaper), dan laman web bahawa aset dalam kolam kecairan akan dikunci selama sekurang-kurangnya empat tahun. Namun setiap kali yuran kecairan sebanyak 5% daripada token ditambahkan ke dalam kolam tersebut, pihak terlibat menerima token LP yang membolehkan mereka menarik balik aset dari kolam tersebut mengikut kehendak mereka, dan mereka melakukannya berulang kali. Apabila orang ramai mengetahui pada 20 April 2021 bahawa aset dalam kolam tersebut sebenarnya tidak dikunci seperti yang didakwa, harganya jatuh hampir 50%. Ketua eksekutifnya, Braden John Karony, kemudian disabitkan kesalahan dan dihukum penjara selama 100 bulan (pelajaran 5.1.6).
  5. Kawalan juga penting untuk tujuan pengelasan di Amerika Syarikat. Tafsiran SEC bertarikh 17 Mac 2026 mendefinisikan “pihak pusat” sebagai individu atau kumpulan yang mempunyai kawalan operasi, ekonomi atau pengundian ke atas sistem kripto, dan menyatakan bahawa sistem kripto yang berfungsi dengan baik tidak memerlukan pihak pusat untuk mengawasi penyertaan atau pengagihan ganjaran. Kuasa seperti pengekalan kuasa penciptaan (mint), pembekuan, peningkatan fungsi atau penetapan yuran boleh menunjukkan adanya kawalan yang berterusan, manakala pelepasan kuasa tersebut dapat menyokong pandangan bahawa tiada siapa lagi yang perlu melaksanakan tugas pengurusan yang penting (pelajaran 3.1.4). Kuasa pembekuan juga boleh digunakan untuk tujuan yang sah, seperti mematuhi arahan mahkamah (pelajaran 4.3.7), jadi sama ada untuk mengekalkan atau membatalkannya merupakan satu pertimbangan yang perlu dibuat.
  6. Penyataan yang tepat berasal daripada mekanisme yang digunakan. Seorang pembina projek yang mengatakan “kecairan telah dikunci” seharusnya mampu menyebut kontrak kunci tersebut, jumlah token LP yang dikunci serta tarikh pembebasannya; istilah “dilepaskan” (renounced) pula harus menjelaskan kuasa-kuasa apa yang telah diserahkan dan yang masih kekal, termasuk kuasa untuk melakukan peningkatan dan mengenakan yuran. Semakan praktikal: pada alat peneroka blok, cari maklumat berkaitan kuasa penciptaan dan pembekuan token tersebut, pemegang token LPnya, sebarang kontrak kunci serta tarikh pembebasannya, serta pentadbir proksi yang terlibat, kemudian bandingkan setiap maklumat tersebut dengan dakwaan rasmi projek tersebut. Pelajaran 6.3.2 menerangkan cara untuk menyampaikan fakta-fakta ini secara jujur kepada para pemegang.

Fakta utama

  • Dalam program token SPL Solana, SetAuthority boleh menetapkan kuasa penciptaan (mint authority) bagi sesuatu mint kepada “None” secara tidak dapat dipulihkan, dan selepas itu tiada lagi token yang boleh dicipta.
  • Jika kuasa pembekuan untuk “Solana Mint” ditetapkan kepada “None”, proses pembekuan dan pencairan akan dilumpuhkan secara kekal, dan akaun yang sudah dibekukan akan tetap dalam keadaan dibekukan.
  • Fungsi renounceOwnership daripada OpenZeppelin meninggalkan kontrak tanpa pemilik, jadi fungsi yang hanya boleh dipanggil oleh pemilik tidak dapat dipanggil lagi.
  • SEC mendakwa bahawa SafeMoon berjanji bahawa kecairan asetnya akan dikunci selama sekurang-kurangnya empat tahun, sementara para tertuduh memegang token LP yang membolehkan mereka menarik keluar aset dalam dana tersebut mengikut kehendak mereka.
  • Menurut SEC, harga SafeMoon jatuh hampir 50% selepas orang ramai mengetahui pada 20 April 2021 bahawa kolam kecairan projek tersebut tidak dikunci seperti yang didakwa.
  • Pengumuman SEC No. 33-11412 mendefinisikan ‘pihak pusat’ sebagai seseorang atau kumpulan yang mempunyai kawalan operasi, ekonomi atau pengundian ke atas sistem kripto.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 titik kawalan bagi sebuah token yang boleh diperiksa di pelayar blok (beberapa senarai mungkin lebih pendek), seperti kuasa pencetakan, kuasa pembekuan, pemilik kontrak, pentadbir proksi, tetapan yuran, pemegang token LP, dan kontrak kunci.
6KelompokkanSusunnya ke dalam 6 kategori: kuasa yang telah dilepaskan secara kekal, kuasa yang masih dimiliki oleh satu dompet, kuasa yang dimiliki oleh multisig atau timelock, kecairan yang dibakar, kecairan yang dikunci sehingga tarikh tertentu, dan item yang tidak dapat disahkan.
3SaringKurangkan 6 kategori kepada 3 kumpulan: perlindungan yang boleh disahkan oleh pembeli sebagai sesuatu yang kekal, perlindungan yang tamat tempoh atau bergantung pada usaha berterusan seseorang, dan tuntutan yang perlu diterima oleh pembeli atas dasar kepercayaan.
1KristalkanTulis 1 ayat yang menerangkan kuasa baki dalam contoh anda yang paling mungkin terlepas pandang oleh pembeli, dan apa yang boleh dilakukan oleh pemegangnya.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR