Direito Cripto/Nível I · O que é cripto perante a lei/1.2 Os rótulos/Lição 6

NFTs: o que você realmente compra

Um NFT é um registro em um livro-razão que geralmente aponta para um arquivo armazenado em outro lugar; o que pertence ao comprador, o que fica com o criador e como o direito tributário, o de valores mobiliários e o de propriedade o tratam.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

Pelo teste de transparência (look-through) do IRS Notice 2023-27, um NFT cujo direito subjacente não seja um colecionável é tributado às alíquotas ordinárias de longo prazo, de 0% a 20%, e não ao máximo de 28% para colecionáveis; mantenha por mais de um ano e guarde provas do que o NFT representa.
Nunca compre dentro de uma IRA um NFT vinculado a obras de arte, gemas ou outros colecionáveis: o §408(m) trata a compra como distribuição tributável. Manter esses NFTs em uma conta tributável é lícito, mas sujeita-se à alíquota máxima de longo prazo de 28%.
Leia gratuitamente a licença da coleção antes de comprar: os direitos autorais permanecem com o criador nos termos de 17 U.S.C. §202, salvo transferência por escrito assinado nos termos do §204(a); o uso comercial além da licença pode gerar ações por violação, e algumas licenças terminam na revenda.
Os criadores podem registrar uma única obra no Copyright Office por US$ 45 on-line, o que possibilita indenizações legais (statutory damages) e honorários contra copiadores; o registro geralmente deve preceder a violação ou ocorrer em até três meses após a publicação para que esses remédios estejam disponíveis.

MateriaisO padrão de token ERC-721 em eips.ethereum.org17 U.S.C. §202 e §204(a), sobre a titularidade e a transferência de direitos autorais (em law.cornell.edu)A página de licença ou termos de uma coleção de NFT que você possui ou está considerando adquirirA visualização de um NFT em um explorador de blocos, mostrando o endereço do dono e o token URI

Curiosidade

Se eu comprar um NFT de uma imagem, passo a ser dono da imagem e dos direitos autorais sobre ela?
Onde a imagem está realmente armazenada, e o que acontece se esse link deixar de funcionar?
Um NFT pode ser um valor mobiliário, um item colecionável para fins tributários ou um bem que um tribunal protegerá?

Explorar

Um token não fungível (NFT) é um token em uma blockchain que é único, ao contrário das moedas intercambiáveis. O IRS descreve um NFT como “um identificador digital único que é registrado usando tecnologia de registro distribuído e pode ser usado para certificar a autenticidade e a titularidade de um direito ou ativo associado”. Na Ethereum, o padrão comum é o ERC-721, criado em 24 de janeiro de 2018. Ele registra qual endereço possui cada número de token e oferece um “token URI” opcional, um link que “pode apontar para” um arquivo de dados descritivos, chamados metadados. A imagem, a música ou o vídeo geralmente são descritos nesses metadados, em vez de armazenados no token.
Portanto, o que a própria cadeia prova é algo restrito: qual endereço controla um determinado número de token em um determinado contrato. O arquivo ao qual o token se refere pode estar no servidor web de uma empresa ou em uma rede compartilhada de arquivos. Se o servidor for desligado ou o link mudar, o token continua existindo, mas pode não apontar para nada, e a lei não dá nenhum direito automático à restauração do arquivo. Uma verificação prática: em um explorador de blocos, procure o seu token, leia o token URI e anote onde os metadados e a imagem estão hospedados e quem controla esse local.
O direito autoral é separado do token. Na lei dos EUA, 17 U.S.C. §202, a titularidade de um direito autoral é “distinta da propriedade de qualquer objeto material no qual a obra esteja incorporada”, e a transferência do objeto não transfere, por si só, nenhum direito sobre a obra. Pelo §204(a), a transferência da titularidade de direito autoral não é válida a menos que seja feita por escrito e assinada pelo titular. Comprar um NFT, portanto, normalmente não torna você titular dos direitos autorais. O que você obtém além do token é a licença que o criador conceder em seus termos, que pode permitir apenas a exibição pessoal ou o uso comercial, e pode terminar quando você vender.
As disputas sobre NFTs passam pelo direito comum de propriedade intelectual. A Yuga Labs, empresa por trás da coleção Bored Ape Yacht Club, processou Ryder Ripps e Jeremy Cahen por NFTs imitadores. Em abril de 2023, um juiz federal na Califórnia concedeu julgamento sumário (summary judgment) a favor da Yuga, com cerca de US$ 1,3 milhão em lucros mais US$ 200.000 em indenização. Em 23 de julho de 2025, o Nono Circuito anulou esse julgamento, entendendo que a Yuga ainda não havia provado que os compradores foram confundidos, e devolveu o caso para julgamento. Pretensões de direito de marca como essa dependem de provas sobre compradores reais, e não da tecnologia.
Os tribunais protegeram NFTs como propriedade, e os reguladores às vezes trataram vendas de NFTs como ofertas de valores mobiliários. Em Osbourne v Persons Unknown, decidido em 10 de março de 2022, um juiz inglês considerou ao menos realisticamente defensável que NFTs sejam propriedade e concedeu uma medida cautelar (injunction) sobre obras digitais retiradas da carteira da autora (lição 1.2.1). Em 28 de agosto de 2023, a SEC fez acordo em acusações de que os NFTs “Founder’s Keys” da Impact Theory, que arrecadaram cerca de US$ 30 milhões, eram contratos de investimento porque foram comercializados como investimento na construção da “próxima Disney”. A interpretação da SEC de março de 2026 agora trata os colecionáveis digitais como não sendo valores mobiliários, embora promessas de lucro ainda possam criar um contrato de investimento (lição 1.2.3).
A tributação tem regras próprias. A lei tributária dos EUA trata de forma diferente os “colecionáveis” (collectibles), como obras de arte, pedras preciosas e selos: comprar um deles dentro de uma conta individual de aposentadoria (IRA) é tratado como uma distribuição dessa conta, e os ganhos de longo prazo com colecionáveis podem ser tributados a uma alíquota maior do que outros ganhos de longo prazo (lição 2.3.2). Na Notice 2023-27, o IRS disse que usaria uma abordagem de “transparência” (look-through): um NFT é um colecionável se o ativo ou direito que ele representa for um. Um NFT que certifica a propriedade de uma pedra preciosa é um colecionável; um que dá o direito de usar um “terreno” em um mundo virtual geralmente não é. A notice descreveu isso como uma abordagem provisória, até novas orientações.

Fatos-chave

O padrão ERC-721 para tokens não fungíveis na Ethereum foi criado em 24 de janeiro de 2018 e oferece um token URI opcional que pode apontar para um arquivo de metadados.
Nos termos do 17 U.S.C. §202, a titularidade de um direito autoral é distinta da propriedade de qualquer objeto material no qual a obra esteja incorporada.
Nos termos do 17 U.S.C. §204(a), a transferência da titularidade de direito autoral não é válida a menos que seja feita por escrito e assinada pelo titular dos direitos ou por um representante autorizado.
Em 23 de julho de 2025, o Nono Circuito anulou a vitória da Yuga Labs em julgamento sumário contra Ryder Ripps e Jeremy Cahen e devolveu o caso para julgamento.
Em 28 de agosto de 2023, a SEC fez acordo em acusações de que os NFTs “Founder’s Keys” da Impact Theory, que arrecadaram cerca de US$ 30 milhões, foram oferecidos como valores mobiliários não registrados.
A IRS Notice 2023-27 diz que um NFT será tratado como colecionável se o direito ou ativo associado a ele for um colecionável.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 itens que vêm com um NFT que você possui ou está considerando adquirir, como o próprio token, o arquivo de imagem, o link dos metadados, uma licença de direitos autorais, acesso à comunidade, produtos físicos, futuros airdrops ou royalties.

6AgruparClassifique-os em 6 categorias: registrados na blockchain, armazenados fora da blockchain, concedidos por licença escrita, prometidos pelo criador, concedidos por lei e itens que você não consegue confirmar.

3DestilarReduza as 6 categorias a 3 grupos: o que é claramente seu, o que você só pode usar com permissão do criador e o que depende de promessas que podem mudar.

1CristalizarEscreva 1 frase explicando, com suas próprias palavras, a diferença entre ser dono de um NFT e ser titular dos direitos autorais da obra que ele exibe.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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