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暗号資産法/レベル I · 法律から見た暗号資産/1.2 法的な分類/レッスン 6

NFT：実際に買っているもの

NFTは、通常、どこか別の場所に保存されたファイルを指し示す台帳上の記録です。購入者が何を所有するのか、何が作成者に残るのか、そして税法、有価証券法、財産法がそれをどう扱うのかを解説します。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. IRS Notice 2023-27のルックスルーのテストの下では、基礎となる権利がコレクティブルではないNFTは、コレクティブルの上限である28%ではなく、通常の長期の税率である0%から20%で課税されます。1年超保有し、そのNFTが何を表しているかの証拠を保管してください。
  2. 美術品、宝石、その他のコレクティブルに結びついたNFTは、IRAの中では決して購入しないでください。§408(m)は、その購入を課税対象の分配として扱います。そのようなNFTを課税口座で保有することは合法ですが、28%の上限の長期税率に直面します。
  3. 購入前に、コレクションのライセンスを無料で読んでください。著作権は、§204(a)に基づく署名のある書面で移転されない限り、17 U.S.C. §202に基づき作成者に残ります。ライセンスを超える商用利用は侵害の主張につながり得て、転売で終了するライセンスもあります。
  4. 作成者は、1つの著作物をオンラインで45ドルで著作権局（Copyright Office）に登録でき、これにより、模倣者に対して法定損害賠償と費用を求められるようになります。これらの救済を受けるには、登録が、原則として侵害の前、または公表から3か月以内になされている必要があります。

用意するものeips.ethereum.orgのERC-721トークン規格17 U.S.C. §202および§204(a)、著作権の帰属と移転について（law.cornell.edu）ご自身が所有している、または検討しているNFTコレクションの、ライセンスまたは利用規約のページ所有者のアドレスとtoken URIが表示されている、1つのNFTのブロックエクスプローラーの画面

問い

  1. 絵のNFTを買ったら、その絵と著作権も私のものになるのでしょうか。
  2. 画像は実際にはどこに保存されていて、そのリンクが機能しなくなったらどうなるのでしょうか。
  3. NFTは、有価証券、税務上のコレクティブル、または裁判所が保護する財産になり得るのでしょうか。

探究

  1. 非代替性トークン（NFT）は、互換性のあるコインとは異なり、ブロックチェーン上で一意なトークンです。IRSは、NFTを「分散型台帳技術を使って記録され、関連する権利または資産の真正性と所有を証明するために使われ得る、一意のデジタル識別子」と説明しています。イーサリアムでは、一般的な規格は2018年1月24日に作成されたERC-721です。これは、各トークン番号をどのアドレスが所有しているかを記録し、メタデータと呼ばれる説明データのファイルを「指し示す場合がある（may point to）」リンクである任意の「token URI」を提供します。絵、音楽、動画は、通常、トークンに保存されるのではなく、このメタデータで説明されます。
  2. つまり、チェーン自体が証明するのは限られたことで、特定のコントラクトの特定のトークン番号を、どのアドレスが支配しているかです。トークンが指し示すファイルは、会社のウェブサーバーや、共有のファイルネットワーク上にあるかもしれません。サーバーが停止したり、リンクが変わったりしても、トークンは存在し続けますが、何も指し示さなくなる場合があり、法律は、ファイルを復元してもらう自動的な権利を与えていません。実践的な確認方法として、ブロックエクスプローラーでご自身のトークンを調べ、そのtoken URIを読み、メタデータと画像がどこにホストされていて、その場所を誰が管理しているかを書き留めてください。
  3. 著作権は、トークンとは別です。米国法、17 U.S.C. §202の下では、著作権の所有は「その著作物が具現化された有体物の所有とは別個のもの」であり、その物を移転しても、それだけで著作物に関する権利は移転しません。§204(a)の下では、著作権の所有権の移転は、書面で、所有者が署名しなければ有効ではありません。したがって、NFTを買っても、通常は著作権者にはなりません。トークン以外にあなたが得るのは、作成者が規約で与えるライセンスの内容であり、それは個人的な表示のみを認めるものかもしれず、商用利用を認めるものかもしれず、あなたが売却すると終了するかもしれません。
  4. NFTをめぐる紛争は、通常の知的財産法で扱われます。Bored Ape Yacht Clubコレクションの背後にいる会社であるYuga Labsは、模倣のNFTをめぐって、Ryder RippsとJeremy Cahenを訴えました。2023年4月、カリフォルニア州の連邦裁判官は、Yugaに有利な略式判決（summary judgment）を認め、約130万ドルの利益と20万ドルの損害賠償を命じました。2025年7月23日、第9巡回区連邦控訴裁判所は、Yugaが購入者の混同をまだ証明していないとして、その判決を破棄し、事件を正式事実審理のために差し戻しました。このような商標の主張は、技術ではなく、実際の購入者に関する証拠にかかっています。
  5. 裁判所はNFTを財産として保護してきており、規制当局はNFTの販売を有価証券の募集として扱うこともありました。2022年3月10日に判断が示されたOsbourne v Persons Unknownで、イングランドの裁判官は、NFTが財産であるという主張は少なくとも現実的に成り立ち得ると認め、原告のウォレットから持ち去られたデジタルアート作品について差止命令を出しました（レッスン1.2.1）。2023年8月28日、SECは、約3,000万ドルを調達したImpact Theoryの「Founder's Keys」NFTが、「次のDisney」を作ることへの投資として売り込まれたため、投資契約に当たるとする容疑について和解しました。SECの2026年3月の解釈は、現在、デジタル・コレクティブルを有価証券ではないものとして扱っていますが、利益の約束があれば、依然として投資契約が成立し得ます（レッスン1.2.3）。
  6. 税には、独自の規則があります。米国の税法は、美術品、宝石、切手のような「コレクティブル（collectibles）」を別に扱います。個人退職勘定（IRA）の中で購入すると、そこからの分配として扱われ、コレクティブルの長期譲渡益は、他の長期譲渡益より高い税率で課税される場合があります（レッスン2.3.2）。Notice 2023-27で、IRSは「ルックスルー」の手法を使うと述べました。NFTが表す資産や権利がコレクティブルであれば、そのNFTもコレクティブルです。宝石の所有を証明するNFTはコレクティブルですが、仮想世界の「土地」を使う権利を与えるNFTは、一般にはそうではありません。この通知は、これをさらなるガイダンスまでの暫定的な手法と説明しています。

重要な事実

  • イーサリアム上の非代替性トークンのERC-721規格は、2018年1月24日に作成され、メタデータのファイルを指し示す場合がある任意のtoken URIを提供します。
  • 17 U.S.C. §202の下では、著作権の所有は、その著作物が具現化された有体物の所有とは別個のものです。
  • 17 U.S.C. §204(a)の下では、著作権の所有権の移転は、書面で、権利の所有者または権限のある代理人が署名したものでなければ有効ではありません。
  • 2025年7月23日、第9巡回区連邦控訴裁判所は、Yuga LabsがRyder RippsとJeremy Cahenに対して得た略式判決を破棄し、事件を正式事実審理のために差し戻しました。
  • 2023年8月28日、SECは、Impact Theoryが約3000万ドルを調達した「Founder’s Keys」というNFTを未登録の証券として販売したとする告発について和解に至った。
  • IRS Notice 2023-27は、NFTに関連する権利または資産がコレクティブルであれば、そのNFTはコレクティブルとして扱われると述べています。

演習 九・六・三・一

9集めるご自身が所有している、または検討しているNFTに付随するものを9つまで挙げてください。トークン自体、画像ファイル、メタデータへのリンク、著作権のライセンス、コミュニティへのアクセス、実物の商品、将来のエアドロップ、ロイヤルティなどです。
6まとめるそれらを「ブロックチェーン上に記録されているもの」「ブロックチェーンの外に保存されているもの」「書面のライセンスで与えられるもの」「作成者が約束しているもの」「法律で与えられるもの」「確認できないもの」の6つのカテゴリーに分類してください。
3絞り込む6つのカテゴリーを3つのグループにまとめてください。明らかに自分が所有しているもの、作成者の許可がある場合にのみ使えるもの、変わり得る約束に依存するものの3つです。
1結晶化するNFTを所有することと、それが表す作品の著作権を所有することとの違いを、自分の言葉で1文にまとめてください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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