MSTR Cat

Криптоправо/Уровень I · Криптоактивы с точки зрения закона/1.2 Правовые ярлыки/Урок 6

NFT: что вы на самом деле покупаете

NFT — это запись в реестре, которая обычно указывает на файл, хранящийся где-то в другом месте; чем владеет покупатель, что остаётся у создателя и как к NFT относятся налоговое право, законодательство о ценных бумагах и право собственности.

Это образовательный материал, а не юридическая, налоговая или инвестиционная консультация. Законодательство о криптоактивах различается от страны к стране и от штата к штату и часто меняется. Прежде чем действовать, уточните действующие правила по месту жительства у квалифицированного юриста или налогового консультанта.

Экономный путь

Самый дешёвый, с наименьшими налогами, самый простой и самый приватный путь, который допускает закон, — от лучшего к худшему. Для каждого шага указано, на какой норме он основан и при каком условии остаётся законным.

  1. По тесту «просвечивания» из IRS Notice 2023-27 NFT, базовое право которого не является предметом коллекционирования, облагается по обычным долгосрочным ставкам, от 0 % до 20 %, а не по максимальной ставке 28 % для предметов коллекционирования; держите более года и сохраняйте доказательства того, что NFT представляет.
  2. Никогда не покупайте NFT, привязанный к произведениям искусства, драгоценным камням или другим предметам коллекционирования, в рамках IRA: §408(m) рассматривает покупку как налогооблагаемое распределение. Хранение таких NFT на налогооблагаемом счёте законно, но подпадает под максимальную долгосрочную ставку 28 %.
  3. Бесплатно прочитайте лицензию коллекции перед покупкой: авторское право остаётся у создателя по 17 U.S.C. §202, если оно не передано подписанным письменным документом по §204(a); коммерческое использование сверх лицензии может означать претензии о нарушении, а некоторые лицензии прекращаются при перепродаже.
  4. Создатели могут зарегистрировать одно произведение в Бюро авторских прав (Copyright Office) за 45 долларов США онлайн, что открывает возможность статутного возмещения ущерба и расходов против подражателей; для этих средств защиты регистрация, как правило, должна предшествовать нарушению или последовать в течение трёх месяцев после публикации.

МатериалыСтандарт токенов ERC-721 на eips.ethereum.org17 U.S.C. §202 и §204(a) об авторском праве и его передаче (на law.cornell.edu)Страница лицензии или условий коллекции NFT, которой вы владеете или которую рассматриваетеПросмотр одного NFT в обозревателе блоков, показывающий адрес его владельца и его URI токена

Любопытство

  1. Если я куплю NFT с картинкой, стану ли я владельцем картинки и авторского права на неё?
  2. Где на самом деле хранится изображение и что произойдёт, если эта ссылка перестанет работать?
  3. Может ли NFT быть ценной бумагой, предметом коллекционирования для целей налога или имуществом, которое защитит суд?

Исследование

  1. Невзаимозаменяемый токен (non-fungible token, NFT) — это уникальный токен в блокчейне, в отличие от взаимозаменяемых монет. IRS описывает NFT как «уникальный цифровой идентификатор, записываемый с использованием технологии распределённого реестра и который может использоваться для удостоверения подлинности и права собственности на связанное с ним право или актив». В Ethereum распространённым стандартом является ERC-721, созданный 24 января 2018 года. Он фиксирует, какому адресу принадлежит каждый номер токена, и предлагает необязательный «URI токена» (token URI) — ссылку, которая «может указывать» на файл с описательными данными, называемыми метаданными. Картинка, музыка или видео обычно описываются в этих метаданных, а не хранятся в токене.
  2. Поэтому то, что доказывает сам блокчейн, ограничено: какой адрес контролирует определённый номер токена в определённом контракте. Файл, на который ссылается токен, может находиться на веб-сервере компании или в общей файловой сети. Если сервер закроется или ссылка изменится, токен продолжит существовать, но может указывать в никуда, а закон не даёт автоматического права на восстановление файла. Практическая проверка: найдите ваш токен в обозревателе блоков, прочитайте его URI токена и отметьте, где размещены метаданные и изображение и кто контролирует это место.
  3. Авторское право отделено от токена. По праву США, 17 U.S.C. §202, обладание авторским правом «отлично от права собственности на любой материальный объект, в котором воплощено произведение», и передача объекта сама по себе не передаёт никаких прав на произведение. По §204(a) передача авторского права недействительна, если она не совершена в письменной форме и не подписана владельцем. Поэтому покупка NFT обычно не делает вас владельцем авторского права. Всё, что вы получаете помимо токена, — это лицензия, которую создатель предоставляет в своих условиях; она может разрешать лишь личный показ или допускать коммерческое использование и может прекращаться при продаже.
  4. Споры вокруг NFT идут по обычному праву интеллектуальной собственности. Yuga Labs, компания, стоящая за коллекцией Bored Ape Yacht Club, подала иск к Райдеру Риппсу и Джереми Кэхену из-за NFT-подделок. В апреле 2023 года федеральный судья в Калифорнии вынес summary judgment в пользу Yuga, присудив около 1,3 млн долларов США прибыли и 200 000 долларов США возмещения ущерба. 23 июля 2025 года Девятый апелляционный округ отменил это решение, постановив, что Yuga ещё не доказала, что покупатели были введены в заблуждение, и вернул дело на судебное разбирательство. Претензии о товарных знаках, подобные этой, зависят от доказательств о реальных покупателях, а не от технологии.
  5. Суды защищали NFT как имущество, а регуляторы порой рассматривали продажи NFT как предложения ценных бумаг. В деле Osbourne v Persons Unknown, решённом 10 марта 2022 года, английский судья признал, что утверждение о том, что NFT являются имуществом, по крайней мере реалистично допустимо, и вынес запрет в отношении цифровых произведений искусства, изъятых из кошелька истца (урок 1.2.1). 28 августа 2023 года SEC урегулировала обвинения в том, что NFT «Founder's Keys» компании Impact Theory, собравшие около 30 млн долларов США, были инвестиционными контрактами, потому что их продавали как инвестицию в создание «следующей Disney». Толкование SEC от марта 2026 года теперь рассматривает цифровые предметы коллекционирования как не являющиеся ценными бумагами, хотя обещания прибыли всё же могут создать инвестиционный контракт (урок 1.2.3).
  6. У налогов свои правила. Налоговое право США относится иначе к «предметам коллекционирования», таким как произведения искусства, драгоценные камни и марки: покупка такого предмета в рамках индивидуального пенсионного счёта (IRA) рассматривается как распределение с этого счёта, а долгосрочная прибыль по предметам коллекционирования может облагаться по более высокой ставке, чем другая долгосрочная прибыль (урок 2.3.2). В Notice 2023-27 IRS заявила, что будет использовать подход «просвечивания» («look-through»): NFT является предметом коллекционирования, если таковым является актив или право, которые он представляет. NFT, удостоверяющий право собственности на драгоценный камень, является предметом коллекционирования; NFT, дающий право пользования «землёй» в виртуальном мире, как правило, нет. Уведомление описало этот подход как временный до выхода дальнейших разъяснений.

Ключевые факты

  • Стандарт ERC-721 для невзаимозаменяемых токенов в Ethereum был создан 24 января 2018 года и предусматривает необязательный URI токена, который может указывать на файл метаданных.
  • По 17 U.S.C. §202 право собственности на авторское право отлично от права собственности на любой материальный объект, в котором воплощено произведение.
  • По 17 U.S.C. §204(a) передача авторского права недействительна, если она не совершена в письменной форме и не подписана владельцем прав или уполномоченным агентом.
  • 23 июля 2025 года Девятый апелляционный округ отменил победу Yuga Labs по summary judgment против Райдера Риппса и Джереми Кэхена и вернул дело на судебное разбирательство.
  • 28 августа 2023 года SEC урегулировала обвинения в том, что NFT «Founder's Keys» компании Impact Theory, собравшие около 30 млн долларов США, предлагались как незарегистрированные ценные бумаги.
  • IRS Notice 2023-27 гласит, что NFT будет рассматриваться как предмет коллекционирования, если право или актив, связанные с ним, являются предметом коллекционирования.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьПеречислите до 9 вещей, которые идут вместе с NFT, которым вы владеете или который рассматриваете, например сам токен, файл изображения, ссылка на метаданные, лицензия на авторское право, доступ к сообществу, физические товары, будущие аирдропы или роялти.
6СгруппироватьРазделите их на 6 категорий: записанное в блокчейне, хранящееся вне блокчейна, предоставленное письменной лицензией, обещанное создателем, предоставленное законом и то, что вы не можете подтвердить.
3Выделить главноеСведите 6 категорий к 3 группам: чем вы явно владеете, чем вы можете пользоваться только с разрешения создателя и то, что зависит от обещаний, которые могут измениться.
1КристаллизоватьНапишите 1 предложение, объясняющее своими словами, в чём разница между владением NFT и владением авторским правом на произведение, которое он показывает.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS