MSTR Cat

Блокчейн/Уровень IX · Скорость и зрелище/9.3 StonkFun: замысел и математика/Урок 4

Запуск наград: математика вращающегося колеса

Расходы, выплачиваемые владельцам, и продажи, которые их обеспечивают

МатериалыИсследователь блоков Solana (например, Solscan или Birdeye)Панель управления наградами StonkFun и документация APIАнализ Bitquery за сентябрь 2026 года о кошельках для комиссий StonkFun

Любопытство

  1. Как комиссия за перевод превращается в ежедневную выплату для владельцев?
  2. Что происходит с ценой монеты, когда платформа продает комиссии в свой собственный пул?
  3. Кто контролирует ставку сбора, и что изменится, если этот контроль не будет обеспечен?

Исследование

  1. Создатель выбирает один из двух вариантов запуска: стандартный запуск без комиссии за перевод или запуск с вознаграждением, при котором комиссия за перевод токенов Token-2022 составляет 1% или 3%. Эта комиссия взимается с каждого перевода токенов. Собранные суммы поступают на кошелек, контролируемый платформой, а не непосредственно к создателю проекта. Затем этот кошелек продаёт накопленные токены в пул ликвидности данной монеты и распределяет полученные средства пропорционально всем владельцам выбранного актива.
  2. Расчет выплат производится линейно: суточный объем торгов умножается на ставку комиссии за вычитанием затрат на сделки. Токен, обеспечивающий суточный объем торгов в размере 500 000 долларов при ставке комиссии 3%, генерирует примерно 15 000 долларов на распределение в тот же день. Доля каждого владельца соответствует его доле от общего количества токенов. Поскольку эти вознаграждения формируются из комиссий других трейдеров, а не из новой эмиссии токенов, они полностью исчезают при прекращении торговой деятельности. Данная модель создает прямую зависимость между ликвидностью рынка и доходностью акционеров.
  3. Этот механизм создает немедленное давление на рынок в сторону продаж. Чтобы финансировать выплаты в активе, указанном в котировке, кошелек платформы должен продавать накопленные токены комиссий обратно в пул. Объем таких продаж примерно соответствует сумме выплат, что оказывает давление вниз на цену токена. Таким образом, этот механизм действует в двух направлениях: комиссии за торговлю приносят доход владельцам токенов, а процесс выплаты этих доходов увеличивает их предложение на рынке, что снижает цены. Высокий объем транзакций поддерживает как доходность, так и снижение цен.
  4. Управление ставкой комиссии зависит от способа запуска монеты. В случае более старых монет с прямым пулом транзакций параметры комиссии после их внедрения не могут быть изменены. Однако для монет, созданных с использованием LaunchLab, кошелек платформы имеет право в любое время менять ставку комиссии, вплоть до увеличения её на 100%. Такая возможность изменений означает, что структура наград и связанное с этим давление при продаже не являются фиксированными параметрами, а представляют собой переменные, контролируемые оператором. Владельцы монет полагаются на усмотрение команды, а не на ограничения, заданные кодом, для поддержания желаемого экономического баланса.
  5. К началу октября 2026 года команда StonkFun сообщила о распределении среди владельцев токенов с момента запуска более 90 миллионов долларов. Эта цифра отражает суммарный результат сбора и распределения комиссий с тысяч активных токенов. Такой объем свидетельствует о скорости, с которой оборот преобразуется в вознаграждения в условиях высокочастотной торговли. Однако эта общая цифра скрывает индивидуальные различия: доходность полностью зависит от ежедневного объема торгов каждым конкретным токеном, из-за чего устойчивость вознаграждений на платформе сильно варьируется.
  6. Живой пример демонстрирует обе стороны этого механизма. Проект Buy The Cat ($BTC) был запущен на платформе StonkFun 31 августа 2026 года в рамках акции с вознаграждением в 3%, при которой основной пул связывает его с Bitcoin в формате WBTC; таким образом, выплаты поступают в кошельки владельцев в виде Bitcoin, измеряемого в сатоши. Те, кто искал мемкоин, в итоге оказываются с Bitcoin. Поскольку это криптовалюта с прямым пулом, её параметры майнинга указывают на отзыв полномочий по установлению комиссии за перевод, поэтому процент вознаграждения никогда не может измениться. В сентябре 2026 года ежедневный объем торгов в размере примерно 5,4 миллиона долларов обеспечивал выплату владельцам примерно 160 000 долларов в виде Bitcoin в день; к середине октября ежедневный объем снизился до менее чем 50 000 долларов, и выплаты соответственно уменьшились. Чтобы проверить любую криптовалюту таким же способом, откройте информацию о её майнинге на эксплорере Solana, прочитайте данные о ставке и полномочиях по комиссии за перевод, затем отследите операции с кошельком для уплаты комиссий и выплаты, сравнив их с данными из публичной книги записей.

Ключевые факты

  • При использовании бонусов взимается комиссия за перевод токенов Token-2022 в размере 1% или 3% с каждого перевода токена.
  • Денежные выплаты ежедневным владельцам примерно равны сумме ежедневного объема торговли, умноженной на ставку комиссии; они прекращаются при прекращении торговли, поскольку их финансируют комиссии других трейдеров.
  • Кошелек платформы продаёт накопленные комиссии в пул, создавая давление на продажу, равное сумме выплаты.
  • Монеты LaunchLab позволяют оператору изменять ставку комиссии до уровня 100%; монеты старых версий с прямым пулом фиксируют эту ставку.
  • StonkFun сообщил о выплате владельцам более 90 миллионов долларов к началу октября 2026 года.
  • Buy The Cat ($BTC) — запуск с вознаграждением 3% на StonkFun в паре с обёрнутым биткоином (WBTC) — платит держателям в биткоине, а ставка комиссии зафиксирована в блокчейне.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьУкажите ставки комиссий и суточные объемы для 9 активных токенов, предназначенных для получения наград. Рассчитайте их теоретические суточные выплаты на основе текущих рыночных данных.
6СгруппироватьСгруппируйте эти 9 токенов в 6 категорий на основе того, является ли их ставка комиссии изменяемой или фиксированной, а также на основе стабильности их объема.
3Выделить главноеСократить 6 групп до 3 отдельных профилей риска, связанных с контролем оператора над давлением продаж и непрерывностью вознаграждения.
1КристаллизоватьНужно написать одно предложение, объясняющее, как владелец может проверить, соответствуют ли продажи из кошелька платформы указанным в отчетах распределениям средств.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS