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暗号資産法/レベル VIII · 世界の動向/8.3 アジアと湾岸諸国/レッスン 4

シンガポール

シンガポールが資本利益税なしでデジタルトークンに課税する方法、GSTから免除される理由、そしてスリーアローズの崩壊や小口投資家保護規制がオープンなハブを厳格に管理される場所へと変えてしまった経緯。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. シンガポールにはキャピタルゲイン税（譲渡益税）はありません。IRASのデジタルトークンに関するe-Taxガイドによれば、長期投資として保有したトークンの売却による譲渡益は課税されません。ただし、商取引の性質（badges of trade）に該当する場合、つまり高頻度の売買やトークン事業を営んでいる場合は、その利益が課税所得となります。
  2. 2020年1月1日以降、デジタル決済トークンを法定通貨または他の同種のトークンと交換する取引はGST（商品サービス税）の免除対象です。ただし、取引所やブローカーへの手数料には依然としてGSTが課される場合があります。また、トークンで財・サービスの対価を支払う行為は物々交換に該当し、その取引時点での価値に基づいて評価されます。
  3. マイニングを行う個人は原則として趣味（hobbyist）とみなされ、マイニングで得たトークンの売却益は資本的所得（capital gains）となります。ただし、この場合マイニングコストは損金算入できません。また、常習的かつ体系的に利益追求を行う場合は、課税対象の職業（vocation）に転じることになります。
  4. MAS（金融管理局）のFinancial Institutions Directory（金融機関目録）に記載されており、投資家警告リスト（investor alert list）には掲載されていないプロバイダーを利用してください。ただし、2024年半ば以降、ライセンス保有プロバイダーは小売顧客に対して取引インセンティブ、マージン、レバレッジ、またはクレジットカードによる決済を提供することが禁止されています。

用意するものIRAS e-Taxガイド、デジタルトークンの所得税上の取扱い（2026年1月30日発行版）IRAS e-Taxガイド、GST：デジタル決済トークン企業がライセンスを保有しているかを確認するためのMASの金融機関ディレクトリレッスン3.3.6　シンガポールの支払いサービス法におけるライセンス制度と、海外顧客のみを対象とする企業向けの2025年規則

問い

  1. シンガポールに資本利得税がなくても、頻繁に暗号通貨を取引する人は税金を課されるのでしょうか？
  2. なぜシンガポールの暗号資産企業はバスやインフルエンサーを通じて広告を出さないのでしょうか？
  3. シンガポールはスリーアローズ・キャピタルの創設者たちに何をしたのか？

探究

  1. レッスン3.3.6では、シンガポール通貨庁（MAS）からライセンスが必要な人々について解説しています。このレッスンでは税金や執行の仕組み、そして変更点についても触れています。シンガポールには資本利得税はありませんが、それだけですべての暗号資産による利益が非課税となるわけではありません。シンガポール国内税務局（IRAS）は、2020年4月17日に初めて発行され、最も最近では2026年1月30日に改訂版が公表された「デジタルトークンに関するe-Taxガイド」の中でその方針を示しています。同ガイドでは、ビットコインなどの支払い用トークンは通貨ではなく無形資産と見なされるため、それらを使って商品やサービスの代金を支払う場合は物々交換とみなされ、取引時点でその価値が評価されます。
  2. 処分による利益が課税対象となるかどうかは、その性質が資本所得か収入所得かによって決まります。これは、裁判所やIRASが投資活動と取引活動を区別するために長年用いてきた「営業の特徴」という基準をもとに、各案件の事情に応じて判断されます。トークンを長期投資として保有している人は資本所得を得ますが、課税されません。一方、トレーダーやトークンの売買を事業とする会社は、その利益が収入所得とみなされて課税されます。マイニングも同様の区分が適用されます。個人は趣味としてマイニングを行っていると推定されるため、マイニングしたトークンの売却益は資本所得となり、マイニングコストは控除されません。ただし、常習的かつ体系的に利益を追求している場合は、それが職業とみなされます。
  3. シンガポールの商品・サービス税（GST）、つまり消費税はかつて暗号資産を規制対象としていた。2020年以前は、仮想通貨の供給は課税対象となるサービスの供給と見なされ、それで支払う行為は物々交換として扱われていた。IRASのGSTガイドによると、2020年1月1日以降、デジタル決済トークンを商品やサービスの支払いに使用しても、それ自体はトークンの供給とは見なされず、またそれを法定通貨や他のトークンと交換する行為も課税対象外となる。ただし、取引所やブローカー、その他のサービス提供業者が請求する手数料やコミッションには依然としてGSTが課されるため、事業者は課税対象となるサービスと免税のトークン供給を明確に区分する必要がある。企業の株式を表すセキュリティトークンも、株式自体と同様に課税対象外である。
  4. シンガポールが暗号資産ヘッジファンドのハブとして機能していた時代は、2022年にシンガポールで運営されていた同ファンド「スリーアロウズ・キャピタル」の破綻をもって終わりを告げた。MASは2022年6月、同ファンドが証券先物法に違反したとして処分を下した。2023年9月14日には、創設者の朱苏およびカイル・デイビスに対し、前日から効力を発する9年間の活動禁止命令を発表し、規制対象となる業務や資本市場サービス会社での経営・株式保有役職への就任を禁じた。MASは、彼らが適切なリスク管理体制を構築していなかったこと、2022年1月に虚偽の情報を提供したこと、そして規制要件を著しく無視したことを指摘した。清算人側は別途、彼らから約13億ドルの支払いを求めている。
  5. 政策は小口投資家向けの取引に対して厳しくなった。2022年1月17日に発表されたガイドラインでは、デジタル支払い用トークンサービス提供業者が、公共交通機関、公式ウェブサイト、ソーシャルメディア、放送や印刷メディア、実物の暗号資産ATMを含む公共の場で一般消費者への宣伝を行うこと、またインフルエンサーを利用することが禁止されている。宣伝は同社の公式ウェブサイト、モバイルアプリ、公式ソーシャルメディアアカウントに限定される。MASは、暗号資産取引は極めてリスクが高く、一般消費者には適していないと述べている。2023年11月23日には、2024年半ばから段階的に導入される行動規則も追加され、提供業者は小口投資家のリスク認識を評価し、取引インセンティブやマージン・レバレッジの提供、またクレジットカード決済の受け入れを行ってはならない。
  6. シンガポールの裁判所は、その国境を超えても重要な役割を果たす。2024年7月にインドの取引所WazirXがハッキングされた際、同社のシンガポール法人であるZettai Pte Ltdはシンガポールの再編制度を活用し、2025年10月13日に高等裁判所は債権者の承認を得た再編計画を認可した（レッスン8.3.7）。海外顧客のみにサービスを提供する企業向けの2025年の規則（レッスン3.3.6）により、オープンなハブから選択的なハブへの移行が完了した。実践的なチェックとしては、シンガポールの企業を利用する前に、MAS金融機関ディレクトリや投資家警戒リストでその正確な名称を調べ、税務に関しては、「営業の特徴」を用いて各処分（売却・受領）が投資か取引かを記録しておくことだ。

重要な事実

  • シンガポールには資本利得税はありませんが、IRASは取引利益のような収益性を持つデジタルトークンからの利益に課税します。
  • IRASは支払い用トークンを無形財産とみなしているため、それらを商品やサービスの支払いに使用することは物々交換と見なされます。
  • 2020年1月1日から、シンガポールではデジタル支払いトークンを法定通貨や他のデジタル支払いトークンと交換する行為にはGSTが課されません。
  • MASは、スリーアローズキャピタルの創業者である朱苏およびカイル・デイビスに対し、2023年9月13日から効力を発する9年間の営業禁止命令を出した。
  • 2022年1月17日のMASガイドラインでは、デジタル支払いトークン提供業者が公共の場やソーシャルメディア、インフルエンサーを通じて一般向けに宣伝することを禁止している。
  • 2023年11月23日に発表されたMASの措置により、小口暗号資産顧客向けに取引インセンティブ、マージンやレバレッジ、クレジットカード決済の利用が禁止され、2024年半ばから段階的に導入される。

演習 九・六・三・一

9集めるシンガポール在住者による暗号資産の売却または受領（実在のものでも想像上のものでも可）を最大9件リストアップし、それぞれの理由を明記してください。
6まとめる長期投資による売却、頻繁な取引、商品やサービスの支払い、マイニングやステーキングによる収入、雇用や事業による収入、不明なケースの6つのグループに分類してください。
3絞り込む利益が課税対象となるかどうかに最も影響を与える6つの職業バッジを、3つに減らす。
1結晶化する「資本利得税がない」ということは、シンガポールにおけるすべての暗号資産利益が非課税になるわけではないという理由を1文で説明してください。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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