Droit crypto/Niveau VIII · Tour du monde/8.3 L'Asie et le Golfe/Leçon 4

Singapour

Comment Singapour taxe les jetons numériques en l'absence d'une imposition des plus-values, pourquoi elle les exonère de la TPS (taxe sur les biens et services), et comment l'effondrement de Three Arrows Capital et les règles de protection des particuliers ont transformé un pôle ouvert en un secteur strictement encadré.

Ceci est une ressource éducative et non un conseil juridique, fiscal ou en investissement. Le droit des crypto-actifs varie d'un pays à l'autre et d'un État à l'autre, et évolue souvent. Avant d'agir, vérifiez les règles en vigueur là où vous vivez auprès d'un avocat ou d'un conseiller fiscal qualifié.

La voie la plus légère

La voie la moins chère, la moins imposée, la plus simple et la plus discrète que permet la loi, de la meilleure à la moins bonne. Chaque étape indique la règle sur laquelle elle repose et la condition qui la maintient dans la légalité.

Singapour n'a pas d'imposition des plus-values : les jetons détenus comme investissement à long terme génèrent des gains de nature capital non imposés selon le guide fiscal électronique de l'IRAS sur les jetons numériques. Attention : selon les indicateurs commerciaux, un trading fréquent ou une activité commerciale en jetons rend les bénéfices imposables en tant que revenu.
Depuis le 1er janvier 2020, l'échange de jetons de paiement numériques contre une monnaie fiduciaire ou d'autres jetons similaires est exonéré de TPS. Attention : les frais des plateformes d'échange et des courtiers peuvent toujours être assujettis à la TPS, et payer des biens avec des jetons constitue un troc, évalué au moment de la transaction.
Un particulier qui mine est présumé le faire par loisir, si bien que les gains issus de la vente de jetons minés sont de nature capital. Attention : les coûts de minage ne sont alors pas déductibles, et une recherche de profit habituelle et systématique en fait une activité professionnelle imposable.
Utilisez un prestataire figurant dans le Répertoire des institutions financières de la MAS et absent de la liste d'alerte aux investisseurs. Attention : depuis le milieu de l'année 2024, les prestataires agréés ne peuvent plus offrir aux clients particuliers d'incitations au trading, de marge, d'effet de levier ni accepter les paiements par carte de crédit.

MatérielGuide fiscal électronique (e-Tax Guide) de l'IRAS, Traitement fiscal des jetons numériques (édition publiée le 30 janvier 2026)Guide fiscal électronique (e-Tax Guide) de l'IRAS, TPS : Jetons de paiement numériquesRépertoire des institutions financières de la MAS, pour vérifier si une entreprise détient un agrémentLeçon 3.3.6, sur le régime d'agrément de la Payment Services Act à Singapour et les règles de 2025 applicables aux entreprises servant uniquement des clients étrangers

Curiosité

Si Singapour n'a pas d'imposition des plus-values, un trader crypto fréquent peut-il tout de même être imposé ?
Pourquoi les entreprises crypto à Singapour ne font-elles pas de publicité dans les bus ou via des influenceurs ?
Que Singapour a-t-elle fait aux fondateurs de Three Arrows Capital ?

Explorer

La leçon 3.3.6 détaille qui doit obtenir un agrément auprès de l'Autorité monétaire de Singapour (MAS). Cette leçon ajoute les aspects fiscaux, l'application des règles et ce qui a changé. Singapour n'a pas d'imposition des plus-values, mais cela ne rend pas tous les gains issus de crypto-actifs exonérés d'impôt. L'Autorité fiscale de Singapour (IRAS) expose son approche dans le guide fiscal électronique sur les jetons numériques, publié pour la première fois le 17 avril 2020 et réédité le plus récemment le 30 janvier 2026. Il traite les jetons de paiement tels que le bitcoin comme des biens incorporels, et non comme une monnaie, si bien que payer des biens ou services avec ceux-ci constitue un troc, évalué au moment de la transaction.
Le caractère imposable d'un gain sur cession dépend de savoir s'il est de nature capital ou de nature revenu, ce qui se détermine au cas par cas en fonction des faits à l'aide des « indicateurs commerciaux » (badges of trade), les critères établis que les tribunaux et l'IRAS utilisent pour distinguer l'investissement du commerce. Une personne détenant des jetons comme investissement à long terme réalise un gain de nature capital qui n'est pas imposé ; un trader, ou une société dont l'activité consiste à acheter et vendre des jetons, est imposée sur ses bénéfices en tant que revenu. Le minage suit la même logique. Un particulier est présumé miner par loisir, si bien que les gains issus de la vente de jetons minés sont de nature capital et les coûts de minage ne sont pas déductibles, à moins qu'une recherche de profit habituelle et systématique n'en fasse une activité professionnelle.
La taxe sur les biens et services (TPS) de Singapour, sa taxe de consommation, a longtemps touché le secteur crypto : avant 2020, l'approvisionnement en monnaie virtuelle constituait un approvisionnement imposable de services, et payer avec celle-ci était traité comme un troc. Le guide TPS de l'IRAS explique qu'à compter du 1er janvier 2020, l'utilisation de jetons de paiement numériques pour payer des biens ou services ne constitue plus un approvisionnement en jetons, et leur échange contre une monnaie fiduciaire ou d'autres jetons similaires est exonéré. Les frais et commissions facturés par les plateformes d'échange, les courtiers et autres prestataires de services peuvent toujours être assujettis à la TPS, si bien qu'une entreprise doit distinguer l'approvisionnement en jetons exonéré de ses services imposables. Les jetons représentant des valeurs mobilières qui confèrent des parts dans une société sont exonérés, tout comme les actions elles-mêmes.
L'ère du pôle financier à Singapour s'est achevée avec l'effondrement en 2022 de Three Arrows Capital, un fonds spéculatif crypto géré depuis Singapour. La MAS a réprimandé le fonds en juin 2022 pour violation de la Securities and Futures Act (loi sur les valeurs mobilières et les produits dérivés). Le 14 septembre 2023, elle a annoncé des ordonnances d'interdiction de neuf ans, prenant effet la veille, à l'encontre de ses fondateurs Zhu Su et Kyle Davies, leur interdisant toute activité régulée ainsi que tout rôle de direction ou d'actionnaire dans les sociétés de services en matière de marchés financiers. La MAS a déclaré qu'ils avaient échoué à mettre en place un cadre de gestion des risques adéquat, que le fonds avait fourni de fausses informations en janvier 2022, et qu'ils avaient fait preuve d'un mépris flagrant des exigences réglementaires. Les liquidateurs ont séparément poursuivi les fondateurs pour environ 1,3 milliard de dollars américains.
La politique s'est tournée contre la spéculation au détail. Des lignes directrices publiées le 17 janvier 2022 interdisent aux prestataires de services en jetons de paiement numériques de faire du marketing auprès du grand public dans des espaces publics, y compris les transports en commun, les sites web publics, les réseaux sociaux, les médias diffusés et imprimés, ainsi que les distributeurs automatiques physiques de crypto-actifs, et d'utiliser des influenceurs. La promotion est limitée au site web propre à l'entreprise, à son application mobile et à ses comptes officiels sur les réseaux sociaux. La MAS a déclaré que le trading de cryptomonnaies est très risqué et ne convient pas au grand public. Le 23 novembre 2023, la MAS a ajouté des règles de conduite, appliquées par étapes à partir du milieu de l'année 2024 : les prestataires doivent évaluer la conscience des risques des clients particuliers et ne doivent pas offrir d'incitations au trading, de marge ou d'effet de levier, ni accepter les paiements par carte de crédit.
Les tribunaux de Singapour comptent également au-delà de ses frontières. Lorsque l'échange indien WazirX a été piraté en juillet 2024, son entité singapourienne, Zettai Pte Ltd, a utilisé le cadre de restructuration de Singapour, et la Haute Cour a approuvé un plan validé par les créanciers le 13 octobre 2025 (leçon 8.3.7). La règle de 2025 applicable aux entreprises servant uniquement des clients étrangers (leçon 3.3.6) a achevé la transition d'un pôle ouvert à un pôle sélectif. Un contrôle pratique : avant de faire confiance à une entreprise singapourienne, recherchez son nom exact dans le Répertoire des institutions financières de la MAS et sur la liste d'alerte aux investisseurs, et pour les questions fiscales, notez pourquoi chaque cession relève de l'investissement ou du commerce, en utilisant les indicateurs commerciaux.

Faits clés

Singapour n'a pas d'imposition des plus-values, mais l'IRAS taxe les gains issus de jetons numériques qui sont de nature revenu, tels que les bénéfices de trading.
L'IRAS traite les jetons de paiement comme des biens incorporels, si bien que leur utilisation pour payer des biens ou services est traitée comme un troc.
Depuis le 1er janvier 2020, l'échange de jetons de paiement numériques contre une monnaie fiduciaire ou d'autres jetons de paiement numériques est exonéré de TPS à Singapour.
La MAS a émis des ordonnances d'interdiction de neuf ans à l'encontre des fondateurs de Three Arrows Capital, Zhu Su et Kyle Davies, prenant effet le 13 septembre 2023.
Les lignes directrices de la MAS du 17 janvier 2022 interdisent aux prestataires de jetons de paiement numériques de faire du marketing auprès du public dans des espaces publics, sur les réseaux sociaux et via des influenceurs.
Les mesures de la MAS annoncées le 23 novembre 2023 interdisent les incitations au trading, la marge ou l'effet de levier et les paiements par carte de crédit pour les clients particuliers en crypto-actifs, appliquées par étapes à partir du milieu de l'année 2024.

Exercice neuf, six, trois, un

9RassemblerListez jusqu'à 9 cessions ou acquisitions de crypto-actifs par un résident de Singapour, réelles ou fictives, avec la raison pour laquelle chacune a été effectuée.

6RegrouperClassez-les en 6 groupes : ventes d'investissements à long terme, transactions fréquentes, paiements pour des biens ou services, revenus du minage ou du staking, revenus liés à l'emploi ou à une activité commerciale, et cas non déterminés.

3DistillerRéduisez ces 6 catégories en 3 indicateurs commerciaux qui influencent le plus la question de savoir si les gains sont imposables.

1CristalliserRédigez 1 phrase expliquant pourquoi « l'absence d'imposition des plus-values » ne signifie pas que tous les gains issus de crypto-actifs à Singapour sont exonérés d'impôt.

Vérification des faits

Les dates, les chiffres et les affirmations ont été vérifiés à l’aide des sources publiées listées ci-dessous.

Ouvrir dans l'académie interactive →

EN PT ES ZH JA KO RU DE MS