Poin, airdrop dan pertanian

Ingin tahu

1. Apakah tingkah laku khusus di atas rantaian yang membezakan pengguna sebenar daripada penyewa modal?
2. Bagaimanakah projek-projek menapis ribuan dompet yang serupa tanpa mengeluarkan pengguna berkuasa yang sah?
3. Mengapa aktiviti yang tinggi semasa musim “point” sering diikuti oleh penurunan mendadak dalam penggunaan selepas pelancaran token tersebut?

Teroka

1. Projek-projek tersebut mula memberi ganjaran kepada pengguna awal dalam bentuk “point”, iaitu metrik yang tidak boleh dipindah milik dan boleh ditukar menjadi token pada masa akan datang. Struktur ini mengubah penggunaan produk secara semula jadi kepada aktiviti spekulatif. Pengguna mencipta beberapa dompet untuk memaksimumkan pengumpulan point, amalan yang dikenali sebagai Sybil farming (pelajaran 7.3.4). Pada masa yang sama, modal dipinjam daripada individu atau dana berpendapatan tinggi pada kadar faedah yang melebihi pulangan biasa, sehingga menyebabkan peningkatan metrik aktiviti yang sebenarnya tidak mencerminkan permintaan sebenar terhadap fungsi protokol tersebut.
2. Airdrop UNI oleh Uniswap pada bulan September 2020 telah mengagihkan 400 UNI kepada kira-kira 251,534 alamat. Tindakan ini menetapkan preseden: pengagihan kepada pengguna sebelumnya memastikan kuasa tadbir urus berada di tangan peserta sebenar, bukannya pelabur awal. Projek-projek seterusnya mengamalkan model ini tetapi menambahkan kerumitan padanya. Pada tahun 2023 dan 2024, “program mata ganjaran” menjadi standard untuk lapisan-2 dan bursa terdesentralisasi. Metrik yang digunakan untuk memantau jumlah transaksi atau penyediaan kecairan ini mencipta insentif langsung untuk memaksimumkan transaksi dalam rangkaian, tanpa mengira manfaat ekonominya.
3. Penapis Sybil muncul sebagai mekanisme pertahanan utama. Projek-projek tersebut menganalisis tarikh penciptaan dompet, sumber pembiayaan, dan corak transaksi untuk mengenal pasti kumpulan yang dikawal oleh entiti tunggal. Ada yang menggunakan heuristik untuk mengehadkan peruntukan bagi setiap “pengguna”, manakala yang lain pula menggunakan pembelajaran mesin untuk mengesan keseragaman tingkah laku. Penapis ini tidak sempurna; para peladang yang cekap menggunakan pelbagai cara pembiayaan serta saiz transaksi yang rawak untuk mengelakkan dikesan, sekaligus mencetuskan perlumbaan senjata berterusan antara pasukan protokol dan sindiket peladangan.
4. Jito, pencipta klien validator Solana dan token staking cair JitoSOL, telah mengedarkan JTO secara percuma pada bulan Disember 2023 kepada pengguna yang telah memperoleh mata, kebanyakannya dengan menyimpan JitoSOL. Seperti kebanyakan program airdrop yang lain, ramai penerima menjualnya tidak lama selepas itu. Tingkah laku “menjual sebaik sahaja mendapatkannya” ini menurunkan harga token tersebut dan menunjukkan bahawa token itu digunakan sebagai alat untuk keluar dari pasaran oleh para spekulator awal, bukannya sebagai alat tadbir urus jangka panjang. Ketidakselarasan antara metrik (penggunaan) dan hasil (penjualan segera) merupakan ciri semula jadi dalam sistem pengagihan berdasarkan mata.
5. Aktiviti yang didorong oleh pengagihan percuma yang dijangkakan kelihatan seperti proses penerimaan secara meluas, tetapi berhenti setelah ganjaran tamat. Apabila musim kumpulan mata berakhir, insentif ekonomi untuk mengekalkan kecairan atau meningkatkan jumlah transaksi hilang. Pengguna yang meminjam dana akan menarik balik wang mereka; dompet Sybil pula ditinggalkan begitu sahaja. Metrik protokol jatuh merosot, menunjukkan bahawa “penerimaan” tersebut hanyalah bersifat sementara dan bukan struktural. Ketidaktentuan ini merupakan pertukaran: projek-projek mendapat daya tarikan awal serta data, tetapi mereka memperoleh pangkalan pengguna yang tidak setia melainkan untuk pengagihan seterusnya sahaja.
6. Untuk menilai program mata ganjaran, periksa korelasi antara jumlah aktiviti dan keunikan dompet. Nisbah transaksi yang tinggi berbanding alamat unik menunjukkan amalan Sybil farming. Semak sumber dana bagi penyumbang utama; dompet yang dibiayai oleh satu pertukaran atau kumpulan tertentu menandakan penggunaan modal yang disewa. Selepas pelancaran, pantau tekanan jualan berbanding jumlah bekalan yang beredar secara keseluruhan. Jika proses pembukaan awal menyebabkan aliran keluar dana yang besar, token tersebut berfungsi terutamanya sebagai mekanisme untuk para petani keluar daripada sistem tersebut, bukannya aset ekonomi yang mampan.

Fakta utama

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

• Uniswap Foundation, UNI Token Airdrop Announcement (September 2020)
• Jito Labs, JTO Token Distribution and Vesting Schedule (December 2023)
• Project airdrop eligibility and Sybil-filter announcements (2023–2024)
• Chainalysis, The Crypto Crime Report (2024)