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Kryptorecht/Niveau I · Was Krypto rechtlich ist/1.2 Die Einordnungen/Lektion 4

Commodities

Warum das US-Recht Bitcoin und viele andere Token als Commodities behandelt, was die CFTC dazu tun kann und was nicht, und was noch entschieden wird.

Bildung statt Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung. Das Kryptorecht unterscheidet sich von Land zu Land und von Bundesstaat zu Bundesstaat und ändert sich häufig. Prüfen Sie die an Ihrem Wohnort geltenden Regeln mit einem qualifizierten Anwalt oder Steuerberater, bevor Sie handeln.

Der schlanke Weg

Der günstigste, steuerärmste, einfachste und diskreteste Weg, den das Recht erlaubt – das Beste zuerst. Jeder Schritt nennt die Regel, auf der er beruht, und die Bedingung, unter der er rechtmäßig bleibt.

  1. Spot-Kryptowerte, die länger als ein Jahr gehalten werden, unterliegen bis zu einem steuerpflichtigen Einkommen von 49.450 US-Dollar (Single) dem langfristigen Steuersatz von 0 % für das Jahr 2026; die Wash-Sale-Regel erfasst sie derzeit nicht. Der Haken: Jeder Verkauf oder Tausch wird weiterhin auf Form 8949 gemeldet.
  2. Regulierte Bitcoin-Futures an der CME sind §1256-Kontrakte: Gewinne werden unabhängig von der Haltedauer zu 60 % als langfristig und zu 40 % als kurzfristig besteuert, und Privatpersonen dürfen Nettoverluste auf Form 6781 drei Jahre zurücktragen; der Haken ist die jährliche Besteuerung offener Positionen nach Marktbewertung (Mark-to-Market).
  3. Die Halterung eines Spot-Bitcoin-Austauschhandelsprodukts in einer Roth IRA ermöglicht ein steuerfreies Wachstum der Gewinne; die Einzahlungsgrenze für 2026 beträgt 7.500 US-Dollar (8.600 US-Dollar bei einem Alter von 50 Jahren oder mehr), es gelten die Einkommensgrenzen für Roth-IRAs, und vorzeitige Entnahmen der Erträge können besteuert und mit einer Geldstrafe belegt werden.
  4. Prüfen Sie jede Derivate-Plattform vor der Nutzung kostenlos bei NFA BASIC; der Handel mit Hebel oder Perpetuals an nicht registrierten Offshore-Handelsplätzen bietet keinen CFTC-Schutz, und Streitigkeiten mit registrierten Unternehmen können ab einer Einreichungsgebühr von 50 $ über das CFTC-Entschädigungsverfahren (reparations) geführt werden.

MaterialienDie Definition von „commodity“ im Commodity Exchange Act, 7 U.S.C. §1a(9) (auf law.cornell.edu)Die Pressemitteilung der CFTC vom 17. September 2015 zur Anordnung gegen CoinflipDas Faktenblatt der SEC zur gemeinsamen Auslegung von SEC und CFTC vom 17. März 2026Die Suchseite NFA BASIC, die zeigt, ob ein Unternehmen bei der CFTC registriert ist

Neugier

  1. Wie kann ein digitaler Token eine Commodity sein wie Weizen oder Öl?
  2. Wenn Bitcoin eine Commodity ist, wer beaufsichtigt die Plattformen, auf denen Menschen ihn kaufen?
  3. Schützt das Commodity-Etikett Käufer so stark wie das Wertpapieretikett?

Erkunden

  1. Im Alltag ist eine Commodity ein Rohstoff wie Getreide oder Öl. Das US-Recht verwendet eine weit umfassendere Definition. Der Commodity Exchange Act listet landwirtschaftliche Erzeugnisse auf und fügt dann „all other goods and articles, except onions“ (alle anderen Waren und Artikel, außer Zwiebeln) und Einspielergebnisse von Kinofilmen hinzu sowie „all services, rights, and interests“ (alle Dienstleistungen, Rechte und Interessen), in denen Terminkontrakte gehandelt werden oder werden. Ein „Future“ ist ein Vertrag, etwas zu einem festgelegten Preis an einem späteren Datum zu kaufen oder zu verkaufen. Weil die Definition so weit ist, kann fast alles, worauf Futures gehandelt werden, eine Commodity sein. Die Aufsichtsbehörde ist die Commodity Futures Trading Commission (CFTC), die in Lektion 1.3.2 vorgestellt wird.
  2. Die CFTC wandte diese Definition erstmals am 17. September 2015 auf Krypto an, in einer Anordnung gegen Coinflip, Inc., die unter dem Namen Derivabit auftrat, und ihren Geschäftsführer. Die Anordnung stellte fest, dass „Bitcoin and other virtual currencies are properly defined as commodities“ (Bitcoin und andere virtuelle Währungen zu Recht als Commodities definiert sind). Am 1. Dezember 2017 zertifizierten die Börsen CME und CFE Bitcoin-Futures-Kontrakte selbst, wodurch regulierte Bitcoin-Futures an US-Börsen kamen. Der Vorsitzende der CFTC warnte damals, die zugrunde liegenden Bitcoin-„Kassamärkte“ (cash markets), auf denen die Coins selbst den Besitzer wechseln, „remain largely unregulated“ (blieben weitgehend unreguliert). Diese Lücke zwischen regulierten Futures und nur schwach beaufsichtigtem Spot-Handel ist das Hauptthema dieser Lektion.
  3. Gerichte haben dem Commodity-Etikett zugestimmt. 2018 entschied Senior Judge Rya Zobel vom Bundesgericht in Massachusetts in einem CFTC-Fall um ein Modell namens My Big Coin, dass virtuelle Währungen nach dem Gesetz Commodities sind. Sie argumentierte, dass virtuelle Währungen, weil es einen Futures-Handel in virtuellen Währungen, konkret Bitcoin, gibt, unter die weite Definition fallen. Den Beklagten wurde vorgeworfen, Kunden durch falsche Angaben, darunter die, der Coin sei durch Gold gedeckt, mehr als 6 Millionen $ abgenommen zu haben. Das Urteil bestätigte, dass die Betrugsbekämpfungsbefugnis der CFTC Modelle erfasst, die um virtuelle Währungen herum aufgebaut sind, nicht nur regulierte Futures-Märkte.
  4. Das Commodity-Etikett bringt weniger Schutz im Voraus als das Wertpapieretikett. Für Futures, Optionen und Swaps registriert und beaufsichtigt die CFTC die Börsen und die Unternehmen, die mit Kunden zu tun haben. Auf dem Spot-Markt, wo Menschen Coins zur sofortigen Lieferung kaufen und verkaufen, waren ihre Hauptinstrumente die nachträgliche Rechtsdurchsetzung gegen Betrug und Manipulation. Es gibt keinen bundesweiten Prospekt für eine Commodity und keine bundesweite Registrierung gewöhnlicher Spot-Kryptobörsen als solcher; Lizenzen der Bundesstaaten für Geldübermittler füllen einen Teil der Lücke (Lektionen 1.3.6 und 5.2.2). Eine praktische Prüfung: Suchen Sie den Namen eines Unternehmens in NFA BASIC, um zu sehen, ob es eine CFTC-Registrierung hat.
  5. Die Behörden zogen die Linie 2026 schärfer. Die Auslegung der SEC vom 17. März 2026, der sich die CFTC anschloss, besagt, dass bestimmte Kryptowerte, die keine Wertpapiere sind, die Definition von „commodity“ nach dem Gesetz erfüllen könnten, und nennt Beispiele für „digitale Commodities“, darunter Bitcoin, Ether, Solana, XRP und Dogecoin. Am 5. Oktober 2026 holte die CFTC unter Chairman Michael Selig öffentliche Stellungnahmen zu einer Vorankündigung eines Regelsetzungsverfahrens (advance notice of proposed rulemaking) über Krypto-Transaktionen von Privatkunden und eine neue Kategorie von Kryptowert-Märkten an regulierten Börsen ein. Eine Vorankündigung ist ein früher Schritt der Regelsetzung, keine Vorschrift.
  6. Die größere Änderung hängt vom Kongress ab. Der CLARITY Act passierte das Repräsentantenhaus am 17. Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen. In der vom Repräsentantenhaus verabschiedeten Fassung würde er der CFTC die ausschließliche Zuständigkeit für den Spot-Handel mit „digitalen Commodities“ auf registrierten Plattformen geben und eine Registrierung für Börsen, Broker und Händler für digitale Commodities schaffen. Der Bankenausschuss des Senats berichtete am 1. Juni 2026 eine geänderte Fassung, aber das Gesetz war im Oktober 2026 noch nicht in Kraft (Lektion 3.2.5). Getrennt davon nimmt der GENIUS Act Payment-Stablecoins zugelassener Emittenten aus der Definition von Commodity aus (Lektion 1.2.5).

Kernfakten

  • Der Commodity Exchange Act definiert „commodity“ so, dass es alle Waren, Artikel, Dienstleistungen, Rechte und Interessen umfasst, in denen Terminkontrakte gehandelt werden oder werden, außer Zwiebeln und Einspielergebnissen von Kinofilmen.
  • In einer Anordnung vom 17. September 2015 gegen Coinflip, Inc. stellte die CFTC fest, dass Bitcoin und andere virtuelle Währungen zu Recht als Commodities definiert sind.
  • CME und CFE zertifizierten Bitcoin-Futures-Kontrakte am 1. Dezember 2017 selbst.
  • Im Fall My Big Coin von 2018 entschied ein Bundesrichter in Massachusetts, dass virtuelle Währungen nach dem Commodity Exchange Act Commodities sind.
  • Die Auslegung der SEC vom 17. März 2026, der sich die CFTC anschloss, nennt Bitcoin, Ether, Solana und XRP unter den Beispielen für digitale Commodities.
  • Der CLARITY Act passierte das Repräsentantenhaus am 17. Juli 2025 mit 294 zu 134 Stimmen, war im Oktober 2026 aber noch kein Gesetz.

Übung neun, sechs, drei, eins

9SammelnNennen Sie bis zu 9 Orte oder Produkte, über die Menschen Zugang zu Bitcoin oder einem anderen Token erhalten, zum Beispiel eine Spot-Kryptobörse, einen Futures-Kontrakt, einen börsengehandelten Fonds, einen Krypto-Geldautomaten, eine Kredit-App oder eine Wallet in Selbstverwahrung.
6GruppierenOrdnen Sie sie in 6 Kategorien: Spot-Handel, Futures und andere Derivate, Fonds, Zahlungs- oder Überweisungsdienste, Kredit- oder Renditeprodukte und Produkte, die Sie nicht einordnen können.
3VerdichtenFassen Sie die 6 Kategorien zu 3 Gruppen zusammen: Produkte, die eindeutig von der CFTC oder der SEC beaufsichtigt werden, Produkte, die hauptsächlich durch Lizenzen der Bundesstaaten oder nachträgliche Rechtsdurchsetzung erfasst sind, und Produkte, deren Aufsichtsbehörde Sie prüfen müssten.
1KristallisierenSchreiben Sie 1 Satz, der in Ihren eigenen Worten erklärt, was es für einen Käufer in den Vereinigten Staaten bewirkt und was nicht, einen Token als „Commodity“ zu bezeichnen.

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

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