MSTR Cat

Undang-undang Kripto/Tahap I · Kripto di sisi undang-undang/1.2 Label-label undang-undang/Pelajaran 4

Komoditi

Mengapa undang-undang AS menganggap bitcoin dan banyak token lain sebagai komoditi, apa yang boleh dan tidak boleh dilakukan CFTC mengenainya, dan apa yang masih sedang diputuskan.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

  1. Syiling spot yang dipegang melebihi satu tahun layak untuk kadar jangka panjang 0% bagi 2026 sehingga $49,450 pendapatan boleh dicukai bagi individu bujang, dan peraturan jualan tipu (wash-sale) kini tidak merangkumi mereka; syaratnya, setiap jualan atau pertukaran masih dilaporkan pada Form 8949.
  2. Niaga hadapan bitcoin terkawal selia di CME ialah kontrak §1256: keuntungan dicukai 60% jangka panjang dan 40% jangka pendek tanpa mengira tempoh pegangan, dan individu boleh membawa ke belakang kerugian bersih selama tiga tahun pada Form 6781; syaratnya, cukai tanda-ke-pasaran (mark-to-market) tahunan ke atas kedudukan terbuka.
  3. Memegang produk dagangan bursa bitcoin spot dalam Roth IRA membolehkan keuntungan berkembang bebas cukai; had caruman 2026 ialah $7,500 ($8,600 pada umur 50 tahun atau lebih), had pendapatan Roth terpakai, dan pengeluaran awal atas pendapatan boleh dikenakan cukai dan penalti.
  4. Semak mana-mana platform derivatif secara percuma di NFA BASIC sebelum menggunakannya; berdagang leverage atau perpetual di tempat luar pesisir yang tidak berdaftar tidak memberi perlindungan CFTC, dan pertikaian dengan firma berdaftar boleh menggunakan reparation CFTC dengan yuran pemfailan $50.

BahanTakrifan "komoditi" dalam Commodity Exchange Act, 7 U.S.C. §1a(9) (di law.cornell.edu)Siaran akhbar CFTC bertarikh 17 September 2015 mengenai perintah CoinflipLembaran fakta SEC mengenai tafsiran bersama SEC–CFTC bertarikh 17 Mac 2026Halaman carian NFA BASIC, yang menunjukkan sama ada sesebuah firma berdaftar dengan CFTC

Ingin tahu

  1. Bagaimanakah token digital boleh menjadi komoditi seperti gandum atau minyak?
  2. Jika bitcoin ialah komoditi, siapa yang menyelia platform tempat orang membelinya?
  3. Adakah label komoditi melindungi pembeli sama banyak seperti label sekuriti?

Teroka

  1. Dalam pertuturan harian, komoditi ialah bahan mentah seperti bijirin atau minyak. Undang-undang AS menggunakan takrifan yang jauh lebih luas. Commodity Exchange Act menyenaraikan hasil ladang, kemudian menambah "semua barangan dan artikel lain, kecuali bawang" dan hasil kutipan pecah panggung filem, dan "semua perkhidmatan, hak dan kepentingan" yang kontrak penyerahan masa hadapannya didagangkan atau akan didagangkan. "Niaga hadapan" (future) ialah kontrak untuk membeli atau menjual sesuatu pada harga yang ditetapkan pada tarikh kemudian. Oleh sebab takrifannya begitu luas, hampir apa-apa sahaja yang didagangkan niaga hadapannya boleh menjadi komoditi. Pengawal selianya ialah Commodity Futures Trading Commission (CFTC), yang diperkenalkan dalam pelajaran 1.3.2.
  2. CFTC mula-mula menerapkan takrifan itu kepada kripto pada 17 September 2015, dalam perintah terhadap Coinflip, Inc., yang berniaga sebagai Derivabit, dan ketua pegawai eksekutifnya. Perintah itu mendapati bahawa "Bitcoin dan mata wang maya lain ditakrifkan dengan betul sebagai komoditi." Pada 1 Disember 2017, bursa CME dan CFE memperakui sendiri kontrak niaga hadapan bitcoin, yang meletakkan niaga hadapan bitcoin terkawal selia di bursa AS. Pengerusi CFTC memberi amaran pada masa itu bahawa "pasaran tunai" bitcoin yang mendasarinya, tempat syiling itu sendiri bertukar tangan, "kekal sebahagian besarnya tidak dikawal selia". Jurang itu, antara niaga hadapan yang dikawal selia dan dagangan spot yang diselia secara ringan, ialah tema utama pelajaran ini.
  3. Mahkamah telah bersetuju dengan label komoditi. Pada 2018, dalam kes CFTC mengenai skim bernama My Big Coin, Hakim Kanan Rya Zobel dari mahkamah persekutuan di Massachusetts memutuskan bahawa mata wang maya ialah komoditi di bawah Akta itu. Beliau beralasan bahawa kerana dagangan niaga hadapan dalam mata wang maya, khususnya bitcoin, wujud, mata wang maya termasuk dalam takrifan yang luas itu. Defendan dituduh mengambil lebih $6 juta daripada pelanggan melalui dakwaan palsu, termasuk bahawa syiling itu disokong oleh emas. Keputusan itu mengesahkan bahawa kuasa antipenipuan CFTC menjangkau skim yang dibina sekitar mata wang maya, bukan hanya pasaran niaga hadapan yang dikawal selia.
  4. Label komoditi membawa lebih sedikit perlindungan di awal berbanding label sekuriti. Bagi niaga hadapan, opsyen dan swap, CFTC mendaftar dan menyelia bursa serta firma yang berurusan dengan pelanggan. Dalam pasaran spot, tempat orang membeli dan menjual syiling untuk penyerahan segera, alat utamanya ialah penguatkuasaan terhadap penipuan dan manipulasi selepas kejadian. Tiada prospektus persekutuan bagi komoditi dan tiada pendaftaran persekutuan bagi platform pertukaran (exchange) kripto spot biasa sebagai sedemikian; lesen penghantar wang negeri mengisi sebahagian daripada jurang itu (pelajaran 1.3.6 dan 5.2.2). Satu semakan praktikal: cari nama firma dalam NFA BASIC untuk melihat sama ada ia memegang sebarang pendaftaran CFTC.
  5. Agensi melukis garis itu dengan lebih tajam pada 2026. Tafsiran SEC bertarikh 17 Mac 2026, yang disertai oleh CFTC, menyatakan bahawa aset kripto tertentu yang bukan sekuriti boleh memenuhi takrifan "komoditi" di bawah Akta itu, dan ia menyenaraikan contoh "komoditi digital", termasuk bitcoin, ether, solana, XRP dan dogecoin. Pada 5 Oktober 2026, di bawah Pengerusi Michael Selig, CFTC memohon ulasan awam mengenai notis awal cadangan pembuatan peraturan (advance notice of proposed rulemaking) tentang transaksi kripto runcit dan kategori baharu pasaran aset kripto di bursa yang dikawal selia. Notis awal ialah langkah awal dalam pembuatan peraturan, bukan peraturan.
  6. Perubahan yang lebih besar bergantung pada Congress. CLARITY Act diluluskan oleh House of Representatives pada 17 Julai 2025 dengan 294 undi berbanding 134. Seperti yang diluluskan oleh House, ia akan memberi CFTC bidang kuasa eksklusif ke atas dagangan spot dalam "komoditi digital" di platform berdaftar dan mewujudkan pendaftaran bagi bursa, broker dan peniaga komoditi digital. Senate Banking Committee melaporkan versi yang dipinda pada 1 Jun 2026, tetapi rang undang-undang itu belum menjadi undang-undang setakat Oktober 2026 (pelajaran 3.2.5). Secara berasingan, GENIUS Act mengeluarkan stablecoin pembayaran yang dikeluarkan oleh pengeluar yang dibenarkan daripada takrifan komoditi (pelajaran 1.2.5).

Fakta utama

  • Commodity Exchange Act mentakrifkan "komoditi" untuk merangkumi semua barangan, artikel, perkhidmatan, hak dan kepentingan yang kontrak niaga hadapannya didagangkan atau akan didagangkan, kecuali bawang dan hasil kutipan pecah panggung filem.
  • Dalam perintah 17 September 2015 terhadap Coinflip, Inc., CFTC mendapati bahawa bitcoin dan mata wang maya lain ditakrifkan dengan betul sebagai komoditi.
  • CME dan CFE memperakui sendiri kontrak niaga hadapan bitcoin pada 1 Disember 2017.
  • Dalam kes My Big Coin 2018, seorang hakim persekutuan di Massachusetts memutuskan bahawa mata wang maya ialah komoditi di bawah Commodity Exchange Act.
  • Tafsiran SEC bertarikh 17 Mac 2026, yang disertai oleh CFTC, menyenaraikan bitcoin, ether, solana dan XRP antara contoh komoditi digital.
  • CLARITY Act diluluskan oleh House pada 17 Julai 2025 dengan 294 undi berbanding 134 tetapi belum menjadi undang-undang setakat Oktober 2026.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 tempat atau produk yang melaluinya orang mendapat pendedahan kepada bitcoin atau token lain, seperti platform pertukaran (exchange) spot, kontrak niaga hadapan, dana dagangan bursa, ATM kripto, aplikasi pinjaman atau dompet jagaan sendiri.
6KelompokkanSusun perkara itu kepada 6 kategori: dagangan spot, niaga hadapan dan derivatif lain, dana, perkhidmatan pembayaran atau pemindahan, produk pinjaman atau hasil, dan produk yang tidak dapat anda kelaskan.
3SaringRingkaskan 6 kategori itu kepada 3 kumpulan: produk yang jelas diselia oleh CFTC atau SEC, produk yang terutamanya diliputi oleh lesen negeri atau penguatkuasaan selepas kejadian, dan produk yang pengawal selianya perlu anda semak.
1KristalkanTulis 1 ayat yang menerangkan, dengan perkataan anda sendiri, apa yang dilakukan dan tidak dilakukan oleh menggelar token sebagai "komoditi" bagi pembeli di Amerika Syarikat.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR