MSTR Cat

Trustrecht/Niveau V · Steuer und Vermächtnis/5.2 Renten- und Unitrust-Strukturen/Lektion 3

Annuity Trusts und Unitrusts im Vergleich

Feste Dollarbeträge oder ein fester Prozentsatz: wie Annuity Trusts und Unitrusts Anlagegewinne und -verluste verteilen, bei GRATs und GRUTs und bei Charitable Remainder Trusts.

Bildung statt Rechtsberatung. Das Trustrecht variiert von Land zu Land und von Bundesstaat zu Bundesstaat; die richtige Struktur hängt von Ihrer persönlichen Situation ab. Alles, was Sie unterzeichnen, sollte von einem qualifizierten Anwalt an Ihrem Wohnsitz erstellt oder geprüft werden.

Der schlanke Weg

Der günstigste, steuerärmste, einfachste und diskreteste Weg, den das Recht erlaubt – das Beste zuerst. Jeder Schritt nennt die Regel, auf der er beruht, und die Bedingung, unter der er rechtmäßig bleibt.

  1. Der §7520-Zinssatz bestimmt, welche Form günstiger ist: Bei einem Satz von 5,6 % im Oktober 2026 ist eine feste Zahlungsreihe weniger wert, sodass ein CRAT einen höheren Abzug ergibt, während für GRATs und CLATs die Hürde höher liegt; gemeinnützige Trusts dürfen entweder den Zinssatz des Vormonats verwenden (§7520(a)).
  2. Ein Annuity-Trust benötigt keine jährliche Bewertung zur Festlegung seiner Zahlung, weshalb er für illiquide Vermögenswerte die günstigere Form ist; der Haken besteht darin, dass CRATs und GRATs zusätzliche Einlagen ausschließen, sodass eine zweite Schenkung einen zweiten Trust erfordert.
  3. Ein Unitrust kann nicht leerlaufen und kann Zusätze annehmen, wenn dies in seiner Urkunde vorgesehen ist, was sich für fortlaufende Zuwendungen in einen einzigen Trust eignet; der Preis dafür ist eine jährliche Bewertung, die nahe bei null bleibt, wenn der Trust notierte Wertpapiere statt Land oder private Anteile hält.
  4. Wählen Sie die Annuity-Form, um das Wachstum an den Restanspruch zu verlagern – etwa an die Familie in einem GRAT –, und die Unitrust-Form, um das Wachstum mit dem Zahlungsempfänger zu teilen; beide müssen mindestens jährlich zahlen, und die gemeinnützigen Varianten müssen zwischen 5 % und 50 % auszahlen.

MaterialienDer Text von IRC §664 und IRC §2702, kostenlos auf law.cornell.eduDie Anleitung des IRS zu Form 5227, der Steuererklärung von Charitable Remainder TrustsDie Lektionen 5.2.1 und 5.2.2 über GRATs und GRUTs

Neugier

  1. Was passiert mit den Zahlungen eines Annuity Trusts und eines Unitrusts, wenn die Kapitalanlagen des Trusts um die Hälfte fallen?
  2. Wer trägt das Risiko von Investitionsgewinnen oder -verlusten bei einem CRAT im Vergleich zu einem CRUT?
  3. Warum braucht ein Unitrust eine jährliche Bewertung, ein Annuity Trust aber nicht?

Erkunden

  1. Das US-Bundessteuerrecht verwendet zwei Zahlungsformeln für Trusts, die Leistungen zwischen einem aktuellen Empfänger und einem Restbegünstigten aufteilen. Bei Charitable Remainder Trusts nach IRC §664 und bei Trusts zugunsten von Familienangehörigen nach IRC §2702 zahlt ein Annuity Trust einen festen Betrag: eine bezifferte Dollarsumme oder einen festen Prozentsatz des Werts der Vermögenswerte bei Ausstattung des Trusts. Ein Unitrust zahlt einen festen Prozentsatz des jedes Jahr neu bewerteten Trustwerts. Die Formel entscheidet, wer Anlagegewinne und -verluste trägt. Gemeinnützige Trusts werden in den Lektionen 5.3.4–5.3.5 behandelt.
  2. Nehmen wir einen Charitable Remainder Annuity Trust (CRAT), der mit 1.000.000 Dollar ausgestattet ist und dem Zuwendenden lebenslang 5 % dieses Anfangswerts, also 50.000 Dollar pro Jahr, zahlt. Die Zahlung bleibt bei 50.000 Dollar, was auch geschieht. Verdoppeln sich die Vermögenswerte, bleibt der zusätzliche Zuwachs im Trust, und die gemeinnützige Organisation erhält am Ende einen größeren Restwert. Fallen die Vermögenswerte auf 500.000 Dollar, wird die Zahlung weiterhin aus dem schrumpfenden Trust geleistet, und ist der Trust erschöpft, enden die Zahlungen. Gewinne und Verluste treffen vor allem den Restwert; das Risiko des Empfängers besteht darin, dass der Trust aufgezehrt wird.
  3. Bei einem Charitable Remainder Unitrust (CRUT), der 5 % zahlt, beträgt die Zahlung jedes Jahres 5 % des Trustwerts an seinem Bewertungsstichtag für dieses Jahr. Wachsen die Vermögenswerte auf 2.000.000 Dollar, beträgt die Zahlung dieses Jahres 100.000 Dollar; fallen sie auf 500.000 Dollar, sind es 25.000 Dollar. Der Empfänger und die gemeinnützige Organisation teilen sich also Gewinne und Verluste: Zahlung und Restwert steigen und fallen gemeinsam. Da jede Zahlung ein Prozentsatz des Verbliebenen ist, erschöpft sich ein Unitrust nicht so, wie es bei einem Annuity Trust geschehen kann.
  4. Dieselbe Logik gilt für Trusts zugunsten der Familie nach IRC §2702. Bei einem GRAT ist die Annuität des Treugebers fest, sodass Wertzuwachs über dem §7520-Zinssatz für die Restbegünstigten im Trust bleibt, während schlechte Renditen den Trust aufzehren und ihnen nichts lassen können (Lektion 5.2.1). Bei einem GRUT steigen und fallen die Zahlungen mit dem Trustwert, sodass ein Teil jedes Wertzuwachses an den Treugeber zurückfließt und weniger an die Restbegünstigten geht (Lektion 5.2.2). Das ist ein Grund, warum GRATs häufiger als GRUTs genutzt werden, um Wertzuwachs an die Familie weiterzugeben.
  5. Ein Unitrust muss seine Vermögenswerte jedes Jahr bewerten, um die Zahlung festzulegen. Die CRUT-Verordnungen erlauben dem Trust, seine Vermögenswerte an einem oder mehreren beliebigen Tagen seines Steuerjahres zu bewerten, sofern er jedes Jahr dieselben Tage und Methoden verwendet. Börsennotierte Wertpapiere sind einfach zu bewerten; Immobilien oder ein nicht börsennotiertes Unternehmen erfordern meist ein Gutachten, was Kosten verursacht. Die Zahlung eines Annuity Trusts steht von Anfang an fest, sodass keine jährliche Bewertung zur Bestimmung des Betrags nötig ist, auch wenn in Sachwerten ausgezahlte Vermögenswerte dennoch bewertet werden müssen.
  6. Zuführungen unterscheiden sich je nach Typ. Die Verordnungen des Finanzministeriums verlangen, dass die Urkunde eines CRAT nach der ersten Einbringung keine weiteren zulässt, und auch die Urkunde eines GRAT muss sie verbieten. Ein CRUT kann Zuführungen annehmen, wenn seine Urkunde sie erlaubt, mit Regeln dazu, wie jede bewertet wird, und die GRUT-Verordnungen enthalten kein Verbot. Jede Struktur hat eigene Bewertungs-, Berichts- und Gestaltungsregeln, und das Recht kann sich ändern. Diese Lektion vergleicht, wie die beiden Formeln funktionieren; sie empfiehlt keine davon.

Kernfakten

  • Nach IRC §664 zahlt ein CRAT einen festen Betrag: eine bezifferte Dollarsumme oder einen festen Prozentsatz des anfänglichen Netto-Verkehrswerts des Trusts.
  • Nach IRC §664 zahlt ein CRUT einen festen Prozentsatz des Netto-Verkehrswerts seiner jährlich bewerteten Vermögenswerte.
  • Bei einem Annuity Trust treffen Gewinne und Verluste vor allem den Restwert; bei einem Unitrust teilen sie sich der Zahlungsempfänger und der Restwert.
  • Die Annuität eines GRAT ist fest, sodass Wertzuwachs über dem §7520-Zinssatz an den Restwert geht, schlechte Renditen den Trust aber aufzehren und für den Restwert nichts übrig lassen können.
  • Die Verordnungen des Finanzministeriums verbieten zusätzliche Einbringungen in CRATs und GRATs; ein CRUT kann sie annehmen, wenn seine Urkunde dies vorsieht.
  • Ein Unitrust muss seine Vermögenswerte jedes Jahr bewerten, um die Auszahlung festzulegen; die CRUT-Vorschriften erlauben jeden Bewertungszeitpunkt, sofern dieser jedes Jahr konsequent angewandt wird.

Übung neun, sechs, drei, eins

9SammelnNennen Sie bis zu 9 Marktereignisse, denen ein Trust während seiner Laufzeit ausgesetzt sein könnte (manche Listen sind kürzer), etwa ein starkes Börsenjahr, einen Crash, einen langsamen Rückgang, einen Immobilienverkauf oder eine Phase niedriger Renditen.
6GruppierenOrdnen Sie sie in 6 Kategorien ein: große Gewinne, kleine Gewinne, Seitwärtsjahre, kleine Verluste, große Verluste und Ereignisse, deren Wirkung Ihnen unklar ist.
3VerdichtenReduzieren Sie die 6 Kategorien auf 3 Gruppen: Ereignisse, die einen Annuity Trust aufzehren könnten, Ereignisse, die die Zahlung eines Unitrusts am stärksten verändern, und Ereignisse, die den Restwert am stärksten verändern.
1KristallisierenErklären Sie in einem Satz mit eigenen Worten, warum der Zahlungsempfänger eines Unitrusts an Anlagegewinnen und -verlusten teilhat, der eines Annuity Trusts dagegen meist nicht.

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

In der interaktiven Akademie öffnen →

EN PT ES ZH JA KO RU FR MS