블록체인/레벨 VI · 비트코인 이후/6.3 Ethereum과 스마트 컨트랙트/수업 2
ERC-20과 2017년 ICO 붐
토큰을 매우 간단하게 만든 인터페이스, 그리고 백서를 통해 조달된 수십억 달러
준비물EIP-20 사본블록 탐색기(예: Etherscan)The DAO에 관한 SEC의 2017년 7월 보고서
호기심
- 단일 표준 함수 집합만으로 어떻게 모든 지갑이 수천 가지의 다른 통화를 지원할 수 있을까요?
- 소프트웨어를 내놓지도 않은 채 문서 하나만으로 프로젝트가 수백만 달러를 조달할 수 있게 한 메커니즘은 무엇일까요?
- 미국 규제 당국은 등록되지 않은 토큰 판매가 급증하는 상황에 어떻게 대응했나요?
탐구
- 2015년 11월, 파비안 포겔슈텔러와 비탈릭 부테린은 훗날 ERC-20으로 알려진 EIP-20을 제안했습니다. 이 표준은 transfer, approve, balanceOf, totalSupply 등 소수의 함수를 정의했습니다. 이 인터페이스를 강제함으로써, 이를 구현한 스마트 컨트랙트는 기존의 모든 지갑 및 거래소와 호환되었습니다. 토큰을 만드는 일의 복잡성은 새 블록체인을 구축하는 것에서 이더리움 위에 간단한 Solidity 컨트랙트를 배포하는 것으로 옮겨 갔습니다.
- 이러한 상호운용성 덕분에 자산을 출시하는 비용은 거의 0에 가까워졌습니다. 프로젝트는 더 이상 새 체인이 필요한 이유를 내세울 필요가 없었고, 거버넌스나 유틸리티, 투기를 위한 토큰을 몇 시간 만에 발행할 수 있었습니다. 2017년, 이는 ICO(Initial Coin Offering) 붐으로 이어졌습니다. 수천 개의 프로젝트가 변변한 코드를 작성하기도 전에 수십억 달러를 조달하는 경우가 많았습니다. 시장은 이러한 토큰을 실제로 작동하는 소프트웨어가 아니라 투자 수단으로 취급했습니다.
- 구체적인 사례를 보면 그 규모를 알 수 있습니다. 테조스는 2017년 토큰 판매에서 약 2억 3,200만 달러를 조달했습니다. 파일코인은 스토리지 네트워크 프로젝트를 위해 약 2억 5,700만 달러를 확보했습니다. EOS는 1년에 걸쳐 진행되어 2018년에 끝난 ICO로 약 40억 달러를 모았습니다. 이러한 수치는 당시 전통적인 벤처캐피털 투자 라운드를 훨씬 능가했습니다. 투자자들은 미래의 실용성이 초기 가격을 정당화해 줄 것이라 기대하며 백서와 로드맵에 돈을 걸었습니다.
- 자본이 몰리자 규제 당국의 감시가 뒤따랐습니다. 2017년 7월, 미국 증권거래위원회(SEC)는 The DAO 사건에 관한 보고서를 발표하며, 디지털 자산도 특정 기준을 충족하면 현행법상 증권에 해당할 수 있다고 결론지었습니다. 이는 토큰 판매가 연방 당국의 감독 대상이라는 신호였습니다. 실제 집행도 이어졌습니다. 2017년 말 사기 사건들에 대한 조치가 있은 뒤, SEC가 2017년 12월 판매를 중단하고 구매자에게 환불한 Munchee와 맺은 합의는 사기 혐의가 없는 미등록 토큰 판매에 대한 첫 번째 조치였습니다.
- 2018년 시장은 급격한 조정을 겪었습니다. 많은 ICO 프로젝트가 약속한 기능을 내놓지 못하거나 자금을 모은 뒤 아예 자취를 감췄습니다. 일부는 암호화폐 주소의 익명성을 이용해 투자자의 자본을 빼돌린 명백한 사기였습니다. ERC-20으로 토큰을 손쉽게 만들 수 있었기에, 정상적인 개발자와 사기꾼 모두에게 진입 장벽이 똑같이 낮았습니다. 과대광고만 보고 투자한 사람들은 프로젝트가 멈추자 전액 손실을 입었습니다.
- 실패에도 불구하고 이 시기에 구축된 인프라는 살아남았습니다. Uniswap과 MakerDAO 같은 주요 프로토콜은 거버넌스와 스테이블코인에 ERC-20 토큰을 사용했습니다. 이 표준이 살아남은 이유는 복잡한 상태 기계 안에서의 대체 가능성(fungibility)이라는 실제 기술적 문제를 해결했기 때문입니다. 블록 탐색기를 열어 주요 토큰 컨트랙트 아무것이나 살펴보면 표준 함수가 실제로 작동하는 모습을 볼 수 있으며, 그 인터페이스가 2017년에 확정된 것과 동일하다는 사실을 확인할 수 있습니다.
핵심 사실
- ERC-20은 2015년 11월에 파비안 포겔슈텔러와 비탈릭 부테린에 의해 EIP-20이라는 이름으로 제안되었습니다.
- 이 표준에는 transfer, approve, balanceOf, totalSupply 함수가 포함됩니다.
- EOS는 1년에 걸쳐 진행되어 2018년에 끝난 판매를 통해 약 40억 달러를 조달했습니다.
- 파일코인은 2017년 ICO를 통해 약 2억 5,700만 달러를 조달했습니다.
- 테조스는 2017년 토큰 판매를 통해 약 2억 3,200만 달러를 조달했습니다.
- SEC의 2017년 12월 Munchee 합의는 사기 혐의가 제기되지 않은 최초의 미등록 토큰 판매 사건이었습니다.
연습 아홉, 여섯, 셋, 하나
9모으기2015년부터 2018년 사이에 ERC-20으로 출시된 토큰 9개를 나열하세요. 각 토큰의 초기 모금액과 현재 상태도 적으세요.
6묶기출시 이후 어떻게 되었는지에 따라 이 9개를 실제 유틸리티로 활발히 사용됨, 방치됨, 사기, 사업 방향 전환(피벗), 합병, 기타의 6가지 범주로 묶으세요.
3추리기6개 그룹을 대부분의 ICO 프로젝트가 가치를 제공하지 못한 3가지 주요 이유로 압축하세요.
1결정화하나의 기술 표준이 어떻게 혁신과 사기를 동시에 가능하게 할 수 있는지 한 문장으로 설명하세요.
팩트 체크
날짜, 수치 및 주장은 아래에 명시된 출처들을 통해 확인되었습니다.