MSTR Cat

Blockchain/Tahap I · Wang/1.1 Apa itu wang/Pelajaran 7

Inflasi, penyusutan nilai mata wang dan kesan Cantillon

Wang baru sampai ke tangan sesetengah orang lebih awal daripada yang lain

BahanResit atau senarai harga dari sekurang-kurangnya sepuluh tahun yang laluResit semasa untuk barang serupaKalkulator inflasi CPI dalam talian

Ingin tahu

  1. Apabila wang baru dicipta, siapa yang membelanjakannya terlebih dahulu?
  2. Bolehkah harga naik untuk satu kumpulan sementara kekal tidak berubah untuk kumpulan yang lain?
  3. Adakah kehilangan kuasa beli yang perlahan dan berterusan merupakan kos, ciri, atau kedua-duanya?

Teroka

  1. Richard Cantillon, seorang jurubank kelahiran Ireland di Paris, menulis karyanya Essai sur la Nature du Commerce en Général sekitar tahun 1730; ia diterbitkan pada tahun 1755, dua dekad selepas kematiannya. Beliau mengaut kekayaan semasa skim Mississippi John Law (1716–1720), ketika bank Law mengeluarkan nota secara besar-besaran dan Paris dilanda kegilaan spekulasi lalu keruntuhan. Cantillon memerhatikan apa yang dilakukan oleh banjir wang itu, dan dalam urutan apa.
  2. Hujahnya ialah wang baru tidak pernah tersebar secara sekata. Ia masuk melalui tangan tertentu, seperti kilang syiling, bank, kontraktor kerajaan atau peminjam, dan mereka membelanjakannya sebelum harga sempat menyesuaikan diri. Apabila wang itu mengalir keluar, ia menaikkan harga di pasaran yang dicapainya terlebih dahulu. Mereka yang dicapai paling akhir, lazimnya golongan bergaji tetap atau yang bergantung pada simpanan, berdepan harga yang lebih tinggi sebelum pendapatan mereka sempat mengejar. Ahli ekonomi kemudiannya menamakan fenomena ini kesan Cantillon.
  3. Penyusutan nilai mata wang (debasement) ialah bentuk lebih lama bagi pemindahan yang sama. Pemerintah yang mengetam syiling atau mengurangkan kandungan peraknya boleh membelanjakan syiling baru itu pada nilai mukanya sebelum pasaran menurunkan nilainya. Inflasi melakukan perkara yang sama dengan kertas dan angka digital. John Maynard Keynes menulis pada tahun 1919: “Melalui proses inflasi yang berterusan, kerajaan boleh merampas, secara rahsia dan tanpa disedari, sebahagian penting kekayaan rakyatnya.”
  4. Hari ini, wang baru masuk terutamanya melalui pinjaman bank dan operasi bank pusat, termasuk pembelian aset secara besar-besaran (quantitative easing) yang digunakan selepas tahun 2008 dan pada tahun 2020. Langkah-langkah ini mula-mula memberi kesan kepada harga aset kewangan: bon, kemudian ekuiti dan hartanah. Ahli ekonomi berbeza pendapat tentang sebesar mana kesan pengagihannya, tetapi pemilik aset dan peminjam awal lazimnya berada di hadapan penabung yang memegang wang tunai dan pekerja bergaji tetap.
  5. Inflasi berganda secara kompaun. Kebanyakan bank pusat utama menyasarkan kira-kira 2% setahun; pada kadar itu, kuasa beli berkurang separuh dalam kira-kira 35 tahun. Sejak Federal Reserve ditubuhkan pada tahun 1913, dolar AS telah kehilangan lebih daripada 95% kuasa belinya, diukur dengan indeks harga pengguna. Dalam kes yang ekstrem, proses ini menjadi tidak terkawal: pada November 1923, satu dolar AS boleh membeli kira-kira 4.2 trilion mark Jerman.
  6. Pengeluaran Bitcoin juga ialah wang baru, dan ia juga mempunyai penerima pertama: pelombong yang memperoleh setiap subsidi blok. Perbezaannya ialah jadualnya terbuka kepada umum dan ditetapkan lebih awal, sesiapa sahaja boleh bersaing untuk memperolehnya, dan ia berkurang separuh setiap 210,000 blok. Sejak halving April 2024, pengeluaran baru adalah di bawah 1% daripada bekalan setahun dan terus menurun. Kesan Cantillon bergantung pada budi bicara tentang siapa yang menerima wang baru dan bila; Bitcoin menghapuskan budi bicara itu, bukan pengeluarannya.

Fakta utama

  • Essai karya Cantillon ditulis sekitar tahun 1730 dan diterbitkan pada tahun 1755.
  • Skim Mississippi milik John Law berjalan dari tahun 1716 sehingga ia runtuh pada tahun 1720.
  • Kesan Cantillon: mereka yang menerima wang baru terlebih dahulu mendapat keuntungan dengan mengorbankan mereka yang menerimanya kemudian setelah harga meningkat.
  • Dengan inflasi tahunan sebanyak 2%, kuasa beli akan berkurangan separuh dalam kira-kira 35 tahun.
  • Dolar AS telah kehilangan lebih daripada 95% kuasa belinya sejak tahun 1913, diukur dengan CPI.
  • Pengeluaran baru Bitcoin diberikan kepada pelombong mengikut jadual awam yang tetap: 3.125 BTC setiap blok sejak April 2024, iaitu kurang daripada 1% daripada bekalan setahun.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulCari 9 harga yang boleh dibandingkan merentasi tempoh sekurang-kurangnya sepuluh tahun: sewa, rumah, indeks saham, gaji, barang runcit, yuran pengajian. Catatkan kedua-dua angka.
6KelompokkanKumpulkan 9 harga itu kepada 6 kumpulan berdasarkan kelajuan kenaikan setiap satu berbanding indeks harga pengguna.
3SaringKurangkan 6 kumpulan itu kepada 3 pola: jenis barang apakah yang naik paling cepat, dan siapakah yang lazimnya memilikinya?
1KristalkanTulis 1 ayat tentang siapa yang untung dan siapa yang rugi apabila wang baru memasuki ekonomi.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR