Блокчейн/Уровень VI · После биткоина/6.2 Эра альткоинов/Урок 6
Форки, клоны и схемы памп-энд-дамп
Эпоха, когда запустить монету было элементарно, а большинство из них провалились
МатериалыТаблица для отслеживания дат запуска монет и текущего статусаДоступ к блок-эксплореру с историческими данными блокчейна
Любопытство
- Почему в 2013 году запустить конкурента было технически просто, а поддерживать его — экономически сложно?
- Кто зарабатывал на схемах памп-энд-дамп и кто за это платил?
- Почему из-за сетевых эффектов клонам так редко удаётся вырваться из притяжения Bitcoin?
Исследование
- Открытый исходный код Bitcoin делал форк технически тривиальной задачей. К 2014 году существовали сервисы, создававшие новые монеты за плату, в результате чего появились сотни проектов с изменёнными названиями и параметрами. Низкий порог входа позволял кому угодно запустить актив, но вместе с тем наводнил рынок однотипными клонами без собственной полезности и поддержки сообщества.
- Эту эпоху определяли типичные злоупотребления. При премайне основатели добывали крупные объёмы монет до публичного запуска, концентрируя предложение в немногих руках. Инстамайн происходил сразу после запуска, когда баги или настройка параметров позволяли инсайдерам намайнить значительную долю первых монет. Фальшивые дорожные карты обещали функции, которые так и не появлялись. Эти практики подрывали доверие и отличали легитимные проекты от спекулятивных инструментов, движимых хайпом, а не техническими достоинствами.
- Широко распространились скоординированные схемы памп-энд-дамп. Организаторы на форумах, в IRC-каналах и чатах бирж, а позднее в Telegram, выбирали монету, закупались, продвигали её, чтобы разогнать цену, и продавали на волне ажиотажного спроса. Исследования более позднего, «телеграмного» периода зафиксировали сотни таких случаев, показав, как соцсети усиливали волатильность и позволяли инсайдерам извлекать выгоду за счёт менее осведомлённых участников.
- Малоликвидные небольшие монеты на доказательстве работы (PoW) были особенно уязвимы для атак 51%. Поскольку стоимость майнинга была низкой относительно их капитализации, атакующие могли арендовать хешрейт, чтобы совершать двойные траты или откатывать блоки. Этот риск безопасности был серьёзной платой для небольших сетей, лишённых экономической инерции Bitcoin или Ethereum, и делал их непригодными для расчётов на крупные суммы.
- Продвижение шло через собственные каналы сообщества. Новые монеты ежедневно анонсировались в ANN-темах на форуме BitcoinTalk; bounty-кампании платили пользователям новой монетой за её продвижение; а небольшие биржи, жаждущие новых листингов, давали малоликвидным токенам рынок, где несколько крупных холдеров могли двигать цену по своему усмотрению.
- Позднее исследователи дали этой закономерности количественную оценку. Сюй и Лившиц (2019) отследили сотни скоординированных пампов, организованных в Telegram-группах: организаторы покупали до объявления и продавали на волне спроса, оставляя опоздавших с убытками. Сайты, отслеживающие закрытые проекты, перечисляют тысячи умерших монет, большинство из которых были запущены в те же несколько лет бума.
Ключевые факты
- В 2013–2015 годах сервисы за плату создавали новые монеты, что привело к появлению сотен клонов с изменёнными названиями и параметрами.
- Премайн (до запуска) и инстамайн (сразу после него) концентрировали предложение в руках инсайдеров.
- Исследования 2018–2019 годов зафиксировали сотни схем памп-энд-дамп, организованных в Telegram; более ранние пампы организовывались на форумах и в чатах.
- Малоликвидные небольшие монеты на доказательстве работы (PoW) были уязвимы для атак 51% из-за низкой стоимости майнинга относительно капитализации.
- Новые монеты анонсировались в ANN-темах на форуме BitcoinTalk, часто с платными bounty-кампаниями по продвижению.
- Большинство монет эпохи 2013–2015 годов сегодня мертвы; выживших объединяли собственная идентичность, непрерывная разработка и ликвидность.
Упражнение девять, шесть, три, один
9СобратьПеречислите 9 альткоинов, запущенных в 2011–2014 годах. Укажите их механизм консенсуса (PoW/PoS) и основную заявленную цель.
6СгруппироватьСгруппируйте эти 9 в 6 категорий: мёртвые, выжившие благодаря полезности, выжившие как культура/мем, поддерживаемые корпорациями, ориентированные на приватность или чистая спекуляция.
3Выделить главноеСократите 6 групп до 3 факторов, которые лучше всего предсказывали, какие монеты выживут.
1КристаллизоватьНапишите одно предложение о том, почему открытый исходный код снизил порог входа, но не гарантировал экономической жизнеспособности.
Проверка фактов
Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.
- J. Xu & B. Livshits, 'The Anatomy of a Cryptocurrency Pump-and-Dump Scheme' (USENIX Security 2019)
- J. Kamps & B. Kleinberg, 'To the moon: defining and detecting cryptocurrency pump-and-dumps' (Crime Science, 2018)