MSTR Cat

Блокчейн/Уровень VIII · Эпоха мемкоинов/8.1 История Solana/Урок 4

FTX и почти гибель Solana

Баланс одного холдинга и сеть, которая едва не умерла

МатериалыCoinDesk пишет о крахе FTX и динамике цены SOL (ноябрь–декабрь 2022 г.)Репортажи Bloomberg о подаче заявления о банкротстве FTX и его влиянии на крипторынкиЭксплорер блоков Solana или график исторических цен на SOL с ноября 2021 года по декабрь 2022 года

Любопытство

  1. Как внутренний учетный журнал биржи может стать основным источником ликвидности для всей экосистемы блокчейн?
  2. Почему крах FTX привел к тому, что цена Solana за несколько недель упала более чем на 95% от своего максимума?
  3. Что делает зависимость между компанией и сетью незаметной до тех пор, пока эта компания не обанкротится?

Исследование

  1. Раннее развитие Solana во многом финансировалось компанией Alameda Research — торговой фирмой основателя FTX Сэма Банкман-Фрида. Alameda контролировала значительную долю запасов SOL и предоставляла капитал многим проектам в этой экосистеме. Это создавало структурную связь: когда Alameda занималась торговлей, она перемещала большие объемы SOL; когда инвестировала — запускала новые протоколы на Solana. Глубина рынка этой сети отчасти была результатом деятельности одной компании.
  2. Serum — биржа с книгой заказов в режиме он-чейн, созданная FTX и Alameda в 2020 году, стала центром торговли на платформе Solana в 2021–2022 годах. Ключ для обновления её программного обеспечения находился под контролем FTX, поэтому когда компания обанкротилась в ноябре 2022 года, разработчики опасались, что ключ был скомпрометирован, и создали новую версию кода под названием OpenBook. Биржа, символизировавшая практическое применение технологий Solana, зависела от ключа одной компании.
  3. Компания FTX подала заявление о банкротстве 11 ноября 2022 года. Цена токена SOL, которая в конце 2021 года превышала 250 долларов, в течение нескольких дней после подачи заявления упала ниже 30 долларов. К 28 декабря 2022 года она торговалась ниже 10 долларов, достигнув минимума около 8 долларов. Это означало снижение на более чем 95% по сравнению с максимальным уровнем. Падение цены было связано со страхом, что крупные запасы токена SOL у компаний FTX и Alameda, большая часть которых находилась в замороженном состоянии, будут проданы, а также с потерей самого крупного спонсора этой экосистемы.
  4. Крах произошел после серии сбоев в работе сети в течение 2022 года, которые уже подорвали доверие к ней (урок 7.1.6). Проекты покинули эту экосистему; разработчики приостановили свою работу. Фонд Solana сообщил о том, что около 1 миллиона долларов в наличных застряло на платформе FTX; его прямая убытковость была невелика, но в сознании общественности связь между этими факторами существовала. Несколько недель шли слухи о том, что Solana — это сеть, построенная на кредитных возможностях одной компании, и что эти кредиты оказались неплатежеспособными.
  5. Критическим фактором здесь является непрозрачность зависимостей. Пока FTX функционировала нормально, её доля акций SOL для большинства наблюдателей не отличалась от объемов предложения на рынке. Эта концентрация была видна только тем, кто внимательно следил за адресами кошельков. Когда компания обанкротилась, весь удар этой концентрации сразу же пострадал рынок. Состояние цепи может зависеть от балансовой отчетности одного юридического лица без каких-либо предупреждающих сигналов в самом протоколе.
  6. Чтобы проследить эту историю, откройте инструмент для анализа блокчейн-данных или график цен на SOL и отметьте даты: ноябрь 2021 года (максимальная цена выше $250), 11 ноября 2022 года (подача заявления о банкротстве FTX), 28 декабря 2022 года (цена ниже $10). Обратите внимание, что самое резкое падение произошло в первые две недели после подачи заявления, а не постепенно в течение месяцев. Скорость падения цены отражает то, насколько быстро выход крупных инвесторов может повлиять на рынок.

Ключевые факты

  • Alameda Research владела значительной долей запасов SOL и финансировала множество проектов экосистемы Solana до краха FTX.
  • Serum — ведущий децентрализованный биржевой платформ на Solana в 2021–2022 годах — был разработан командой, тесно связанной с FTX и Alameda.
  • Компания FTX подала заявление на банкротство 11 ноября 2022 года; цена SOL упала ниже 30 долларов в течение нескольких дней после подачи заявления.
  • 28 декабря 2022 года акции SOL торговались по цене ниже 10 долларов; минимальная цена составляла около 8 долларов, что на более чем 95% меньше пика 2021 года.
  • Перебои в работе сетей до 2022 года (урок 7.1.6) усугубили спад на рынке и уход разработчиков.
  • После банкротства имущество FTX включало примерно 41 миллион SOL; большая часть из него была заблокирована до продажи в апреле 2024 года.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьСписок из 9 фактов о взаимосвязи между FTX/Alameda и Solana с ноября 2021 года по декабрь 2022 года: активы, финансируемые проекты, колебания цен, перебои в работе, изменения в деятельности разработчиков.
6СгруппироватьСгруппируйте 9 фактов в 6 категорий: концентрация капитала, зависимость от экосистемы, влияние на рынок, стабильность протокола, уверенность разработчиков или структурная непрозрачность.
3Выделить главноеСократите 6 категорий до 3 основных причин, по которым коллапс FTX чуть не привел к гибели Solana. Сосредоточьтесь на том, как балансовая ситуация одной компании стала фактором риска для всей цепи.
1КристаллизоватьЗависимость отдельной компании от блокчейна остается незаметной до момента её краха, что имеет серьезные последствия для токенов, запасы которых сосредоточены в руках небольшого числа владельцев.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS