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Kryptorecht/Niveau II · Steuern: die erste Falle/2.2 Einkünfte aus Krypto/Lektion 6

Liquiditätspools und LP-Token

Was steuerlich geschieht, wenn Sie zwei Token in einen Handelspool einzahlen, einen Anteil an dessen Gebühren verdienen und später eine andere Mischung abheben, und warum die Aufzeichnungen Ihnen obliegen.

Bildung statt Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung. Das Kryptorecht unterscheidet sich von Land zu Land und von Bundesstaat zu Bundesstaat und ändert sich häufig. Prüfen Sie die an Ihrem Wohnort geltenden Regeln mit einem qualifizierten Anwalt oder Steuerberater, bevor Sie handeln.

Der schlanke Weg

Der günstigste, steuerärmste, einfachste und diskreteste Weg, den das Recht erlaubt – das Beste zuerst. Jeder Schritt nennt die Regel, auf der er beruht, und die Bedingung, unter der er rechtmäßig bleibt.

  1. Keine IRS-Ruling entscheidet, ob eine Pool-Einzahlung ein steuerpflichtiger Tausch ist; die vertretbare Ansicht ohne Veräußerung schiebt den Gewinn auf, wenden Sie sie aber gleichbleibend an und erwägen Sie die Offenlegung auf Form 8275, um Genauigkeitszuschläge nach Section 6662 zu begrenzen.
  2. In einem Pool der Version 2 wachsende Gebühren erreichen Sie nur bei der Abhebung, was manche als Teil der Abhebung statt als eigenes Einkommen behandeln; Gebührenansprüche der Versionen 3 und 4 sehen bei Einzug eher wie Einkommen aus.
  3. Halten Sie abgehobene Token vor dem Verkauf länger als ein Jahr, um langfristige Sätze zu erreichen; für 2026 reicht das 0-%-Band bis 49.450 $ zu versteuerndem Einkommen bei Einzelveranlagten und 98.900 $ bei gemeinsamer Veranlagung.
  4. Kein Form 1099-DA erfasst Pool-Aktivitäten (Notice 2024-57; Pub. L. 119-5), speichern Sie daher jeden Hash für Einzahlung, Anspruch und Abhebung selbst; Impermanent Loss ist nicht abzugsfähig, und die volle steuerliche Meldung gilt weiterhin.

MaterialienIRS Notice 2024-57, Abschnitt 3.03, zu Transaktionen von LiquiditätsanbieternDie Gebührendokumentation des von Ihnen genutzten Pools (zum Beispiel die Entwicklerdokumentation von Uniswap zu Gebühren)Eine Block-Explorer-Aufzeichnung Ihrer Einzahlung, etwaiger Gebührenansprüche und Ihrer Abhebung, mit Transaktions-Hashes

Neugier

  1. Ist das Einzahlen meiner Token in einen Liquiditätspool ein Verkauf?
  2. Wann werden die Handelsgebühren besteuert, die ich verdiene?
  3. Kann ich den Impermanent Loss abziehen?

Erkunden

  1. Ein Liquiditätspool ist ein Smart Contract, der zwei oder mehr Token hält, gegen die Händler tauschen; der Contract legt Preise per Formel fest, statt Käufer und Verkäufer zusammenzuführen, weshalb man ihn einen Automated Market Maker nennt. Liquiditätsanbieter zahlen die Token ein und erhalten meist einen LP-Token, eine Quittung, die ihren Anteil am Pool darstellt. Gebühren belohnen sie. In Uniswap Version 2 erhebt jeder Pool 0,30 % pro Tausch, die automatisch zu den Reserven des Pools hinzugefügt werden; seit einer Governance-Abstimmung im Dezember 2025 gehen 0,05 % davon bei v2-Pools an das Protokoll. In den Versionen 3 und 4 laufen Gebühren als Guthaben auf, die der Inhaber der Position einziehen muss.
  2. Die US-steuerliche Behandlung der Einzahlung ist nicht geklärt. Eine Ansicht ist, dass die Übergabe zweier Token gegen einen neuen LP-Token ein Tausch von Eigentum ist, sodass bei jedem eingezahlten Token Gewinn oder Verlust realisiert wird, wie bei jedem Tausch (Lektion 2.1.3). Eine andere Ansicht ist, dass nichts veräußert wurde, weil der Einzahler eine anteilige wirtschaftliche Beteiligung an denselben Token behält. Der IRS hat nicht entschieden. Notice 2024-57 führt sowohl die Einzahlung gegen einen LP-Token als auch dessen Rücknahme unter den Transaktionen auf, die Broker ab dem 1. Januar 2025 nicht melden müssen, und besagt, dass keine Schlussfolgerung über ihre steuerliche Behandlung beabsichtigt ist.
  3. Die Gebührenmechanik beeinflusst den Zeitpunkt. In einem Pool im Stil von Version 2 wachsen Gebühren im Pool und erreichen den Anbieter nur über einen größeren Anteil an den Reserven bei der Abhebung, weshalb manche sie als Teil der Abhebung behandeln statt als eigenes Einkommen. Bei Positionen der Versionen 3 und 4 werden Gebühren gesondert beansprucht, und manche behandeln jeden Anspruch nach dem allgemeinen Grundsatz von Section 61 als Erhalt von Einkommen zu seinem Dollarwert (Lektion 2.2.5). Eine Position in Version 3 oder 4 verdient Gebühren nur, solange der Preis innerhalb der vom Anbieter gewählten Spanne liegt. Keine veröffentlichte IRS-Leitlinie behandelt eine der beiden Konstruktionen speziell.
  4. Abheben bedeutet, den LP-Token gegen einen anteiligen Teil dessen einzulösen, was der Pool dann hält. Weil Händler gegen ihn getauscht haben, weicht die zurückgegebene Mischung meist von der eingezahlten ab. Impermanent Loss ist der Name für die Differenz gegenüber dem bloßen Halten der ursprünglichen Token. Er ist ein wirtschaftliches Maß, kein steuerlicher Abzug. Die Steuer wird auf tatsächliche Ereignisse berechnet: Wurde die Einzahlung als Tausch behandelt, ist die Abhebung ein zweiter Tausch des LP-Tokens gegen Token; wenn nicht, wird der Gewinn oder Verlust auf die Token gemessen, wenn sie später verkauft werden. In beiden Fällen bestimmen die Aufzeichnungen der Anschaffungskosten das Ergebnis (Lektion 2.3.1).
  5. Die Meldung nimmt Ihnen die Arbeit nicht ab. Im Dezember 2024 veröffentlichte der IRS Vorschriften, die bestimmte DeFi-Frontends verpflichteten, als Broker zu melden, doch der Kongress missbilligte sie nach dem Congressional Review Act; Public Law 119-5, am 10. April 2025 unterzeichnet, besagt, dass die Vorschrift keine Kraft oder Wirkung hat. Die Meldung auf Form 1099-DA erfasst Broker wie Kryptobörsen (Lektion 2.3.5), und selbst dort nimmt Notice 2024-57 Transaktionen von Liquiditätsanbietern aus. Für die meisten Pool-Aktivitäten ist die einzige Aufzeichnung die Blockchain selbst, die jede Einzahlung, jeden Anspruch und jede Abhebung per Transaktions-Hash zeigt.
  6. Auch das Vereinigte Königreich erwägt Änderungen. In seiner am 26. November 2025 veröffentlichten Zusammenfassung der Antworten sagte die britische Regierung, ein möglicher Ansatz ohne Gewinn und ohne Verlust für Übertragungen ohne wirtschaftliche Veräußerung würde Liquiditätspools, einschließlich Automated Market Makers, berücksichtigen; sie beschrieb dies als möglichen, noch geprüften Ansatz, nicht als Gesetz. Eine praktische Prüfung für jede Rechtsordnung: Halten Sie für jede Pool-Position die Einzahlungstransaktion, die eingezahlten Token und Beträge, die erhaltenen LP-Token, beanspruchte Gebühren und die Abhebung fest und notieren Sie dann, welche Behandlung Sie angewandt haben. Dies erklärt das Recht und gibt keine Steuerberatung.

Kernfakten

  • Der IRS hat nicht entschieden, ob die Einzahlung von Token in einen Liquiditätspool gegen einen LP-Token ein steuerpflichtiger Tausch ist.
  • Notice 2024-57 befreit Broker von der Meldung von Einzahlungen und Rücknahmen von Liquiditätsanbietern am oder nach dem 1. Januar 2025.
  • Jeder Uniswap-Version-2-Pool erhebt eine Tauschgebühr von 0,30 %, die zu den Reserven des Pools hinzugefügt wird.
  • Impermanent Loss ist ein wirtschaftlicher Vergleich mit dem Halten der ursprünglichen Token, kein eigener Abzug nach US-Steuerrecht.
  • Public Law 119-5, am 10. April 2025 gebilligt, missbilligte die IRS-Vorschrift zur Meldung von Bruttoerlösen durch DeFi-Broker und gab ihr keine Kraft oder Wirkung.
  • Im November 2025 sagte die britische Regierung, sie prüfe weiterhin einen möglichen Ansatz ohne Gewinn und ohne Verlust, der Liquiditätspools erfasst.

Übung neun, sechs, drei, eins

9SammelnNennen Sie bis zu 9 Schritte im Lebenslauf einer Liquiditätspool-Position, die Sie halten oder untersucht haben, zum Beispiel Token freigeben (approve), einzahlen, LP-Token erhalten, Gebühren beanspruchen, umschichten und abheben.
6GruppierenOrdnen Sie sie in 6 Kategorien: Einzahlungen, Erhalt von LP-Token, Gebührenauflauf, Gebührenansprüche, Abhebungen und Schritte ohne klare steuerliche Behandlung.
3VerdichtenFassen Sie die 6 Kategorien zu 3 Gruppen zusammen: mögliche Veräußerungen, mögliches Einkommen und nur Aufzeichnungspflicht.
1KristallisierenSchreiben Sie 1 Satz, der erklärt, warum ein Impermanent Loss und ein steuerlicher Verlust nicht dasselbe sind.

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

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