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加密资产法/等级 II · 税务：第一个陷阱/2.2 加密资产收入/课程 6

流动性池与LP代币

从税务角度而言，当您将两种代币投入交易池、获得相应费用分成，之后又提取不同组合的代币时，会发生什么？为何记录的责任落在您身上？

本内容为教育性质，不构成法律、税务或投资建议。加密资产相关法律因国家和州而异，且经常变化。采取行动前，请向您所在地的合格律师或税务顾问核实现行规定。

精简路径

法律允许的最省钱、税负最低、最简单、最私密的做法，按优先顺序排列。每一步都注明所依据的规则，以及保持合法所需满足的条件。

  1. 没有任何IRS裁定决定向池存款是否为应税兑换；合理的非处置观点可递延收益，但须前后一致地适用，并考虑通过Form 8275披露，以限制§6662准确性罚款。
  2. 在v2池内复利累积的费用只有在提取时才到您手中，有人将其视为提取的一部分而非单独收入；v3和v4的费用领取在领取时更像收入。
  3. 把提取出的代币持有超过一年再出售，以适用长期税率；2026年0%档的上限，单身申报者为$49,450应税收入，联合申报为$98,900。
  4. 没有任何Form 1099-DA涵盖流动性池活动（Notice 2024-57；Pub. L. 119-5），因此请自己保存每笔存款、领取和提取的哈希；无常损失不可扣除，完整的税务申报仍然适用。

材料IRS 2024-57号公告第3.03节：流动性提供方交易相关内容您所使用的流动性池的费用文档（例如 Uniswap 开发者文档中的费率说明）区块浏览器上记录的您的存款信息、任何费用申请以及提款情况，还包括交易哈希值。

好奇

  1. 将我的代币放入流动性池是否等同于出售它们？
  2. 我获得的交易费用何时需要纳税？
  3. 我可以扣除无常损失吗？

探索

  1. 流动性池是一种智能合约，其中包含两种或更多种可供交易者互换的代币。该合约通过公式来确定价格，而非为买卖双方牵线搭桥，因此被称为自动做市商。提供流动性的人会存入这些代币，通常会获得一种LP代币作为回报，这种代币代表了他们在流动性池中所占的份额。同时，他们还能获得交易费用作为奖励。在Uniswap v2中，每个流动性池每笔交易都会收取0.30%的费用，这些费用会自动计入流动性池的储备金中；自2025年12月的治理投票之后，v2版本中的流动性池还需将其中0.05%的费用归协议所有。在v3和v4版本中，费用则由仓位持有者自行收取。
  2. 美国对于这种存款的税务处理方式尚未确定。一种观点认为，用两种代币换取新的LP代币属于财产交换，因此每投入一种代币时都会产生收益或损失，这与任何资产互换的情况相同（见2.1.3节）。另一种观点则认为并未发生任何资产处置，因为存款人仍持有这些代币相应的经济权益。IRS尚未对此作出裁决。2024-57号公告将用于获取LP代币的存款及其赎回行为列为从2025年1月1日起无需报告的交易类型，并明确表示不会对这些行为的税务处理方式做出任何推断。
  3. 费用机制会影响资金到账时间。在版本2的机制下，费用会在池内复利累积，只有在提取时通过储备金中更大的份额才到达提供者手中，这也是为何有些人将这类费用视为提取资金的一部分而非独立收入的原因。而在版本3和4的机制下，费用是单独计算的；根据第61条的一般原则（见课程2.2.5），有些人会将每次费用收取视为一笔按其实际金额计算的收入。在版本3或4中，只有当价格处于提供方设定的范围内时，才会产生费用。目前IRS并未针对这两种设计方式发布具体的指导方针。
  4. 提现意味着用 LP 代币兑换池中相应比例的资产。由于交易者与池进行了兑换，取出的资产组合通常与初始投入的组合不同。这种差异被称为“无常损失”，即与直接持有原始代币相比所产生的亏损。这是一种经济上的衡量标准，而不是税收扣除。税收是根据实际交易情况来计算的：如果初始存款被视为一次交换行为，那么提现就相当于再次用 LP 代币兑换其他代币；否则，则需在后续出售这些代币时计算其盈亏。无论哪种情况，计税成本记录都会影响最终结果（见第2.3.1课）。
  5. 申报不会替您完成这项工作。2024年12月，IRS出台了规定，要求某些去中心化金融平台以经纪商的身份进行申报，但国会根据《国会审查法》否决了这些规定；2025年4月10日签署的《第119-5号公共法律》明确指出这些规定无效。1099-DA表格用于记录诸如交易所之类的经纪商的交易情况（见2.3.5节），但2024-57号通知又将流动性提供者的交易排除在外。对于大多数去中心化金融池中的交易而言，唯一的记录来源就是区块链本身，它通过交易哈希值记录下所有的存款、领取费用和提款。
  6. 英国也在考虑进行改革。在2025年11月26日发布的回应总结中，英国政府表示，对于没有发生经济处置的资产转移，可采用“不盈不亏”的处理方式，这种方式会将包括自动做市商在内的各类流动性池纳入考量；政府称这仍是一种正在评估中的潜在方案，并非现行法律。对于任何司法管辖区而言，实际操作中应记录每笔流动性池交易的相关信息：包括存款交易、投入的代币及金额、获得的LP代币、收取的费用以及提款情况，同时注明所采用的处理方式。此内容仅用于解释相关法律规定，不构成税务建议。

关键事实

  • IRS尚未就将代币存入流动性池以换取LP代币的行为是否属于应纳税交易作出裁决。
  • 2024-57号通知规定，对于2025年1月1日及之后发生的流动性提供者存款与提款行为，经纪商无需再进行报告。
  • 每个 Uniswap v2 池都会收取 0.30% 的交易费，该费用会计入池的储备金中。
  • 无常损失是一种与持有原始代币相比的经济考量，并非美国税法中的单独扣减项。
  • 2025年4月10日通过的第119-5号公共法律否决了IRS关于去中心化金融经纪商须报告总收入的规定，该规定因此不再具有任何效力。
  • 2025年11月，英国政府表示仍在评估针对流动性池可能采用的“不盈不亏”方案。

练习 九、六、三、一

9收集列出您持有或研究过的流动性池仓位中的最多9个步骤，例如批准代币、存款、获取LP代币、领取费用、重新平衡以及提现。
6归类将它们分为6类：存款、LP代币接收、费用累积、费用申领、提款，以及税务处理不明确的操作。
3提炼将这6个类别简化为3组：可能的处置、可能的收入，以及仅需记录。
1凝结请用一句话解释：为什么无常损失与税务亏损不是一回事。

事实核查

日期、数字及数据均依据下方列出的已发表资料进行核实。

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