MSTR Cat

Undang-undang Kripto/Tahap II · Cukai: perangkap pertama/2.2 Pendapatan daripada kripto/Pelajaran 6

Kolam kecairan dan token LP

Apa yang berlaku dari segi cukai apabila anda mendepositkan dua token ke dalam kolam kecairan, memperoleh bahagian daripada yurannya dan kemudian menarik balik campuran yang berbeza, serta mengapa rekod tersebut menjadi tanggungjawab anda.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

  1. Tiada sebarang keputusan IRS yang menentukan sama-sama simpanan ke dalam kolam (pool) merupakan pertukaran yang boleh dikenakan cukai; pandangan munasabah yang tidak menganggapnya sebagai pemindahan (non-disposal) menangguhkan keuntungan, tetapi terapkan secara konsisten dan pertimbangkan pendedahan melalui Borang 8275 untuk membatasi denda ketepatan di bawah seksyen 6662.
  2. Yuran yang terkumpul (compounding) di dalam kolam versi 2 hanya sampai kepada anda semasa penarikan, yang sesetengah pihak anggap sebagai sebahagian daripada penarikan tersebut dan bukannya pendapatan berasingan; tuntutan yuran bagi versi 3 dan 4 kelihatan lebih seperti pendapatan apabila dikutip.
  3. Kekalkan token yang telah ditarik selama lebih dari setahun sebelum menjualnya untuk mencapai kadar jangka panjang; bagi tahun 2026, julat 0% merangkumi sehingga $49,450 pendapatan boleh cukai bagi penyumbang tunggal dan $98,900 bagi penyumbang bersama.
  4. Tiada Borang 1099-DA yang merangkumi aktiviti kolam (Notis 2024-57; Akta Pub. L. 119-5), jadi simpan sendiri setiap hash simpanan, tuntutan dan penarikan anda; kerugian tidak kekal (impermanent loss) tidak boleh ditolak, dan pelaporan cukai penuh masih terpakai.

BahanNotis IRS 2024-57, bahagian 3.03, mengenai transaksi penyedia kecairanDokumen berkaitan yuran untuk kolam kecairan yang anda gunakan (contohnya dokumen pembangun Uniswap mengenai yuran)Rekod peneroka blok bagi deposit anda, sebarang tuntutan yuran serta pengeluaran anda, bersama dengan hash transaksi

Ingin tahu

  1. Adakah meletakkan token saya ke dalam kolam kecairan dianggap sebagai penjualan token tersebut?
  2. Bila yuran perdagangan yang saya peroleh dikenakan cukai?
  3. Bolehkah saya potong kerugian sementara?

Teroka

  1. Kolam kecairan ialah kontrak pintar yang menyimpan dua atau lebih token yang digunakan oleh para pedagang untuk bertukar; kontrak ini menetapkan harga berdasarkan formula tertentu dan bukannya dengan mencari padanan antara pembeli dan penjual, itulah sebabnya ia dikenali sebagai pembuat pasaran automatik (automated market maker). Penyedia kecairan akan mendepositkan token mereka dan biasanya menerima token LP, iaitu resit yang mewakili bahagian mereka dalam kolam tersebut. Yuran berfungsi sebagai ganjaran kepada mereka. Dalam Uniswap versi 2, setiap kolam mengenakan yuran sebanyak 0.30% untuk setiap pertukaran, yang ditambah secara automatik ke dalam rizab kolam tersebut; sejak undian tadbir urus pada Disember 2025, 0.05% daripada jumlah tersebut diberikan kepada protokol untuk kolam versi 2. Dalam versi 3 dan 4, yuran terkumpul sebagai baki yang perlu dikutip oleh pemilik kedudukan tersebut.
  2. Layanan cukai di AS terhadap deposit tersebut masih belum ditentukan. Satu pandangan ialah penyerahan dua token sebagai ganti token LP yang baru merupakan pertukaran harta, jadi keuntungan atau kerugian akan direalisasikan pada setiap token yang didepositkan, sama seperti dalam sebarang pertukaran (pelajaran 2.1.3). Pandangan lain pula ialah tiada apa-apa yang telah dipindahkan, kerana pemegang deposit masih mempunyai kepentingan ekonomi yang setimpal terhadap token tersebut. IRS belum membuat keputusan. Notis 2024-57 menyenaraikan deposit untuk token LP dan penebusannya sebagai transaksi yang tidak perlu dilaporkan oleh para broker mulai 1 Januari 2025, dan menyatakan bahawa tiada kesimpulan yang dimaksudkan mengenai layanan cukainya.
  3. Mekanisme yuran mempengaruhi masa pembayaran. Dalam kolam gaya versi 2, yuran terkumpul di dalam kolam tersebut dan hanya sampai ke tangan penyedia melalui bahagian yang lebih besar daripada rizab semasa pengeluaran; inilah sebabnya sesetengah pihak menganggapnya sebagai sebahagian daripada jumlah yang dikeluarkan, bukannya pendapatan berasingan. Dalam kedudukan versi 3 dan 4, yuran dituntut secara berasingan, dan sesetengah pihak menganggap setiap tuntutan tersebut sebagai penerimaan pendapatan mengikut nilai dolarnya di bawah prinsip umum seksyen 61 (pelajaran 2.2.5). Kedudukan dalam versi 3 atau 4 hanya memperoleh yuran selagi harga berada dalam julat yang ditetapkan oleh penyedia. Tiada panduan rasmi dari IRS yang membincangkan reka bentuk ini secara khusus.
  4. Pengeluaran bermaksud menebus token LP untuk mendapatkan bahagian yang setimpal daripada apa sahaja yang ada dalam kolam tersebut pada masa itu. Oleh kerana para pedagang telah melakukan pertukaran menggunakan token tersebut, komposisi yang diperoleh biasanya berbeza daripada komposisi asal yang disimpan. Kerugian sementara (impermanent loss) ialah istilah untuk perbezaan tersebut berbanding dengan sekadar menyimpan token asal. Ia merupakan ukuran ekonomi, bukan potongan cukai. Cukai dikira berdasarkan peristiwa sebenar: jika deposit dianggap sebagai pertukaran, maka pengeluaran merupakan pertukaran kedua bagi token LP kepada token lain; jika tidak, keuntungan atau kerugian pada token tersebut akan diukur apabila ia dijual kemudian. Dalam kedua-dua kes, rekod asas (basis)lah yang menentukan hasilnya (pelajaran 2.3.1).
  5. Laporan tidak akan melaksanakan kerja tersebut untuk anda. Pada bulan Disember 2024, IRS telah menerbitkan peraturan yang memerlukan beberapa platform DeFi untuk dilaporkan sebagai broker, tetapi Kongres menolaknya di bawah Akta Semakan Kongres; Undang-Undang Awam 119-5, yang ditandatangani pada 10 April 2025, menyatakan bahawa peraturan tersebut tidak mempunyai kuasa atau kesan. Laporan Form 1099-DA meliputi broker seperti bursa (lesson 2.3.5), dan walaupun begitu, Notis 2024-57 mengecualikan transaksi penyedia kecairan. Bagi kebanyakan aktiviti dalam kolam, satu-satunya rekod yang ada ialah blockchain itu sendiri, yang memaparkan setiap deposit, tuntutan dan pengeluaran melalui hash transaksi.
  6. United Kingdom juga sedang mempertimbangkan perubahan. Dalam ringkasan jawapan yang diterbitkan pada 26 November 2025, kerajaan UK menyatakan bahawa pendekatan “tiada keuntungan, tiada kerugian” untuk pemindahan tanpa penjualan ekonomi akan mengambil kira kolam kecairan, termasuk pembuat pasaran automatik; ia menggambarkan ini sebagai pendekatan yang masih dalam penilaian dan bukan undang-undang. Semakan praktikal untuk mana-mana bidang kuasa: bagi setiap kedudukan kolam, catat transaksi deposit, token serta jumlah yang dimasukkan, token LP yang diterima, sebarang yuran yang dituntut dan pengeluaran, kemudian catat rawatan yang digunakan. Ini menjelaskan undang-undang tetapi tidak memberikan nasihat cukai.

Fakta utama

  • IRS belum mengeluarkan keputusan mengenai sama ada meletakkan token ke dalam kolam kecairan sebagai pertukaran untuk token LP merupakan transaksi yang dikenakan cukai.
  • Notis 2024-57 membebaskan para broker daripada perlu melaporkan deposit dan penebusan oleh penyedia kecairan yang berlaku pada atau selepas 1 Januari 2025.
  • Setiap kolam Uniswap versi 2 mengenakan yuran pertukaran sebanyak 0.30% yang ditambahkan ke dalam rizab kolam tersebut.
  • Kerugian sementara merupakan perbandingan ekonomi berbanding dengan pemilikan token asal, bukan potongan berasingan di bawah undang-undang cukai AS.
  • Undang-Undang Awam 119-5, yang diluluskan pada 10 April 2025, menolak peraturan IRS berkenaan pelaporan hasil kasar oleh broker DeFi dan menjadikannya tidak sah atau tidak berkuat kuasa.
  • Pada bulan November 2025, kerajaan UK berkata ia masih menilai pendekatan “tiada keuntungan, tiada kerugian” yang melibatkan kolam kecairan.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 langkah dalam kitaran hayat kedudukan kolam kecairan yang anda pegang atau telah kaji, seperti meluluskan token, mendeposit, menerima token LP, menuntut yuran, melakukan pembalanse semula dan menarik balik dana.
6KelompokkanSusunnya ke dalam 6 kategori: deposit, penerimaan token LP, pengumpulan yuran, tuntutan yuran, pengeluaran, dan langkah-langkah yang tiada perlakuan cukai yang jelas.
3SaringKurangkan 6 kategori kepada 3 kumpulan: penjualan yang mungkin, pendapatan yang mungkin, dan penyimpanan rekod sahaja.
1KristalkanTulis 1 ayat yang menjelaskan mengapa kerugian sementara (impermanent loss) dan kerugian cukai bukanlah perkara yang sama.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR