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Derecho cripto/Nivel II · Impuestos: la primera trampa/2.2 Ingresos con cripto/Lección 6

Pools de liquidez y tokens LP

Qué ocurre a efectos fiscales cuando depositas dos tokens en un pool de trading, ganas una parte de sus comisiones y más tarde retiras una combinación distinta, y por qué los registros recaen en ti.

Esto es educación, no asesoramiento legal, fiscal ni de inversión. El derecho cripto varía entre países y estados, y cambia con frecuencia. Antes de actuar, verifica las normas vigentes donde vives con un abogado o asesor fiscal calificado.

La vía ligera

La ruta más barata, con menos impuestos, más sencilla y más privada que permite la ley, de mejor a peor. Cada paso indica la norma en que se apoya y la condición que la mantiene dentro de la ley.

  1. Ninguna resolución del IRS decide si un depósito en un pool es un intercambio gravable; la postura razonable de no disposición difiere la ganancia, pero aplícala de forma consistente y considera divulgarla en el Form 8275 para limitar las multas por inexactitud de la sección 6662.
  2. Las comisiones que se capitalizan dentro de un pool de la versión 2 te llegan solo al retirar, lo que algunos tratan como parte del retiro y no como ingreso separado; las reclamaciones de comisiones de las versiones 3 y 4 se parecen más a ingreso cuando se cobran.
  3. Mantén los tokens retirados más de un año antes de venderlos para llegar a las tasas de largo plazo; en 2026 el tramo del 0 % llega a 49.450 dólares de ingreso gravable para declarantes solteros y 98.900 dólares para declaración conjunta.
  4. Ningún Form 1099-DA cubre la actividad en pools (Notice 2024-57; Pub. L. 119-5), así que guarda tú mismo el hash de cada depósito, reclamación y retiro; la pérdida impermanente no es deducible y sigue aplicándose el reporte fiscal completo.

MaterialesLa Notice 2024-57 del IRS, sección 3.03, sobre transacciones de proveedores de liquidezLa documentación sobre comisiones del pool que usas (por ejemplo, los documentos para desarrolladores de Uniswap sobre comisiones)Un registro de explorador de bloques de tu depósito, de las reclamaciones de comisiones y de tu retiro, con los hashes de transacción

Curiosidad

  1. ¿Es poner mis tokens en un pool de liquidez una venta de ellos?
  2. ¿Cuándo se gravan las comisiones de trading que gano?
  3. ¿Puedo deducir la pérdida impermanente?

Explorar

  1. Un pool de liquidez es un contrato inteligente que contiene dos o más tokens con los cuales los operadores realizan intercambios; el contrato fija los precios mediante fórmulas en lugar de emparejar compradores y vendedores, por lo que se le denomina creador de mercado automatizado. Los proveedores de liquidez depositan sus tokens y suelen recibir un token LP, un comprobante que representa su participación en el pool. Las comisiones sirven como recompensa para ellos. En la versión 2 de Uniswap, cada pool cobra un 0,30% por cada intercambio, cantidad que se agrega automáticamente a las reservas del pool; desde una votación de gobernanza en diciembre de 2025, el 0,05% de esa cantidad va al protocolo en los pools de la versión 2. En las versiones 3 y 4, las comisiones se acumulan como saldos que el propietario de la posición debe cobrar.
  2. El tratamiento fiscal en EE. UU. del depósito aún no está resuelto. Una opinión es que entregar dos tokens a cambio de un nuevo token LP constituye un intercambio de propiedad, por lo que se genera ganancia o pérdida en cada token depositado, al igual que en cualquier intercambio (lección 2.1.3). Otra opinión sostiene que no se ha dispuesto de nada, ya que el depositante mantiene un interés económico proporcional en los mismos tokens. El IRS aún no se ha pronunciado. La Notice 2024-57 enumera tanto el depósito a cambio de un token LP como su canje entre las transacciones que los corredores no necesitan declarar a partir del 1 de enero de 2025, y señala que no se pretende hacer ninguna inferencia sobre su tratamiento fiscal.
  3. La mecánica de las comisiones afecta el momento del ingreso. En un pool de tipo versión 2, las comisiones se acumulan dentro del pool y solo llegan al proveedor a través de una mayor parte de las reservas al realizar un retiro; esta es una de las razones por las cuales algunos las consideran parte del retiro en lugar de como ingresos separados. En las versiones 3 y 4, las comisiones se reclaman por separado, y algunos tratan cada reclamación como ingreso recibido por su valor en dólares, bajo el principio general de la sección 61 (lección 2.2.5). Una posición en la versión 3 o 4 genera comisiones solo mientras el precio está dentro del rango elegido por el proveedor. No existe ninguna guía publicada del IRS que aborde específicamente ninguno de estos diseños.
  4. El retiro significa canjear el token LP por una parte proporcional de lo que contiene el pool en ese momento. Dado que los operadores han realizado intercambios contra él, la composición del pool al devolverlo suele diferir de la composición inicial. La pérdida impermanente es el nombre que se da a esa diferencia con respecto a mantener simplemente los tokens originales. Se trata de una medida económica, no de una deducción fiscal. El impuesto se calcula en función de hechos reales: si el depósito se consideró como un intercambio, el retiro es un segundo intercambio del token LP por otros tokens; de lo contrario, la ganancia o pérdida en los tokens se mide cuando se venden posteriormente. En cualquier caso, son los registros de base los que determinan el resultado (lección 2.3.1).
  5. El reporte no hará el trabajo por ti. En diciembre de 2024, el IRS publicó normas que exigían que ciertas interfaces (front ends) de DeFi reportaran como corredores, pero el Congreso las rechazó en virtud de la Congressional Review Act; la Ley Pública 119-5, firmada el 10 de abril de 2025, establece que dicha norma no tiene validez ni efecto alguno. El formulario 1099-DA se aplica a corredores como las plataformas de intercambio (lección 2.3.5), y aun en ese caso, la Notice 2024-57 excluye las transacciones de los proveedores de liquidez. Para la mayoría de las actividades en los pools, el único registro es la propia blockchain, que muestra cada depósito, reclamación y retiro mediante su hash de transacción.
  6. El Reino Unido también está considerando cambios. En su resumen de respuestas publicado el 26 de noviembre de 2025, el gobierno del Reino Unido indicó que un enfoque posible de “sin ganancias, sin pérdidas” para las transferencias sin una disposición económica tendría en cuenta los pools de liquidez, incluidos los creadores de mercado automatizados; lo describió como un enfoque potencial aún bajo evaluación, y no como ley. Una comprobación práctica para cualquier jurisdicción: para cada posición en un pool de liquidez, registra la transacción de depósito, los tokens y montos aportados, los tokens LP recibidos, las comisiones reclamadas y el retiro, y anota qué tratamiento aplicaste. Esto explica la ley, pero no brinda asesoramiento fiscal.

Datos clave

  • El IRS aún no ha emitido una resolución sobre si depositar tokens en un pool de liquidez a cambio de un token LP es un intercambio gravable.
  • La Notice 2024-57 exime a los corredores de reportar los depósitos y canjes de proveedores de liquidez que ocurran a partir del 1 de enero de 2025.
  • Cada pool de Uniswap versión 2 cobra una comisión de intercambio del 0,30 % que se suma a las reservas del pool.
  • La pérdida impermanente es una comparación económica con la tenencia de los tokens originales, y no una deducción separada según la legislación fiscal estadounidense.
  • La Ley Pública 119-5, aprobada el 10 de abril de 2025, desaprobó la norma del IRS sobre la declaración de ingresos brutos por parte de los corredores de DeFi y le negó toda validez o efecto.
  • En noviembre de 2025, el gobierno del Reino Unido dijo que seguía evaluando un posible enfoque de “sin ganancia ni pérdida” aplicable a los pools de liquidez.

Ejercicio nueve, seis, tres, uno

9ReunirEnumera hasta 9 pasos en la vida de una posición en un pool de liquidez que tengas o hayas estudiado, como aprobar tokens, depositar, recibir tokens LP, reclamar comisiones, reequilibrar y retirar.
6AgruparClasifícalos en 6 categorías: depósitos, recepción de tokens LP, devengo de comisiones, reclamaciones de comisiones, retiros y pasos sin un tratamiento fiscal claro.
3DestilarReduce las 6 categorías a 3 grupos: posibles disposiciones, posible ingreso y solo conservación de registros.
1CristalizarEscribe 1 oración explicando por qué la pérdida impermanente y una pérdida fiscal no son lo mismo.

Verificación de hechos

Fechas, cifras y afirmaciones verificadas con las fuentes publicadas que se enumeran a continuación.

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