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Kryptorecht/Niveau VI · Marktverhalten/6.3 Der ehrliche Launch/Lektion 7

Eine Checkliste für den Launch

Ein strukturierter Überblick über die Rechtsfragen, die ein Token-Launch aufwirft – von Struktur und Sanktionen bis zu Vertragsbefugnissen, Vertrieb, öffentlichen Aussagen und dem Verhalten nach dem Launch, mit Verweisen auf die Lektionen, die jede Frage behandeln.

Bildung statt Rechts-, Steuer- oder Anlageberatung. Das Kryptorecht unterscheidet sich von Land zu Land und von Bundesstaat zu Bundesstaat und ändert sich häufig. Prüfen Sie die an Ihrem Wohnort geltenden Regeln mit einem qualifizierten Anwalt oder Steuerberater, bevor Sie handeln.

Der schlanke Weg

Der günstigste, steuerärmste, einfachste und diskreteste Weg, den das Recht erlaubt – das Beste zuerst. Jeder Schritt nennt die Regel, auf der er beruht, und die Bedingung, unter der er rechtmäßig bleibt.

  1. Die günstigste Launch-weite Absicherung: Bevor der Vertrag deployed wird, sollte ein Außenstehender jede öffentliche Aussage ausschließlich mit Ihren veröffentlichten Materialien verifizieren, und alles, was nicht verifiziert werden kann, korrigieren oder streichen. Es kostet nur Zeit und fängt die Halbwahrheiten hinter den meisten Betrugsfällen ab.
  2. Screenen Sie Geschäftspartner gegen die kostenlose Sanktionsliste der OFAC und erwägen Sie Geolokalisierung und IP-Sperren, wie es die Richtlinie der OFAC vom 15. Oktober 2021 vorschlägt. Haken: Zivilrechtliche Sanktionsstrafen beruhen im Allgemeinen auf strenger Haftung, daher ist Unwissenheit keine Verteidigung.
  3. Entfernen Sie unnötige Vertragsbefugnisse, verifizieren Sie den Quellcode und veröffentlichen Sie die Adressenkarte, bevor Käufer da sind – jede dieser Maßnahmen kostet eine Transaktionsgebühr oder nichts. Haken: Änderungen, die vorgenommen werden, nachdem Käufer da sind, sind diejenigen, die am ehesten als Rug Pull bezeichnet werden.
  4. In der EU vermeidet ein kostenloses Angebot Titel II der MiCA; Angebote unter 1.000.000 € über 12 Monate, an weniger als 150 Personen pro Mitgliedstaat oder nur an qualifizierte Investoren umgehen das White Paper (Artikel 4). Haken: Die Marketingregeln gelten weiterhin.
  5. Bewahren Sie ab dem ersten Tag Aufzeichnungen über jede Allokation, jeden Verkauf, jede Gebührenänderung und jede Ankündigung auf; Regulierungsbehörden, Gerichte und die IRS werden danach fragen, und Ersteller und Insider schulden US-Steuer auf Token-Einkünfte. Eine Tabelle reicht aus; beauftragen Sie einen Profi, sobald die Beträge erheblich sind.

MaterialienDie eigenen Dokumente des Launches: Vertragsadressen, Allokationstabelle, Wallet-Register und jede öffentliche AussageOFAC's Sanctions Compliance Guidance for the Virtual Currency Industry (Oktober 2021)Lektionen 5.1.1 bis 5.1.7 und 6.3.1 bis 6.3.6Eine Liste der Länder, deren Nutzer der Launch erreichen wird

Neugier

  1. Gibt es eine einzige Checkliste, die einen Launch überall legal macht?
  2. Welche Punkte müssen geklärt sein, bevor der Vertrag deployed wird?
  3. Was ist noch relevant nach dem Launch-Tag?

Erkunden

  1. Keine Checkliste macht einen Launch rechtmäßig; das Recht hängt von den Fakten, dem Design des Tokens und den erreichten Ländern ab, und die Antworten ändern sich, je nachdem wie Regeln erlassen werden. Was eine Checkliste leistet, ist sicherzustellen, dass jede Frage gestellt wird, bevor sie teuer wird. Diese hier folgt der Reihenfolge, in der ein Launch stattfindet: Struktur, Geldregeln und Sanktionen; Vertragsbefugnisse; Vertrieb; Worte; Verhalten; und nach dem Launch. Jeder Schritt verweist auf die Lektion, die ihn erklärt. Der Maßstab durchgehend ist der aus Lektion 6.3.1: Jede öffentliche Aussage sollte wahr sein, vollständig genug, um nicht irreführend zu wirken, und aus Beweisen belegbar sein, die Käufer einsehen können.
  2. Struktur, Geld und Sanktionen kommen zuerst. Entscheiden Sie, wer rechtlich den Launch durchführt und wem der Treasury gehört (Lektionen 5.3.4 und 5.3.7). Prüfen Sie, ob irgendein Teil des Designs Werte von Nutzern annimmt und weiterleitet, was nach US-Bundes- und Landesrecht eine Geldübermittlung sein kann (Lektionen 5.2.1 und 5.2.2). Die Richtlinie der OFAC vom 15. Oktober 2021 besagt, dass Sanktionspflichten gleichermaßen auf Transaktionen in virtueller Währung und Fiat-Währungen anwendbar sind, dass zivilrechtliche Geldstrafen im Allgemeinen auf strenger Haftung beruhen und dass Unternehmen mit starken Programmen Geolokalisierungstools und IP-Adressensperren nutzen sollten. Das Sanktions-Screening wird in Lektion 5.2.5 behandelt.
  3. Als Nächstes kommt der Vertrag. Listen Sie jede Befugnis über den Token und seinen Pool auf, einschließlich Minten, Einfrieren, Upgrades, Gebühren, Pausieren und Blacklisting, und entscheiden Sie, welche zu entfernen sind und welche hinter einem Multisig oder Timelock verbleiben (Lektionen 5.1.5 und 6.3.2). Beschreiben Sie jede Gebühr, deren Satz und Höchstbetrag, wer sie erhält und wer sie ändern kann (Lektion 5.1.6). Entscheiden Sie, ob Token-Burns (Vernichtungen) stattfinden werden und wie diese dargestellt werden (Lektion 6.3.5). Veröffentlichen Sie verifizierten Quellcode, wo die Chain es zulässt, und entscheiden Sie, wo die offiziellen Adressen zu finden sein werden (Lektion 6.3.3). Änderungen, die vorgenommen werden, nachdem Käufer da sind, sind diejenigen, die am ehesten als Rug Pull bezeichnet werden (Lektion 6.2.1).
  4. Der Vertrieb ist der Punkt, an dem die meisten Launches beurteilt werden. Wählen Sie zwischen einem Presale und einem Fair Launch im Wissen um die jeweiligen Implikationen für das US-Wertpapierrecht (Lektion 5.1.1). Fixieren Sie die Allokationen für Team, Berater und Promoter, deren Vesting und Lockups sowie wie jede davon durchgesetzt wird (Lektionen 5.1.2 und 5.3.3). Stellen Sie sicher, dass kein Insider, Bot oder gebündeltes Wallet Angebot erhält, das laut Beschreibung des Launches für alle offen ist (Lektion 6.2.4). In der EU prüfen Sie, ob ein Angebot ein MiCA-White Paper benötigt oder unter eine Ausnahme fällt (Lektion 3.3.1); die nächstgelegene US-Korrespondenz ist die vorgeschlagene Regulation Crypto Assets der SEC, mit einer Kommentierungsfrist bis zum 20. Oktober 2026 – noch immer ein Vorschlag.
  5. Als Nächstes kommen die Worte. Lesen Sie jede Aussage auf Versprechen von Renditen, Preiszielen, Listings und Roadmaps hin, die in den USA einen Investmentvertrag begründen können (Lektion 5.1.3), sowie auf überprüfbare Behauptungen wie „geprüft“, „gesperrt“ oder „fair“, die das Verbraucherschutz- und Betrugsgesetz an den Fakten misst (Lektion 5.1.7). Bezahlte Empfehlungen erfordern eine Offenlegung (Lektion 5.3.1). Im Vereinigten Königreich unterliegen Werbekampagnen an Verbraucher einem eigenen Regime mit strafrechtlichen Sanktionen, und in der EU regelt Artikel 7 der MiCA das Marketing. Das Verhalten folgt: Prüfen Sie auf Wash Trading, koordiniertes Kaufen und Market-Making-Vereinbarungen, die Volumen künstlich erzeugen (Lektionen 6.1.1 bis 6.1.7).
  6. Der Launch-Tag ist der Anfang, nicht das Ende. Folgen Sie dem Kanalplan in Lektion 6.3.6, veröffentlichen Sie Neuigkeiten gleichzeitig für alle und aktualisieren oder ziehen Sie Aussagen zurück, die aufhören wahr zu sein. Bewahren Sie Aufzeichnungen über jede Allokation, jeden Verkauf, jede Gebührenänderung und jede Ankündigung auf; Regulierungsbehörden, Gerichte und Steuerbehörden werden danach fragen, und US-Steuerrecht gilt für Ersteller und Insider ebenso wie für Käufer (Lektionen 2.2.4 und 2.3.7). Ein praktischer Check: Bevor der Vertrag deployed wird, sollte jemand außerhalb des Teams versuchen, jede öffentliche Aussage ausschließlich mit den veröffentlichten Materialien des Launches zu verifizieren, und jede Behauptung, die er oder sie nicht verifizieren kann, als unvollständig behandeln.

Kernfakten

  • Die OFAC hat ihre Sanctions Compliance Guidance for the Virtual Currency Industry am 15. Oktober 2021 veröffentlicht.
  • Die Richtlinie besagt, dass die Sanktionskonformitätspflichten der OFAC gleichermaßen auf Transaktionen in virtuellen Währungen und in traditionellen Fiat-Währungen anwendbar sind.
  • Laut der Richtlinie kann die OFAC zivilrechtliche Geldstrafen für Sanktionsverstöße im Allgemeinen auf Basis eines strengen Haftungsmaßstabs verhängen.
  • Die Richtlinie der OFAC besagt, dass Unternehmen in der virtuellen Währung mit starken Sanktionskonformitätsprogrammen Geolokalisierungstools und IP-Adressensperren nutzen sollten.
  • Die Kommentierungsfrist für die vorgeschlagene Regulation Crypto Assets der SEC endet am 20. Oktober 2026, und die Regeln sind noch nicht in Kraft.
  • Artikel 6(5) der MiCA verlangt, dass ein White Paper angibt, dass der Kryptowert seinen Wert teilweise oder vollständig verlieren kann, nicht immer übertragbar sein kann und nicht liquide sein kann.

Übung neun, sechs, drei, eins

9SammelnNennen Sie bis zu 9 Entscheidungen, die in einem Launch, den Sie kennen oder planen, noch offen sind (manche Listen sind kürzer), z. B. wem der Treasury gehört, welche Befugnisse verbleiben, wie das Vesting der Team-Tokens geregelt ist oder welche Länder bedient werden.
6GruppierenOrdnen Sie sie in 6 Kategorien ein: Struktur und Eigentum, Geld- und Sanktionsregeln, Vertragsbefugnisse, Vertrieb, öffentliche Aussagen und Verhalten nach dem Launch.
3VerdichtenReduzieren Sie die 6 Kategorien auf 3 Gruppen: Entscheidungen, die vor dem Deployment getroffen werden müssen, Entscheidungen, die vor der ersten öffentlichen Aussage getroffen werden müssen und Entscheidungen, die bis nach dem Launch warten können.
1KristallisierenNennen Sie in einem Satz die einzige offene Entscheidung auf Ihrer Liste, die am schwierigsten rückgängig zu machen wäre, sobald die Käufer ankommen.

Faktcheck

Datumsangaben, Zahlen und Behauptungen wurden mit den unten aufgeführten veröffentlichten Quellen abgeglichen.

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