MSTR Cat

Undang-undang Kripto/Tahap VI · Kelakuan pasaran/6.3 Pelancaran yang jujur/Pelajaran 7

Senarai semak pelancaran

Penjelasan terstruktur mengenai isu-isu undang-undang yang timbul daripada pelancaran token, dari aspek struktur dan sekatan hingga kuasa kontrak, pengedaran, kenyataan serta tingkah laku selepas pelancaran, berserta rujukan kepada pelajaran yang merangkumi setiap aspek tersebut.

Pendidikan, bukan nasihat undang-undang, cukai atau pelaburan. Undang-undang kripto berbeza antara negara dan negeri, dan kerap berubah. Semak peraturan semasa di tempat anda tinggal dengan peguam atau penasihat cukai yang berkelayakan sebelum anda bertindak.

Laluan paling ringan

Laluan paling murah, paling rendah cukai, paling mudah dan paling peribadi yang dibenarkan undang-undang, bermula dengan yang terbaik. Setiap langkah menyatakan peraturan yang menjadi asasnya dan syarat yang mengekalkannya sah.

  1. Langkah perlindungan paling murah untuk pelancaran keseluruhan: sebelum penerbitan (deployment), minta pihak luar mengesahkan setiap tuntutan awam menggunakan hanya bahan yang anda terbitkan, dan baiki atau buang apa-apa yang tidak dapat disahkan. Ia hanya menelan masa dan dapat menangkap separuh kebenaran di sebalik kebanyakan kes penipuan.
  2. Skrin pihak lawan (counterparty) terhadap senarai sekatan percuma OFAC dan pertimbangkan pemblokan geolokasi dan IP, seperti yang disarankan oleh panduan OFAC bertarikh 15 Oktober 2021. Perhatian: denda sekatan awam pada umumnya tertakluk kepada liabiliti ketat (strict liability), jadi tidak mengetahui bukanlah pembelaan.
  3. Buang kuasa kontrak yang tidak diperlukan, sahkan kod sumber dan terbitkan peta alamat sebelum pembeli tiba; setiap langkah ini menelan satu yuran transaksi atau langsung percuma. Perhatian: perubahan yang dibuat selepas pembeli tiba adalah yang paling berkemungkinan dianggap sebagai rug pull.
  4. Di Kesatuan Eropah (EU), tawaran percuma mengelakkan MiCA Bahagian II; tawaran di bawah €1,000,000 dalam tempoh 12 bulan, kepada kurang daripada 150 orang setiap Negara Anggota, atau hanya kepada pelabur berkelayakan, boleh melangkau kertas putih (Perkara 4). Perhatian: peraturan pemasaran masih terpakai.
  5. Simpan rekod bagi setiap peruntukan, jualan, perubahan yuran dan pengumuman bermula dari hari pertama; penguatkuasa mahkamah dan IRS akan meminta, dan pencipta serta orang dalam (insider) berutang cukai AS ke atas pendapatan token. Satu hamparan kerja (spreadsheet) sudah memadai; upah profesional apabila jumlahnya menjadi material.

BahanDokumen pelancaran itu sendiri: alamat kontrak, jadual pengagihan, daftar dompet dan setiap kenyataan awam.Panduan Pematuhan Sekatan OFAC untuk Industri Mata Wang Maya (Oktober 2021)Pelajaran 5.1.1 hingga 5.1.7 dan 6.3.1 hingga 6.3.6Senarai negara yang pengguna-penggunanya akan dicapai oleh pelancaran ini

Ingin tahu

  1. Adakah terdapat satu senarai yang menjadikan pelancaran sah di semua tempat?
  2. Item apa yang perlu diselesaikan sebelum kontrak diterbitkan (deployed)?
  3. Apa yang masih penting selepas hari pelancaran?

Teroka

  1. Tiada senarai semak yang menjadikan sesuatu pelancaran itu sah; undang-undang bergantung pada fakta, reka bentuk token tersebut serta negara-negara yang terlibat, dan jawapannya berubah apabila peraturan baru dibuat. Fungsi senarai semak ialah untuk memastikan setiap soalan ditanya sebelum ia menimbulkan kos yang tinggi. Proses ini dijalankan mengikut urutan pelancaran: struktur, peraturan kewangan dan sekatan; kuasa kontrak; pengedaran; kata-kata; tingkah laku; serta selepas pelancaran. Setiap langkah merujuk kepada pelajaran yang menjelaskannya. Ujian yang digunakan sepanjang proses ini ialah dari pelajaran 6.3.1: setiap dakwaan awam haruslah benar, cukup lengkap agar tidak menyesatkan, dan boleh dibuktikan melalui bukti yang dapat dilihat oleh pembeli.
  2. Struktur, wang, dan sekatan adalah perkara utama. Putuskan siapa yang secara sah akan mengurus dan memiliki dana tersebut (pelajaran 5.3.4 dan 5.3.7). Semak sama ada mana-mana bahagian reka bentuk itu menerima nilai daripada pengguna dan memindahkannya, yang boleh dianggap sebagai pemindahan wang mengikut undang-undang persekutuan dan negeri AS (pelajaran 5.2.1 dan 5.2.2). Panduan OFAC bertarikh 15 Oktober 2021 menyatakan bahawa kewajipan sekatan terpakai sama rata kepada transaksi mata wang maya dan mata wang fiat, bahawa denda sivil umumnya dikenakan berdasarkan tanggungjawab ketat, dan bahawa syarikat yang mempunyai program yang kukuh seharusnya dapat menggunakan alat penentuan lokasi geografi serta fungsi penyekatan alamat IP. Proses semakan sekatan dibincangkan dalam pelajaran 5.2.5.
  3. Seterusnya adalah kontrak tersebut. Senaraikan setiap kuasa yang berkaitan dengan token dan “pool”nya, termasuk fungsi mint, freeze, upgrade, yuran, penggantungan operasi serta penambahan nama ke dalam senarai hitam (blacklisting), dan putuskan mana yang perlu dibuang dan mana yang perlu disimpan menggunakan mekanisme multisig atau timelock (pelajaran 5.1.5 dan 6.3.2). Terangkan setiap yuran, kadar serta hadnya, siapa yang menerimanya dan siapa yang boleh mengubahnya (pelajaran 5.1.6). Putuskan sama ada proses “burn” akan berlaku dan bagaimana ia akan dipaparkan (pelajaran 6.3.5). Terbitkan kod sumber yang telah disahkan jika rangkaian membenarkannya, dan tentukan di mana alamat rasmi akan diletakkan (pelajaran 6.3.3). Perubahan yang dibuat setelah pembeli tiba adalah yang paling berkemungkinan disebut sebagai rug pull (pelajaran 6.2.1).
  4. Pengedaran merupakan aspek di mana kebanyakan pelancaran dinilai. Pilih antara jualan prapelancaran dan pelancaran secara adil (fair launch), sambil memahami implikasinya terhadap undang-undang sekuriti AS (pelajaran 5.1.1). Tetapkan peruntukan untuk pasukan, penasihat, dan penganjur, serta syarat-syarat vesting dan lockup mereka, dan cara setiap syarat itu dikuatkuasakan (pelajaran 5.1.2 dan 5.3.3). Pastikan tiada pihak dalaman, bot, atau dompet yang digabungkan mengambil bekalan (supply) yang sepatutnya dibuka untuk semua orang seperti yang dinyatakan dalam deskripsi pelancaran tersebut (pelajaran 6.2.4). Di EU, periksa sama ada sesuatu tawaran memerlukan kertas putih MiCA atau layak mendapat pengecualian (pelajaran 3.3.1); padanan terdekat di AS ialah Peraturan Aset Kripto yang dicadangkan oleh SEC, dengan komen diterima sehingga 20 Oktober 2026; ia masih merupakan cadangan sahaja.
  5. Perkataan-perkataan seterusnya akan muncul. Baca setiap kenyataan yang menyatakan janji pulangan, sasaran harga, senarai produk (listings) serta rancangan masa depan (roadmaps), yang boleh membentuk kontrak pelaburan di AS (pelajaran 5.1.3), serta kenyataan yang boleh disemak seperti “diperiksa”, “terkunci” atau “adil”, yang dinilai mengikut undang-undang perlindungan pengguna dan undang-undang penipuan berdasarkan fakta sebenar (pelajaran 5.1.7). Sokongan berbayar memerlukan pendedahan (lesson 5.3.1). Di UK, promosi kepada pengguna mempunyai peraturan tersendiri dengan hukuman jenayah, manakala di EU, Artikel 7 MiCA mengawal aktiviti pemasaran. Tindakan yang perlu diambil termasuk memeriksa adanya transaksi palsu (wash trading), pembelian terkoordinasi serta pengaturan market-making yang menghasilkan jumlah dagangan (volume) (pelajaran 6.1.1 hingga 6.1.7).
  6. Hari pelancaran merupakan permulaan, bukan pengakhiran. Ikuti rancangan saluran yang terdapat dalam pelajaran 6.3.6; terbitkan berita kepada semua orang pada masa yang sama, dan kemas kini atau tarik balik kenyataan yang sudah tidak lagi benar. Simpan rekod setiap pengagihan, jualan, perubahan yuran serta pengumuman; pihak pengawal selia, mahkamah dan jabatan cukai akan memintanya, dan cukai di AS dikenakan ke atas pencipta, orang dalam serta pembeli (pelajaran 2.2.4 dan 2.3.7). Semakan praktikal: sebelum penerbitan (deployment), minta seseorang dari luar pasukan untuk cuba sahkan setiap dakwaan awam menggunakan hanya bahan yang diterbitkan semasa pelancaran itu sendiri, dan anggap setiap dakwaan yang tidak dapat disahkan sebagai belum selesai.

Fakta utama

  • OFAC telah menerbitkan Panduan Pematuhan Sekatan untuk Industri Mata Wang Maya pada 15 Oktober 2021.
  • Panduan tersebut menyatakan bahawa kewajipan pematuhan sekatan OFAC terpakai sama rata kepada transaksi dalam mata wang maya dan mata wang fiat tradisional.
  • Menurut garis panduan tersebut, OFAC boleh mengenakan denda sivil atas pelanggaran sekatan secara umumnya berdasarkan standard tanggungjawab yang ketat.
  • Panduan OFAC menyatakan bahawa syarikat mata wang maya yang mempunyai program pematuhan sekatan yang kukuh seharusnya dapat menggunakan alat penentuan lokasi dan penghalangan alamat IP.
  • Komen mengenai peraturan aset kripto yang dicadangkan oleh SEC perlu dihantar sebelum 20 Oktober 2026, dan peraturan tersebut masih belum berkuat kuasa.
  • Perkara 6(5) MiCA memerlukan kertas putih menyatakan bahawa aset kripto boleh kehilangan nilainya sebahagiannya atau sepenuhnya, mungkin tidak sentiasa boleh dipindah milik, dan mungkin tidak bersifat cair.

Latihan sembilan, enam, tiga, satu

9KumpulSenaraikan sehingga 9 keputusan yang masih belum diputuskan dalam pelancaran yang anda ketahui atau sedang rancangkan (sesetengah senarai lebih pendek), seperti siapa yang memiliki trezuri, kuasa-kuasa apa yang akan kekal, bagaimana token pasukan akan divest, atau negara-negara mana yang akan dilayan.
6KelompokkanSusunnya ke dalam 6 kategori: struktur dan pemilikan, peraturan kewangan dan sekatan, kuasa kontrak, pengedaran, kenyataan awam, dan tingkah laku selepas pelancaran.
3SaringKurangkan 6 kategori kepada 3 kumpulan: keputusan yang mesti dibuat sebelum penerbitan (deployment), keputusan yang mesti dibuat sebelum kenyataan awam pertama, dan keputusan yang boleh ditangguhkan sehingga selepas pelancaran.
1KristalkanTulis satu ayat yang menyebut satu-satunya keputusan terbuka dalam senarai anda yang paling sukar untuk dibatalkan setelah pembeli tiba.

Semakan fakta

Tarikh, angka dan dakwaan telah disemak berbanding dengan sumber yang diterbitkan yang disenaraikan di bawah.

Buka dalam akademi interaktif →

EN PT ES ZH JA KO RU DE FR