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Derecho cripto/Nivel III · Tokens y derecho de valores/3.3 Europa y más allá/Lección 4

El régimen del Reino Unido

Cómo la regulación de criptoactivos en el Reino Unido pasó del registro para la lucha contra el blanqueo de capitales y un régimen de promociones a una autorización completa por parte de la FCA, según los Reglamentos sobre Criptoactivos de 2026, y qué aplica antes de que comience el nuevo régimen el 25 de octubre de 2027.

Esto es educación, no asesoramiento legal, fiscal ni de inversión. El derecho cripto varía entre países y estados, y cambia con frecuencia. Antes de actuar, verifica las normas vigentes donde vives con un abogado o asesor fiscal calificado.

La vía ligera

La ruta más barata, con menos impuestos, más sencilla y más privada que permite la ley, de mejor a peor. Cada paso indica la norma en que se apoya y la condición que la mantiene dentro de la ley.

  1. Los tenedores que utilicen plataformas del Reino Unido no pagan nada extra por seguridad si consultan primero el Registro y la Lista de Advertencias de la FCA; el registro MLR no es una autorización, por lo que no se aplica la cobertura del Ombudsman ni de ningún esquema de compensación. Los residentes en el Reino Unido también tienen un monto exento anual de ganancias de capital de £3,000 para 2026.
  2. La forma más económica para que un proyecto extranjero se mantenga fuera del régimen del Reino Unido es no hacer promoción alguna dirigida a consumidores británicos; cualquier promoción al margen de las cuatro vías lícitas incurre en una infracción del artículo 21 de la FSMA, un delito penal con penas de hasta dos años de prisión.
  3. Si se desea realizar promoción en el Reino Unido, las vías prácticas son la aprobación por parte de una persona autorizada por la FCA que cuente con permiso de aprobador, o el registro MLR utilizando la exención del artículo 73ZA; los avisos de riesgo PS23/6 y el período de reflexión de 24 horas siguen aplicándose.
  4. Las empresas que ya atiendan a clientes británicos deben presentar su solicitud en el plazo comprendido entre el 30 de septiembre de 2026 y el 28 de febrero de 2027 para poder seguir operando bajo las disposiciones transitorias; los solicitantes que presenten la solicitud fuera de plazo podrían verse obligados a cesar sus operaciones hasta obtener autorización una vez que el régimen entre en vigor el 25 de octubre de 2027.

MaterialesPágina de declaraciones de política del «Régimen de criptoactivos» de la FCA (PS26/9 a PS26/13, publicadas el 30 de junio de 2026)La página de la FCA “Empresas de criptoactivos que hacen publicidad a consumidores del Reino Unido” sobre el régimen de promociones financierasGuía Finalizada FG26/7 de la FCA: Enfoque hacia las empresas internacionales de criptoactivosEl Registro de Servicios Financieros de la FCA y la Lista de Advertencias de la FCA

Curiosidad

  1. ¿Está una empresa de criptomonedas “regulada” en el Reino Unido solo porque está registrada en la FCA?
  2. ¿Puede un exchange extranjero hacer publicidad a personas en el Reino Unido?
  3. ¿Cuándo comenzará realmente el régimen completo de criptomonedas en el Reino Unido y qué pasará con las empresas mientras tanto?

Explorar

  1. Las primeras normas del Reino Unido sobre criptomonedas se referían al blanqueo de capitales. Desde el 10 de enero de 2020, la Autoridad de Conducta Financiera (FCA) ha supervisado a los proveedores de exchanges de criptoactivos y a los proveedores de billeteras de custodia bajo los Reglamentos de 2017 sobre Blanqueo de Capitales, Financiación del Terrorismo y Transferencia de Fondos (Información sobre el Pagador), conocidos como MLRs. Una empresa que realice estas actividades en el Reino Unido debe registrarse antes de comenzar a operar. La FCA advierte que el registro no constituye un aval y que los clientes de una empresa registrada no tienen acceso al Servicio del Ombudsman Financiero ni al Esquema de Compensación de Servicios Financieros. Desde que el Reino Unido salió de la UE, MiCA no se aplica allí, y un pasaporte de la UE no otorga derechos en el Reino Unido (lección 3.3.7).
  2. La segunda capa es el marketing. A partir del 8 de octubre de 2023, las promociones de criptoactivos que cumplen los requisitos pasaron a estar dentro del ámbito de la FCA, y este régimen se aplica a todas las empresas que realizan marketing dirigido a consumidores del Reino Unido, incluidas las empresas con sede en el extranjero. Existen cuatro vías legales: la promoción es realizada por una persona autorizada por la FCA, aprobada por ella, realizada por una empresa de criptoactivos registrada en el MLR bajo la exención del artículo 73ZA del Financial Promotion Order, o cubierta por otra exención. Cualquier otra acción constituye una infracción de la sección 21 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 (FSMA), un delito penal castigado con hasta dos años de prisión, una multa ilimitada o ambas cosas. Las normas de la FCA en PS23/6 establecen advertencias sobre riesgos y un período de reflexión de 24 horas.
  3. La tercera capa es la autorización completa. Los Reglamentos de 2026 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 (Criptoactivos), aprobados por el Parlamento el 4 de febrero de 2026, incluyen una amplia gama de actividades cripto dentro del perímetro de la FCA. Las directrices de la FCA las enumeran junto con sus números de artículo: emisión de stablecoins que cumplan los requisitos (9M), salvaguarda de criptoactivos (9N), operación de plataformas de trading de criptoactivos que cumplan los requisitos (9S), actuación como principal (9T) o como agente (9W), intermediación en operaciones (9Y) e intermediación en staking de criptoactivos (9Z6). Las empresas que realicen estas actividades a título lucrativo en el Reino Unido necesitarán autorización FSMA en lugar del registro MLR, y los registros existentes no se convierten automáticamente. El alcance completo aplica desde el 25 de octubre de 2027.
  4. El 30 de junio de 2026, la FCA publicó sus normas finales en cinco declaraciones de política: PS26/9 sobre admisiones, divulgaciones y un régimen contra el abuso de mercado para los criptoactivos; PS26/10 sobre la emisión de stablecoins; PS26/11 sobre plataformas de trading, intermediarios, custodia, préstamos, endeudamiento y staking; PS26/12 sobre requisitos prudenciales; y PS26/13 sobre la aplicación del extenso Manual de la FCA. El plazo de solicitud para las empresas que deseen acogerse a las disposiciones transitorias está previsto que comience el 30 de septiembre de 2026 y finalice el 28 de febrero de 2027. Las empresas que presenten su solicitud a tiempo podrán seguir operando mientras se evalúa; las que lo hagan más tarde podrían tener que detener sus actividades hasta obtener autorización. Hasta entonces, siguen vigentes las normas del MLR y las de promociones.
  5. Las stablecoins contarán con dos reguladores. La FCA regulará todas las stablecoins que cumplan los requisitos emitidas desde un establecimiento en el Reino Unido. Si el Tesoro Público (HM Treasury) reconoce una stablecoin como sistémica, el Banco de Inglaterra se convierte en responsable conjunto, incluyendo para las normas prudenciales, y sus reglas exigen a un emisor extranjero de una stablecoin en libras esterlinas sistémica que establezca una entidad legal en el Reino Unido. Para los exchanges y brokers internacionales, la FG26/7 establece como expectativa básica de la FCA que las actividades reguladas de criptoactivos se realicen desde una entidad legal del Reino Unido, con posibles excepciones para plataformas de trading extranjeras que utilicen una sucursal en el Reino Unido cuando la regulación del país de origen sea comparable. Un proyecto de ley gubernamental de abril de 2026 propone trasladar la actuación como principal y la intermediación en stablecoins emitidas en el Reino Unido a un futuro régimen de pagos.
  6. Este régimen se está implementando por fases, por lo que las fechas importan. A octubre de 2026, los Reglamentos sobre Criptoactivos son ley, las normas de la FCA son definitivas y el plazo de solicitud está abierto, pero la mayoría de las nuevas obligaciones solo surten efecto a partir del 25 de octubre de 2027. La FG26/7 también remite a las empresas a una prueba revisada de lo que se considera llevar a cabo actividades reguladas en el Reino Unido, lo cual depende en parte de la base de clientes de la empresa en el Reino Unido. Una verificación práctica: para cualquier plataforma utilizada por clientes del Reino Unido, búscala en el Registro y la Lista de Advertencias de la FCA, anota si está registrada en el MLR, autorizada por la FSMA o ninguna de las dos, y anota qué entidad legal atiende a los usuarios del Reino Unido. Los detalles específicos sobre el Reino Unido continúan en la lección 8.2.6.

Datos clave

  • Desde el 10 de enero de 2020, los proveedores de exchanges de criptoactivos y los proveedores de billeteras de custodia que operen a título lucrativo en el Reino Unido deben registrarse ante la FCA según los Reglamentos contra el Blanqueo de Capitales.
  • A partir del 8 de octubre de 2023, el régimen de promociones financieras del Reino Unido se ha aplicado a todas las empresas que comercializan criptoactivos que cumplen los requisitos a consumidores británicos, incluidas las empresas extranjeras.
  • Comunicar una promoción de criptoactivos fuera de las cuatro vías legales infringe la sección 21 de la FSMA, castigado con hasta dos años de prisión, una multa ilimitada o ambas cosas.
  • Los Reglamentos de 2026 de la Ley de Servicios y Mercados Financieros de 2000 (Criptoactivos) fueron aprobados por el Parlamento el 4 de febrero de 2026.
  • La FCA publicó sus normas finales sobre criptoactivos en las declaraciones de política PS26/9 a PS26/13 el 30 de junio de 2026, aplicables a las empresas autorizadas el 25 de octubre de 2027 o después.
  • El plazo de solicitud de la FCA para las empresas que se acogen a las disposiciones transitorias está previsto que vaya desde el 30 de septiembre de 2026 hasta el 28 de febrero de 2027.

Ejercicio nueve, seis, tres, uno

9ReunirEnumera hasta 9 empresas o promociones de criptoactivos que lleguen a personas en el Reino Unido, como exchanges, aplicaciones de billetera, publicaciones de influencers o patrocinios.
6AgruparClasifícalas en 6 categorías: empresas autorizadas por la FSMA, empresas registradas en el MLR, empresas extranjeras que comercializan en el Reino Unido, promociones aprobadas por una empresa autorizada, promociones sin vía visible y empresas cuyo estatus no se puede determinar.
3DestilarReduce las 6 categorías a 3 grupos: claramente dentro de una vía legal hoy, claramente fuera de ella, y dependiente del régimen que comienza el 25 de octubre de 2027.
1CristalizarEscribe 1 oración explicando por qué el registro ante la FCA según los Reglamentos contra el Blanqueo de Capitales no es lo mismo que la autorización de la FCA.

Verificación de hechos

Fechas, cifras y afirmaciones verificadas con las fuentes publicadas que se enumeran a continuación.

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