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Direito Cripto/Nível III · Tokens e a lei de valores mobiliários/3.3 Europa e além/Lição 4

O regime do Reino Unido

Como a regulação cripto do Reino Unido passou do registro para fins de prevenção à lavagem de dinheiro e de um regime de promoções para a autorização plena da FCA nos termos das Cryptoassets Regulations 2026, e o que se aplica antes que o novo regime comece, em 25 de outubro de 2027.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

  1. Os detentores que usam plataformas do Reino Unido nada pagam a mais pela segurança ao consultar primeiro o FCA Register e a Warning List; o registro nos termos das MLR não é autorização, de modo que não se aplica cobertura do Ombudsman nem de esquema de compensação. Os residentes no Reino Unido também têm, em 2026, uma isenção anual de ganhos de capital de £3.000.
  2. O modo mais barato de um projeto estrangeiro permanecer fora do regime do Reino Unido é não promover de forma alguma a consumidores do Reino Unido; qualquer promoção fora das quatro vias lícitas viola a seção 21 do FSMA, infração penal punível com até dois anos de prisão.
  3. Quando se deseja promover no Reino Unido, os caminhos práticos são a aprovação por uma pessoa autorizada pela FCA com permissão de aprovador, ou o registro nas MLR usando a isenção do artigo 73ZA; os avisos de risco do PS23/6 e o período de reflexão de 24 horas continuam se aplicando.
  4. As empresas que já atendem clientes do Reino Unido devem apresentar o pedido na janela de 30 de setembro de 2026 a 28 de fevereiro de 2027 para continuar operando nos termos das disposições transitórias (savings provisions); os requerentes tardios podem ter de parar até serem autorizados quando o regime começar, em 25 de outubro de 2027.

MateriaisA página da FCA com as declarações de política do “Cryptoasset regime” (PS26/9 a PS26/13, publicadas em 30 de junho de 2026)A página da FCA “Cryptoasset firms marketing to UK consumers”, sobre o regime de promoções financeirasA orientação finalizada da FCA FG26/7, Approach to International Cryptoasset FirmsO Financial Services Register e a Warning List da FCA

Curiosidade

  1. Uma empresa cripto é “regulada” no Reino Unido só porque está registrada na FCA?
  2. Uma corretora estrangeira pode fazer publicidade para pessoas no Reino Unido?
  3. Quando o regime cripto completo do Reino Unido começa de fato, e o que acontece com as empresas enquanto isso?

Explorar

  1. As primeiras regras cripto do Reino Unido tratavam de lavagem de dinheiro. Desde 10 de janeiro de 2020, a Financial Conduct Authority (FCA) supervisiona os prestadores de serviços de troca de criptoativos e os provedores de carteiras custodiantes nos termos das Money Laundering, Terrorist Financing and Transfer of Funds (Information on the Payer) Regulations 2017, conhecidas como MLRs. Uma empresa que exerce essas atividades no Reino Unido deve se registrar antes de começar. A FCA adverte que o registro não é um endosso e que os clientes de uma empresa registrada não têm acesso ao Financial Ombudsman Service nem ao Financial Services Compensation Scheme. Desde que o Reino Unido saiu da UE, o MiCA não se aplica lá, e um passaporte da UE não dá direitos no Reino Unido (lição 3.3.7).
  2. A segunda camada é o marketing. Desde 8 de outubro de 2023, as promoções de criptoativos qualificados passaram à alçada da FCA, e o regime se aplica a toda empresa que faz marketing para consumidores do Reino Unido, inclusive empresas sediadas no exterior. Há quatro vias legais: a promoção é feita por uma pessoa autorizada pela FCA, aprovada por uma, feita por uma empresa de criptoativos registrada nos termos das MLRs com base na isenção do Article 73ZA da Financial Promotion Order, ou coberta por outra isenção. Qualquer outra viola a seção 21 do Financial Services and Markets Act 2000 (FSMA), crime punível com até dois anos de prisão, multa ilimitada ou ambas. As regras da FCA no PS23/6 acrescentam avisos de risco e um período de reflexão de 24 horas.
  3. A terceira camada é a autorização plena. As Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026, aprovadas pelo Parlamento em 4 de fevereiro de 2026, trazem uma ampla gama de atividades cripto para dentro do perímetro da FCA. A orientação da FCA as lista com os números dos artigos: emissão de stablecoins qualificadas (9M), salvaguarda de criptoativos (9N), operação de plataforma qualificada de negociação de criptoativos (9S), negociação por conta própria (9T) ou como agente (9W), intermediação de negócios (9Y) e intermediação de staking de criptoativos (9Z6). As empresas que exercerem essas atividades a título empresarial no Reino Unido precisarão de autorização nos termos do FSMA em vez do registro nas MLRs, e os registros existentes não se convertem automaticamente. O alcance integral se aplica a partir de 25 de outubro de 2027.
  4. Em 30 de junho de 2026, a FCA publicou suas regras finais em cinco declarações de política (policy statements): PS26/9, sobre admissões, divulgações e um regime de abuso de mercado para criptoativos; PS26/10, sobre emissão de stablecoins; PS26/11, sobre plataformas de negociação, intermediários, custódia, empréstimo concedido e tomado e staking; PS26/12, sobre requisitos prudenciais; e PS26/13, sobre a aplicação do FCA Handbook mais amplo. A janela de pedidos para empresas que queiram se valer das disposições de salvaguarda transitória (savings provisions) está prevista para abrir em 30 de setembro de 2026 e fechar em 28 de fevereiro de 2027. Empresas que pedirem a tempo poderão continuar operando enquanto o pedido é analisado; as que pedirem depois podem ter de parar até serem autorizadas. Até lá, as regras das MLRs e das promoções continuam valendo.
  5. As stablecoins terão dois reguladores. A FCA regulará todas as stablecoins qualificadas emitidas a partir de um estabelecimento no Reino Unido. Se o HM Treasury reconhecer uma stablecoin como sistêmica, o Bank of England passa a ser corresponsável, inclusive pelas regras prudenciais, e suas regras exigem que um emissor estrangeiro de uma stablecoin sistêmica em libras constitua uma entidade jurídica no Reino Unido. Para corretoras e intermediários internacionais, a FG26/7 fixa a expectativa básica da FCA de que as atividades reguladas com criptoativos sejam exercidas a partir de uma entidade jurídica no Reino Unido, com possíveis exceções para plataformas de negociação estrangeiras que usem uma filial no Reino Unido quando a regulação do país de origem for comparável. Um projeto do governo de abril de 2026 propõe levar a negociação e a intermediação de stablecoins emitidas no Reino Unido para um futuro regime de pagamentos.
  6. Esse regime está entrando em vigor por etapas, então as datas importam. Em outubro de 2026, as Cryptoassets Regulations já são lei, as regras da FCA são finais e a janela de pedidos está aberta, mas a maioria das novas obrigações só passa a valer a partir de 25 de outubro de 2027. A FG26/7 também remete as empresas a um teste revisto do que conta como exercer atividades reguladas no Reino Unido, que depende em parte da base de clientes da empresa no Reino Unido. Uma verificação prática: para qualquer plataforma usada por clientes no Reino Unido, consulte o FCA Register e a Warning List, anote se ela é registrada nas MLRs, autorizada nos termos do FSMA ou nenhum dos dois, e anote qual entidade jurídica atende os usuários do Reino Unido. O detalhamento por país do Reino Unido continua na lição 8.2.6.

Fatos-chave

  • Desde 10 de janeiro de 2020, os prestadores de serviços de troca de criptoativos e os provedores de carteiras custodiantes que atuam no Reino Unido devem se registrar na FCA nos termos das Money Laundering Regulations.
  • Desde 8 de outubro de 2023, o regime de promoções financeiras do Reino Unido se aplica a todas as empresas que fazem marketing de criptoativos qualificados para consumidores do Reino Unido, inclusive empresas estrangeiras.
  • Comunicar uma promoção de criptoativo fora das quatro vias legais viola a seção 21 do FSMA, punível com até dois anos de prisão, multa ilimitada ou ambas.
  • As Financial Services and Markets Act 2000 (Cryptoassets) Regulations 2026 foram aprovadas pelo Parlamento em 4 de fevereiro de 2026.
  • A FCA publicou suas regras finais sobre criptoativos nas declarações de política PS26/9 a PS26/13 em 30 de junho de 2026, aplicáveis às empresas autorizadas a partir de 25 de outubro de 2027.
  • A janela de pedidos da FCA para empresas que se valem das disposições de salvaguarda transitória (savings provisions) está prevista para ir de 30 de setembro de 2026 a 28 de fevereiro de 2027.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 empresas ou promoções cripto que alcançam pessoas no Reino Unido, como corretoras, aplicativos de carteira, publicações de influenciadores ou patrocínios.
6AgruparClassifique-as em 6 categorias: empresas autorizadas nos termos do FSMA, empresas registradas nos termos das MLRs, empresas estrangeiras que fazem marketing no Reino Unido, promoções aprovadas por uma empresa autorizada, promoções sem via legal visível e empresas cujo status você não consegue encontrar.
3DestilarReduza as 6 categorias a 3 grupos: claramente dentro de uma via legal hoje, claramente fora dela e dependentes do regime que começa em 25 de outubro de 2027.
1CristalizarEscreva 1 frase explicando por que o registro na FCA nos termos das Money Laundering Regulations não é o mesmo que a autorização da FCA.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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