Adopción por estado-nación: El Salvador

Curiosidad

1. ¿Qué cambia cuando un gobierno exige la aceptación de un activo cuya oferta está determinada por código en lugar de por decreto?
2. ¿Por qué un bono de registro de 30 dólares impulsó la adopción, si las encuestas posteriores mostraron que esta desapareció una vez finalizó el incentivo?
3. ¿Cómo reconfiguró la presión de los préstamos internacionales la ley sobre Bitcoin en El Salvador?

Explorar

1. La Ley de Bitcoin de El Salvador, el Decreto 57, fue aprobada el 9 de junio de 2021 y entró en vigor el 7 de septiembre de 2021. Designó al bitcoin como moneda legal junto con el dólar estadounidense, exigiendo que los comerciantes lo aceptaran como medio de pago. El presidente Nayib Bukele anunció el plan el 5 de junio de 2021, presentándolo como una herramienta para la inclusión financiera y la eficiencia en las remesas.
2. El gobierno lanzó la billetera Chivo para facilitar su adopción, ofreciendo un bono de 30 dólares a los nuevos usuarios que verificaban su identidad. Este subsidio impulsó descargas rápidas al principio, pero los patrones de uso cambiaron rápidamente una vez venció el bono. El estudio del NBER realizado por Alvarez, Argente y Van Patten (2022) encontró que el volumen de transacciones diarias se mantuvo limitado después del período de incentivos, y la mayoría de los usuarios abandonaron la aplicación tras gastar el bono. La billetera funcionaba como una interfaz de custodia, gestionando las claves en nombre de los usuarios.
3. El Salvador comenzó a adquirir bitcoin para su tesoro nacional y, a partir de noviembre de 2022, anunció un programa para comprar un bitcoin al día (el FMI cuestionó posteriormente si algunas de las adquisiciones reportadas realmente lo eran). Esta medida diferenció la política de una mera aceptación; el propio estado pasó a ser holder del activo. Sus defensores argumentaron que esto servía como cobertura contra la devaluación del dólar a largo plazo, dado el límite fijo de oferta de bitcoin de 21 millones de monedas. Los críticos señalaron el riesgo de volatilidad para una economía pequeña dependiente de las remesas y el turismo, donde las fluctuaciones de precios podrían desestabilizar la planificación fiscal.
4. El Fondo Monetario Internacional instó reiteradamente a El Salvador a revocar el requisito de aceptación obligatoria, señalando riesgos para la estabilidad financiera y la sostenibilidad de la deuda. En diciembre de 2024, como parte de un acuerdo del Servicio Ampliado de Fondos por valor de 1.4 mil millones de dólares, El Salvador accedió a modificar la ley. La enmienda, aprobada en enero de 2025, convirtió la aceptación por parte de los comerciantes en algo voluntario y no obligatorio. Bitcoin perdió su estatus de moneda legal; ya no se podían pagar impuestos con él, y el gobierno comenzó a retirar gradualmente la billetera Chivo.
5. La República Centroafricana (RCA) siguió un camino similar en abril de 2022, al adoptar el bitcoin como moneda legal bajo el presidente Faustin-Archange Touadéra. Esta medida se enfrentó a desafíos logísticos inmediatos debido a la limitada infraestructura de Internet y al acceso bancario. En 2023, la RCA cambió de rumbo, revocando la ley y volviendo al franco CFA como su única moneda oficial. Ambos casos ilustran la tensión entre las ambiciones políticas soberanas y las limitaciones prácticas que implica integrar un activo digital volátil en los sistemas monetarios nacionales.
6. Para examinar la realidad técnica de la adopción estatal, abra un explorador de bloques como mempool.space y busque las direcciones del tesoro conocidas de El Salvador. Observe que se trata de direcciones ordinarias, indistinguibles de cualquier otra, salvo a través de las revelaciones propias del gobierno. Tenga en cuenta que el protocolo no reconoce monedas “nacionales”; los 21 millones de BTC son unidades idénticas en el registro. El estatus legal es una capa de interpretación fiduciaria impuesta sobre una red sin permisos.

Datos clave

Ejercicio nueve, seis, tres, uno

Verificación de hechos

Fechas, cifras y afirmaciones verificadas con las fuentes publicadas que se enumeran a continuación.

• Asamblea Legislativa de El Salvador, Ley Bitcoin (Decreto 57), 9 June 2021
• Alvarez, F., Argente, D., & Van Patten, D. (2022). 'Are Cryptocurrencies Currencies? Bitcoin as Legal Tender in El Salvador.' NBER Working Paper 29968 (April 2022).
• International Monetary Fund, Press Release on the Extended Fund Facility Agreement with El Salvador, December 2024
• Asamblea Legislativa de El Salvador, amendment to the Ley Bitcoin (January 2025)