MSTR Cat

Блокчейн/Уровень VII · Эволюция/7.3 Бумы, крахи и институционалы/Урок 6

Принятие биткоина государством: Сальвадор

Первое суверенное государство, положившее ключ в казну, и последовавшая за этим поправка

МатериалыТекст Декрета № 57 (Ley Bitcoin) или его перевод на английский языкДоступ к блок-эксплореру с поиском по адресамРабочий доклад NBER Альвареса, Ардженте и Ван Паттена (2022)

Любопытство

  1. Что меняется, когда правительство обязывает принимать актив, предложение которого задано кодом, а не указом?
  2. Почему бонус в 30 долларов за регистрацию стимулировал распространение, которое, как позже показали опросы, сошло на нет после окончания стимула?
  3. Как давление международных кредиторов изменило закон Сальвадора о биткоине?

Исследование

  1. Закон Сальвадора о биткоине, Декрет № 57, был принят 9 июня 2021 года и вступил в силу 7 сентября 2021 года. Он признал биткоин законным платёжным средством наряду с долларом США и обязал продавцов принимать его к оплате. Президент Найиб Букеле объявил об этом плане 5 июня 2021 года, представив его как инструмент финансовой инклюзии и удешевления денежных переводов.
  2. Чтобы ускорить распространение, правительство запустило кошелёк Chivo и предложило новым пользователям, прошедшим проверку личности, бонус в 30 долларов за регистрацию. Эта субсидия обеспечила быстрый рост скачиваний на старте, но после окончания бонуса характер использования быстро изменился. Исследование NBER Альвареса, Ардженте и Ван Паттена (2022) показало, что после периода стимулирования объём повседневных транзакций оставался ограниченным, а большинство пользователей забросили приложение, потратив бонус. Кошелёк был кастодиальным интерфейсом и управлял ключами от имени пользователей.
  3. Сальвадор начал покупать биткоины в государственную казну, а с ноября 2022 года объявил о программе покупки одного биткоина в день (позже МВФ усомнился, что часть заявленных пополнений действительно была покупками). Этот шаг отличал политику страны от простого приёма биткоина к оплате: государство само стало держателем актива. Сторонники утверждали, что это защищает от обесценения доллара на длинном горизонте с учётом фиксированного лимита предложения биткоина в 21 миллион монет. Критики указывали на риск волатильности для небольшой экономики, зависящей от денежных переводов и туризма, где колебания цены могут дестабилизировать бюджетное планирование.
  4. Международный валютный фонд неоднократно призывал Сальвадор отменить требование об обязательном приёме биткоина, ссылаясь на риски для финансовой стабильности и устойчивости долга. В декабре 2024 года в рамках соглашения о программе расширенного кредитования (Extended Fund Facility) на 1,4 миллиарда долларов Сальвадор согласился изменить закон. Поправка, принятая в январе 2025 года, сделала приём биткоина продавцами добровольным, а не обязательным. Биткоин утратил статус законного платёжного средства, платить им налоги стало нельзя, а правительство начало сворачивать кошелёк Chivo.
  5. Центральноафриканская Республика (ЦАР) пошла по похожему пути в апреле 2022 года, признав биткоин законным платёжным средством при президенте Фостене-Аршанже Туадера. Это решение сразу столкнулось с практическими трудностями из-за слабой интернет-инфраструктуры и ограниченного доступа к банковским услугам. В 2023 году ЦАР отказалась от этого курса, отменив закон и вернувшись к франку КФА как единственной официальной валюте. Оба случая показывают противоречие между амбициями государственной политики и практическими ограничениями, связанными с интеграцией волатильного цифрового актива в национальные денежные системы.
  6. Чтобы изучить техническую сторону принятия биткоина государством, откройте блок-эксплорер, например mempool.space, и найдите известные адреса казны Сальвадора. Обратите внимание: это обычные адреса, которые ничем не отличаются от любых других, кроме как по раскрытиям самого правительства. Протокол не признаёт «национальных» монет: все 21 миллион BTC — идентичные единицы в реестре. Правовой статус — это слой фиатной интерпретации, наложенный поверх сети, не требующей разрешений.

Ключевые факты

  • Закон Сальвадора о биткоине (Декрет № 57) вступил в силу 7 сентября 2021 года, сделав биткоин законным платёжным средством наряду с долларом США.
  • Кошелёк Chivo предлагал бонус в 30 долларов за регистрацию, чтобы стимулировать распространение; опросы показали, что после окончания стимула устойчивое использование было ограниченным.
  • В рамках соглашения с МВФ от декабря 2024 года Сальвадор в январе 2025 года внёс поправки в закон, сделав приём биткоина продавцами добровольным.
  • Центральноафриканская Республика приняла биткоин в качестве законного платежного средства в апреле 2022 года, но отменила это решение в 2023 году.
  • Сальвадор начал покупать биткоины в государственную казну с 2021 года и таким образом стал прямым держателем этого актива.
  • Фиксированный лимит количества биткоинов в 21 миллион монет обеспечивается правилами протокола и не зависит от каких-либо государственных постановлений.

Упражнение девять, шесть, три, один

9СобратьПеречислите 9 суверенных государств, которые с 2014 года приняли, внедрили на экспериментальной основе или запретили использование биткоина или стейблкоинов в качестве законного платежного средства. Укажите год и конкретный механизм (обязательное принятие, добровольное использование или запрет).
6СгруппироватьСгруппируйте эти 9 государств в 6 групп по основной экономической мотивации: снижение стоимости денежных переводов, защита от инфляции, финансовая инклюзия, технологический эксперимент, политический сигнал или контроль за движением капитала.
3Выделить главноеСведите 6 групп к 3 факторам, которые определяют, сохранится ли принятие на государственном уровне после первоначального объявления.
1КристаллизоватьНапишите 1 предложение о том, что происходит, когда децентрализованный протокол сталкивается с централизованной законодательной властью.

Проверка фактов

Даты, цифры и утверждения были проверены по приведенным ниже опубликованным источникам.

Открыть в интерактивной академии →

EN PT ES ZH JA KO DE FR MS