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Derecho de fideicomisos/Nivel IX · Fideicomisos en cadena/9.2 Tokens y activos del mundo real/Lección 6

DAOs, fideicomisos con finalidad específica y estructuras legales

Por qué una DAO sin forma jurídica puede exponer a sus participantes, lo que dijeron los tribunales en los casos de Ooki DAO y bZx DAO, y cómo las DAO LLC, las empresas fundacionales y los fideicomisos con finalidad específica se utilizan como estructuras legales.

Esto es educación, no asesoramiento legal. El derecho de fideicomisos varía de país a país y de estado a estado, y la estructura adecuada depende de tu situación. Todo lo que firmes debe ser redactado o revisado por un abogado cualificado en el lugar donde resides.

La vía ligera

La ruta más barata, con menos impuestos, más sencilla y más privada que permite la ley, de mejor a peor. Cada paso indica la norma en que se apoya y la condición que la mantiene dentro de la ley.

  1. La estructura más económica: una DUNA de Wyoming no requiere inscripción estatal, solo una declaración opcional del agente por 5 dólares, y los miembros no son responsables únicamente por serlo (W.S. 17-32-107). Ojo: exige al menos 100 miembros y no puede distribuir beneficios a dichos miembros.
  2. Para grupos más pequeños, una DAO LLC de Wyoming cuesta 100 dólares su inscripción y otorga a los miembros la responsabilidad limitada propia de una LLC, requiriendo un agente registrado. Ojo: los informes anuales vencen cada mes aniversario; si no se pagan, existe el riesgo de disolución tras 60 días, y siguen aplicando las leyes federales de valores y fiscalidad.
  3. Una DAO sin estructura societaria corre el riesgo de responsabilidad por sociedad en nombre colectivo: en Sarcuni v. bZx DAO (2023) una demanda por responsabilidad de socio general sobrevivió a la moción de desestimación, y Ooki DAO se vio expuesta a una sanción de 643.542 dólares. Ojo: ninguna estructura societaria cubre los actos ilícitos propios de un participante.
  4. Los fideicomisos de propósito offshore o las fundaciones de las Islas Caimán son adecuados para tesoros sin beneficiarios, pero requieren un ejecutor o supervisor y proveedores locales remunerados. Ojo: su costo es mucho mayor, por lo que solo tienen sentido para tesoros de gran envergadura, y los miembros siguen debiendo impuestos en su país de residencia.

MaterialesEstatutos de Wyoming §§17-31-101 a 17-31-116, el Suplemento sobre Organizaciones Autónomas Descentralizadas de Wyoming (2021), disponible gratuitamente en el sitio web de la Legislatura de WyomingLa Ley de Organización Autónoma Descentralizada de las Islas Marshall de 2022 y la Ley de Empresas Fundacionales de las Islas Caimán de 2017, disponibles en los sitios web oficiales de legislación.Lección 6.2.5, sobre los fideicomisos con finalidad específica y los regímenes STAR y VISTA, como información de contexto

Curiosidad

  1. ¿Quién es responsable de las acciones de una DAO si no tiene entidad jurídica?
  2. ¿Por qué en Inglaterra normalmente no puede existir un fideicomiso solo para una finalidad, sin beneficiarios?
  3. ¿En qué se diferencia un administrador de un fideicomiso con finalidad específica de un fiduciario o de un protector?

Explorar

  1. Una organización autónoma descentralizada, o DAO, es un grupo que se coordina mediante contratos inteligentes y votaciones con tokens, en lugar de contar con un consejo de administración. Su estatus legal suele ser incierto y varía según la jurisdicción. Si una DAO no tiene una forma legal propia, un tribunal podría tratarla como una asociación no constituida o como una sociedad general, y en una sociedad general cada socio puede ser personalmente responsable de las deudas de la misma. Por esta razón, algunas DAOs utilizan una entidad legal, a menudo denominada “envoltorio”, para gestionar activos y firmar contratos. Esta lección explica estas estructuras pero no recomienda ninguna de ellas.
  2. Dos casos en Estados Unidos ilustran este riesgo. En el caso CFTC v. Ooki DAO (N.D. Cal.), el juez William Orrick emitió un fallo por incumplimiento el 8 de junio de 2023, sosteniendo que Ooki DAO era una “persona” según la Ley de Bolsas de Mercancías y que podía ser considerada responsable, ordenando una multa civil de 643.542 dólares además de prohibiciones para operar y registrarse. En un acuerdo separado alcanzado en 2022, la CFTC determinó que los fundadores de la empresa predecesora de la DAO eran responsables como miembros de Ooki DAO por las deudas derivadas de dichas infracciones. Ninguno de estos procedimientos constituyó un juicio completo para determinar si cada titular de tokens era personalmente responsable.
  3. En el caso Sarcuni v. bZx DAO (S.D. Cal.), los usuarios que perdieron fondos debido a un hack presentaron una demanda, alegando que todos los titulares de los tokens de gobernanza de la DAO formaban una sociedad general. El 27 de marzo de 2023, el tribunal, al decidir sobre una moción de desestimación, determinó que la demanda afirmaba de manera plausible que bZx DAO era una sociedad general y que algunos de los demandados eran sus socios. Esa fue una decisión basada en las alegaciones presentadas, no un hallazgo definitivo; posteriormente, el caso fue desestimado por acuerdo de las partes en noviembre de 2023. Aun así, esto demuestra cómo la legislación sobre sociedades generales puede alcanzar a los participantes de una DAO sin envoltorio legal.
  4. Algunas jurisdicciones crearon entidades específicas para las DAO. El Suplemento sobre Organizaciones Autónomas Descentralizadas de Wyoming, en vigor desde el 1 de julio de 2021, permite que una DAO se organice como una compañía de responsabilidad limitada según la legislación de Wyoming, otorgando a sus miembros una responsabilidad limitada al igual que a los demás miembros de dichas compañías. La Ley de Organizaciones Autónomas Descentralizadas de las Islas Marshall de 2022 prevé que las DAO puedan constituirse como compañías nacionales de responsabilidad limitada conforme a su Ley de Compañías de Responsabilidad Limitada. La Ley de Empresas Fundacionales de las Islas Caimán, de 2017, permite que una empresa fundacional —una empresa que puede dejar de tener miembros si mantiene un supervisor— sea utilizada por algunas DAO y proyectos tecnológicos para gestionar activos.
  5. Los fideicomisos con finalidad específica constituyen otra vía (lección 6.2.5). En el derecho inglés, un fideicomiso privado generalmente necesita beneficiarios que puedan hacerlo valer, y en el caso Re Endacott [1960] Ch 232, la Corte de Apelaciones se negó a ampliar las escasas excepciones para fines no benéficos. Varias jurisdicciones extraterritoriales permiten fideicomisos con finalidad no benéfica por ley, como los fideicomisos STAR de las Islas Caimán (1997), los fideicomisos VISTA de las Islas Vírgenes Británicas (2003, en vigor desde 2004) y los fideicomisos con finalidad específica de Jersey (introducidos en 1996). Dado que ningún beneficiario puede demandar, estos regímenes requieren un enforcer, una persona con legitimación para obligar al fiduciario a cumplir la finalidad; un enforcer es diferente de un protector, aunque una misma persona pueda desempeñar ambos roles.
  6. Una estructura legal cambia quién es responsable y quién puede firmar, ser dueño o demandar; no cambia el código. Si los contratos inteligentes de una DAO son explotados, como en el ataque a The DAO en junio de 2016 (lección 9.2.5), los activos aún pueden perderse, y la estructura legal determina principalmente quién asume las consecuencias legales. Cada estructura legal también trae consigo sus propias normas de registro, gobernanza, impuestos e informes, según la legislación del lugar donde se forma y de los lugares donde viven sus miembros. Si una estructura legal protege a los participantes depende de esa ley y de las circunstancias específicas de cada caso.

Datos clave

  • Una DAO sin forma jurídica puede ser tratada como una asociación no constituida o una sociedad general, lo que puede exponer a los participantes a responsabilidad personal.
  • En CFTC v. Ooki DAO (N.D. Cal., sentencia por incumplimiento del 8 de junio de 2023), el tribunal determinó que Ooki DAO era una “persona” que podía ser considerada responsable conforme a la Ley de Bolsas de Mercancías.
  • En Sarcuni v. bZx DAO (S.D. Cal., 27 de marzo de 2023), el tribunal determinó en la fase de presentación de escritos que era plausible afirmar la existencia de una sociedad general entre los participantes de la DAO.
  • El Suplemento de DAO de Wyoming entró en vigor el 1 de julio de 2021, y la Ley de Organizaciones Autónomas Descentralizadas de las Islas Marshall fue aprobada en 2022.
  • La Ley de Empresas Fundacionales de las Islas Caimán de 2017 permite que una empresa fundacional deje de tener miembros si mantiene un supervisor.
  • Los fideicomisos con finalidad no benéfica, como los Cayman STAR y los fideicomisos de Jersey, necesitan un enforcer porque no existe ningún beneficiario que pueda hacerlos valer.

Ejercicio nueve, seis, tres, uno

9ReunirEnumere hasta 9 características de las estructuras legales DAO descritas en esta lección o en un estatuto o decisión judicial que esté leyendo (algunas fuentes indican menos), como quién es responsable, quién puede firmar contratos, quién puede hacer cumplir el acuerdo y qué ley lo rige.
6AgruparClásifíquelas en 6 categorías: DAOs sin forma jurídica, decisiones de tribunales estadounidenses, DAO LLCs, empresas fundacionales, fideicomisos con finalidad específica y limitaciones que ningún envoltorio legal elimina.
3DestilarReduzca las 6 categorías a 3 grupos: qué genera responsabilidad personal, qué formas legales pueden limitarla y qué riesgos permanecen independientemente de la forma utilizada.
1CristalizarEscribe una oración explicando, con tus propias palabras, por qué un fideicomiso con finalidad específica que alberga los activos de una DAO necesita un enforcer.

Verificación de hechos

Fechas, cifras y afirmaciones verificadas con las fuentes publicadas que se enumeran a continuación.

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