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Droit des trusts/Niveau IX · Trusts sur blockchain/9.2 Jetons et actifs du monde réel/Leçon 6

DAO, trusts à but déterminé et structures juridiques

Pourquoi une DAO sans forme juridique peut exposer ses participants, ce que les tribunaux ont décidé dans les affaires Ooki DAO et bZx DAO, et comment les DAO sous forme de LLC, les sociétés fondationnelles et les trusts à finalité spécifique sont utilisés comme enveloppes juridiques.

Ceci est une ressource éducative et non un conseil juridique. Le droit des trusts varie d'un pays à l'autre et d'un État à l'autre, et la structure appropriée dépend de votre situation personnelle. Tout document que vous signez doit être rédigé ou examiné par un avocat qualifié dans votre juridiction.

La voie la plus légère

La voie la moins chère, la moins imposée, la plus simple et la plus discrète que permet la loi, de la meilleure à la moins bonne. Chaque étape indique la règle sur laquelle elle repose et la condition qui la maintient dans la légalité.

  1. Enveloppe la moins coûteuse : un DUNA du Wyoming n'exige aucun dépôt auprès de l'État, seulement une déclaration facultative d'un agent pour 5 $, et les membres ne sont pas responsables en raison seule de leur qualité de membre (W.S. 17-32-107). Limite : il exige au moins 100 membres et ne peut pas distribuer de bénéfices à ses membres.
  2. Pour les groupes plus petits, une DAO LLC du Wyoming coûte 100 $ pour le dépôt et confère aux membres la responsabilité limitée d'une LLC, avec un agent enregistré obligatoire. Limite : des rapports annuels sont dus chaque mois anniversaire ; ceux qui ne sont pas payés risquent la dissolution après 60 jours, et le droit fédéral américain en matière de valeurs mobilières et de fiscalité continue de s'appliquer.
  3. Une DAO sans enveloppe risque une responsabilité de société : dans Sarcuni v. bZx DAO (2023), un recours fondé sur la société en nom collectif a survécu à la demande de rejet, et Ooki DAO a écopé d'une amende de 643 542 $. Limite : une enveloppe ne couvre jamais les actes fautifs propres d'un participant.
  4. Les trusts offshore à but spécifique ou les fondations des îles Caïman conviennent aux trésoreries sans bénéficiaires, mais exigent un enforcer (exécutant) ou un superviseur ainsi que des prestataires locaux rémunérés. Limite : ils coûtent beaucoup plus cher, ne se justifient donc que pour de grandes trésoreries, et les membres restent redevables d'impôts dans leur pays de résidence.

MatérielLes lois du Wyoming, articles 17-31-101 à 17-31-116, le supplément sur les organisations autonomes décentralisées du Wyoming (2021), disponibles gratuitement sur le site de la législature du WyomingLa loi de 2022 sur les organisations autonomes décentralisées des Îles Marshall et la loi de 2017 sur les sociétés fondationnelles des îles Caïmans, disponibles gratuitement sur les sites officiels de législation.Leçon 6.2.5, sur les trusts à but déterminé et les régimes STAR et VISTA, pour des informations de contexte

Curiosité

  1. Qui est responsable des actes d’une DAO s’il n’y a pas de personne morale ?
  2. Pourquoi un trust en Angleterre ne peut-il généralement exister que dans un but précis, sans bénéficiaires ?
  3. En quoi un administrateur d’un trust à finalité spécifique diffère-t-il d’un fiduciaire ou d’un protecteur ?

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  1. Une organisation autonome décentralisée, ou DAO, est un groupe qui coordonne ses activités au moyen de contrats intelligents et de votes via des tokens, plutôt qu’au travers d’un conseil d’administration. Son statut juridique est souvent flou et varie selon la juridiction. Si une DAO ne possède pas de forme juridique propre, un tribunal peut la considérer comme une association non constituée en société ou une société en nom collectif, et dans ce dernier cas, chaque associé peut être personnellement tenu pour responsable des dettes de la société. C’est pourquoi certaines DAO utilisent une entité juridique, souvent appelée « enveloppe », pour gérer leurs actifs et signer des contrats. Cette leçon explique ces structures sans en recommander aucune.
  2. Deux affaires aux États-Unis illustrent ce risque. Dans l’affaire CFTC v. Ooki DAO (N.D. Cal.), le juge William Orrick a rendu un jugement par défaut le 8 juin 2023, estimant que la Ooki DAO était une « personne » au sens de la loi sur les marchés à terme et pouvait donc être tenue pour responsable. Il a ordonné une amende civile de 643 542 dollars ainsi que l’interdiction des activités de trading et l’obligation de s’enregistrer. Dans une décision distincte prise en 2022, la CFTC avait jugé les fondateurs de la société prédécesseure de la DAO responsables, en leur qualité de membres de la Ooki DAO, pour les dettes résultant des violations. Aucune de ces procédures n’a été un véritable procès visant à déterminer si chaque détenteur de token était personnellement responsable.
  3. Dans l’affaire Sarcuni v. bZx DAO (S.D. Cal.), des utilisateurs qui avaient perdu de l’argent à cause d’une attaque informatique ont intenté un procès, affirmant que tous les détenteurs des tokens de gouvernance de la DAO formaient une société en nom collectif. Le 27 mars 2023, le tribunal, statuant sur une demande de rejet du dossier, a jugé que la plainte indiquait de manière plausible que la bZx DAO était une société en nom collectif et que certains des défendeurs étaient ses associés. Il s’agissait d’une décision relative aux conclusions présentées, et non d’un jugement définitif ; l’affaire a ensuite été classée par accord des parties en novembre 2023. Néanmoins, cela montre comment le droit des sociétés en nom collectif peut s’appliquer aux participants d’une DAO sans enveloppe juridique.
  4. Certaines juridictions ont créé des entités spécifiques aux DAO. Le supplément relatif aux organisations autonomes décentralisées du Wyoming, en vigueur depuis le 1er juillet 2021, permet à une DAO de s’organiser en tant que société à responsabilité limitée conformément à la loi du Wyoming, accordant ainsi à ses membres une responsabilité limitée comme aux autres membres d’une LLC. La loi sur les organisations autonomes décentralisées des Îles Marshall de 2022 prévoit que les DAO puissent être constituées en tant que sociétés nationales à responsabilité limitée au titre de sa loi sur les sociétés à responsabilité limitée. La loi sur les sociétés fondatrices des îles Caïmans de 2017 autorise une société fondatrice, c’est-à-dire une société qui peut cesser d’avoir des membres si elle conserve un superviseur, et que certaines DAO et projets technologiques utilisent pour gérer des actifs.
  5. Les trusts à but déterminé constituent une autre voie possible (leçon 6.2.5). Selon le droit anglais, un trust privé nécessite généralement des bénéficiaires capables de le faire appliquer, et dans l’affaire Re Endacott [1960] Ch 232, la Cour d’appel a refusé d’étendre les rares exceptions prévues pour des fins non caritatives. Plusieurs juridictions offshore autorisent par voie légale les trusts à but déterminé non caritatif, tels que les trusts STAR des îles Caïmans (1997), les trusts VISTA des Îles Vierges britanniques (2003, en vigueur depuis 2004) et les trusts à but déterminé de Jersey (introduits en 1996). Comme aucun bénéficiaire ne peut intenter de procès, ces régimes exigent un exécuteur (enforcer), c’est-à-dire une personne habilitée à obliger le trustee d’accomplir l’objectif prévu ; cet exécuteur est différent du protecteur, bien qu’une même personne puisse assumer les deux rôles.
  6. Une enveloppe juridique change les personnes responsables ainsi que celles qui peuvent signer, posséder et intenter des actions en justice ; elle ne modifie pas le code. Si les contrats intelligents d’une DAO sont exploités, comme lors de l’attaque contre The DAO en juin 2016 (leçon 9.2.5), les actifs peuvent tout de même être perdus, et c’est l’enveloppe juridique qui détermine principalement qui assume les conséquences légales. Chaque enveloppe juridique comporte également ses propres règles d’enregistrement, de gouvernance, fiscales et de reporting, conformément à la loi du pays où elle est créée ainsi qu’à celle des lieux où vivent ses membres. Le fait qu’une enveloppe juridique protège ou non les participants dépend de cette loi et des circonstances de chaque cas.

Faits clés

  • Une DAO sans forme juridique peut être considérée comme une association non constituée en société ou une société en nom collectif, ce qui peut exposer les participants à une responsabilité personnelle.
  • Dans l’affaire CFTC c. Ooki DAO (N.D. Cal., jugement par défaut du 8 juin 2023), le tribunal a estimé que la Ooki DAO était une « personne » pouvant être tenue pour responsable en vertu de la loi sur les marchés à terme.
  • Dans l’affaire Sarcuni c. bZx DAO (S.D. Cal., 27 mars 2023), le tribunal a jugé, au stade des conclusions, qu’une société en nom collectif entre les participants à la DAO était plausiblement avancée.
  • Le supplément DAO du Wyoming est entré en vigueur le 1er juillet 2021, et la loi sur les organisations autonomes décentralisées des Îles Marshall a été adoptée en 2022.
  • La loi de 2017 sur les sociétés de fondation des îles Caïmans autorise une société de fondation à cesser d’avoir des membres si elle conserve un superviseur.
  • Les trusts à but déterminé non caritatif, tels que les Cayman STAR et les trusts à but de Jersey, ont besoin d’un exécuteur (enforcer) car il n’y a pas de bénéficiaire pour les faire appliquer.

Exercice neuf, six, trois, un

9RassemblerÉnumérez jusqu’à 9 caractéristiques des structures juridiques DAO décrites dans cette leçon ou dans un texte législatif ou une décision de justice que vous lisez (certains sources en indiquent moins), telles que la personne responsable, celle qui peut signer des contrats, celle qui peut faire appliquer les dispositions et la loi qui les régit.
6RegrouperClassez-les en 6 catégories : DAO sans forme juridique, décisions de tribunaux américains, DAO en forme de LLC, sociétés fondationnelles, trusts à but déterminé, et limites que aucun cadre juridique ne peut supprimer.
3DistillerRéduisez les 6 catégories en 3 groupes : ce qui crée une responsabilité personnelle, quels types juridiques peuvent la limiter, et quels risques restent quel que soit le type utilisé.
1CristalliserRédigez une phrase expliquant, avec vos propres mots, pourquoi un trust à but déterminé qui détient les actifs d’une DAO a besoin d’un exécuteur (enforcer).

Vérification des faits

Les dates, les chiffres et les affirmations ont été vérifiés à l’aide des sources publiées listées ci-dessous.

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