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Droit crypto/Niveau VIII · Tour du monde/8.1 Les Amériques/Leçon 2

Canada

Comment le Canada réglemente les crypto-actifs par le droit des valeurs mobilières provincial, les règles fédérales de lutte contre le blanchiment de capitaux et, à partir de 2026, une loi fédérale sur les stablecoins, et ce que l'effondrement de QuadrigaCX a appris à ses régulateurs.

Ceci est une ressource éducative et non un conseil juridique, fiscal ou en investissement. Le droit des crypto-actifs varie d'un pays à l'autre et d'un État à l'autre, et évolue souvent. Avant d'agir, vérifiez les règles en vigueur là où vous vivez auprès d'un avocat ou d'un conseiller fiscal qualifié.

La voie la plus légère

La voie la moins chère, la moins imposée, la plus simple et la plus discrète que permet la loi, de la meilleure à la moins bonne. Chaque étape indique la règle sur laquelle elle repose et la condition qui la maintient dans la légalité.

  1. Détenez en tant qu'investisseur à des fins de capital : l'ARC n'inclut que la moitié d'une plus-value dans le revenu. Piège : une négociation fréquente et organisée peut être traitée comme un revenu d'entreprise, entièrement imposable, il est donc important de conserver des registres démontrant l'intention d'investissement.
  2. Détenez une exposition aux crypto-actifs par le biais de fonds cotés en bourse dans un REEE, où les gains sont exonérés d'impôt ; la limite monétaire du REEE pour 2026 est de 7 000 $ (ARC). Piège : les pièces elles-mêmes ne sont pas des placements admissibles, et le revenu provenant d'une entreprise exploitée à l'intérieur du REEE est imposable.
  3. Réalisez délibérément des pertes : les pertes nettes en capital peuvent être reportées trois ans en arrière ou indéfiniment en avant contre les plus-values imposables (guide crypto de l'ARC). Piège : les pertes en capital admissibles ne compensent que les plus-values imposables, et non le salaire ou d'autres revenus.
  4. L'auto-conservation pour votre propre compte n'exige aucune inscription ; les obligations de FINTRAC, y compris les déclarations de transactions importantes en monnaie virtuelle de 10 000 $, incombent aux courtiers. Piège : achetez uniquement par l'intermédiaire d'une plateforme figurant sur la liste du CSA des entreprises inscrites ou ayant signé un engagement, car l'inscription auprès de FINTRAC seule ne constitue pas une approbation en matière de valeurs mobilières.

MatérielAvis du personnel CSA 21-332 sur les engagements préalables à l'inscription des plateformes de négociation de crypto-actifs (22 février 2023)Les directives de FINTRAC sur les entreprises de services monétaires traitant en monnaie virtuelle et sur les déclarations de transactions importantes en monnaie virtuelleLe rapport du personnel de la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario « QuadrigaCX : A Review by Staff of the Ontario Securities Commission » (juin 2020)

Curiosité

  1. Pourquoi les plateformes crypto au Canada sont-elles réglementées par des commissions des valeurs mobilières alors que le bitcoin lui-même n'est pas une valeur mobilière ?
  2. Qu'a-t-il changé pour les stablecoins lorsque le Parlement a adopté la Stablecoin Act en 2026 ?
  3. Que deviennent les pièces d'un Canadien si le fondateur d'une plateforme décède ou les vole ?

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  1. Le Canada ne dispose pas d'une loi unique sur les crypto-actifs. Le droit des valeurs mobilières est provincial et territorial, de sorte que treize régulateurs agissent ensemble au sein du Canadian Securities Administrators (CSA). La lutte contre le blanchiment de capitaux relève du fédéral, en vertu du Proceeds of Crime (Money Laundering) and Terrorist Financing Act, supervisé par FINTRAC. L'impôt est fédéral et provincial, administré par l'Agence du revenu du Canada. En 2026, un quatrième pilier est arrivé : la Banque du Canada en tant que superviseur des émetteurs de stablecoins. Une plateforme servant les Canadiens doit donc traiter simultanément avec un régulateur des valeurs mobilières, FINTRAC et l'autorité fiscale, et au Québec avec l'Autorité des marchés financiers plutôt qu'une commission ailleurs (comparer avec le modèle à deux niveaux américain de la leçon 8.1.1).
  2. La voie des valeurs mobilières est distinctive. L'Avis du personnel CSA 21-327 explique que lorsqu'une plateforme conserve les crypto-actifs des clients et que ceux-ci n'ont qu'un droit contractuel sur ces actifs, l'arrangement peut constituer une valeur mobilière ou un dérivé, un « contrat crypto », même si la pièce elle-même n'est pas une valeur mobilière. L'Avis conjoint du personnel CSA/IIROC 21-329 a ensuite établi comment les plateformes s'enregistrent, en tant que courtiers restreints ou courtiers en valeurs mobilières. Pendant l'examen des demandes, les plateformes ne peuvent continuer à opérer qu'après avoir signé un engagement préalable à l'inscription. L'Avis du personnel CSA 21-332, publié le 22 février 2023, a rendu ces engagements plus stricts, de sorte qu'ils fonctionnent comme des règles provisoires.
  3. L'engagement renforcé prévu par l'Avis 21-332 exige que les actifs des clients soient conservés séparément du patrimoine propre de la plateforme, en fiducie pour le compte des clients, auprès de dépositaires répondant à des normes précises. Il interdit la marge, le crédit ou tout autre effet de levier pour tout client. Il interdit aux clients d'acheter ou de déposer des crypto-actifs adossés à une valeur (terme du CSA désignant les stablecoins) sans le consentement écrit préalable du CSA, et interdit les négociations en contrats crypto basés sur les jetons propriétaires de la plateforme sans consentement. L'Avis du personnel CSA 21-333, publié le 5 octobre 2023, a ensuite fixé les conditions dans lesquelles les plateformes peuvent offrir des crypto-actifs adossés à une valeur. Avant d'utiliser une plateforme, son nom peut être vérifié sur la liste du CSA des entreprises inscrites ou ayant signé un engagement.
  4. Les stablecoins passent au droit fédéral. La Stablecoin Act, faisant partie de la loi d'exécution du budget 2025 (projet de loi C-15), a reçu la sanction royale le 26 mars 2026 (L.C. 2026, ch. 3). Elle fait de la Banque du Canada le régulateur des émetteurs de stablecoins adossés à une devise fiduciaire qui ne sont pas des institutions financières. Les émetteurs doivent s'inscrire avant d'opérer, détenir des réserves dans la devise de référence d'une valeur au moins égale à la valeur nominale des pièces en circulation, offrir le rachat à la valeur nominale et ne verser aucun intérêt ou rendement aux détenteurs. Les institutions financières réglementées par le fédéral sont exclues. Ses dispositions n'étaient pas encore en vigueur en octobre 2026, et les commentateurs s'attendaient à ce que cela soit le cas en 2027 une fois les règlements adoptés ; entre-temps, les conditions du CSA régissaient toujours ce que les plateformes cotaient.
  5. Aux fins de la lutte contre le blanchiment de capitaux, le fait de traiter en monnaies virtuelles fait d'une entreprise une entreprise de services monétaires. À compter du 1er juin 2020, ces courtiers devaient s'inscrire auprès de FINTRAC, y compris les entreprises étrangères n'ayant pas d'établissement au Canada qui ciblent des personnes résidant au Canada. À compter du 1er juin 2021, elles doivent déclarer les transactions importantes en monnaie virtuelle : des recettes équivalentes à 10 000 $ ou plus, dans une seule transaction ou dans plusieurs dans un délai de 24 heures, et respecter les obligations de la règle du voyage pour les transferts. L'inscription auprès de FINTRAC n'est pas une approbation par un régulateur des valeurs mobilières, et les deux listes doivent être vérifiées séparément.
  6. Les règles d'auto-conservation répondent à un échec réel. Le 11 juin 2020, le personnel de la Commission des valeurs mobilières de l'Ontario a rapporté que QuadrigaCX s'était effondré parce que son co-fondateur et chef de la direction, Gerald Cotten, avait commis une fraude ; environ 76 000 clients ont perdu au moins 169 millions de dollars, dont la majeure partie, soit environ 115 millions de dollars, par ses négociations non autorisées. Sur le plan fiscal, l'ARC traite les gains comme des revenus d'entreprise ou des plus-values selon les faits, et la moitié d'une plus-value est incluse dans le revenu ; l'augmentation prévue aux deux tiers a été annulée par le Premier ministre le 21 mars 2025. La leçon 7.1.2 couvre les règles comparables de pertes américaines.

Faits clés

  • L'Avis du personnel CSA 21-332 du 22 février 2023 exige que les plateformes de négociation de crypto-actifs opérant en vertu d'engagements préalables à l'inscription détiennent les actifs des clients en fiducie et n'offrent aucun effet de levier ou marge.
  • Le CSA utilise le terme « crypto-actifs adossés à une valeur » pour désigner les stablecoins, et l'Avis du personnel 21-333 du 5 octobre 2023 a fixé les conditions de leur négociation sur les plateformes.
  • La Stablecoin Act du Canada, adoptée par le projet de loi C-15, a reçu la sanction royale le 26 mars 2026 et fait de la Banque du Canada le régulateur des émetteurs de stablecoins adossés à une devise fiduciaire qui ne sont pas des banques.
  • Les courtiers en monnaie virtuelle devaient s'inscrire auprès de FINTRAC en tant qu'entreprises de services monétaires à compter du 1er juin 2020.
  • À compter du 1er juin 2021, les entreprises réglementées par FINTRAC doivent déclarer des recettes de monnaie virtuelle d'une valeur de 10 000 $ ou plus dans une seule transaction ou dans un délai de 24 heures.
  • Un rapport du personnel de l'OSC daté du 11 juin 2020 a conclu que les clients de QuadrigaCX avaient perdu au moins 169 millions de dollars en raison d'une fraude commise par son chef de la direction, Gerald Cotten.

Exercice neuf, six, trois, un

9RassemblerÉnumérez jusqu'à 9 faits sur la façon dont vous ou quelqu'un que vous connaissez détient des crypto-actifs au Canada (nom de la plateforme, province, type d'auto-conservation, stablecoins détenus, registres conservés…).
6RegrouperClassez-les en 6 groupes : inscription aux valeurs mobilières, auto-conservation, stablecoins, obligations de FINTRAC, fiscalité et points auxquels vous ne pouvez pas encore répondre.
3DistillerRéduisez les 6 à 3 : les points où la réglementation canadienne vous protégerait le plus, ou ceux où vous seriez le moins protégé.
1CristalliserRédigez une phrase indiquant quelle liste de régulateur canadien vous consulteriez en premier pour une plateforme que vous utilisez, et pourquoi.

Vérification des faits

Les dates, les chiffres et les affirmations ont été vérifiés à l’aide des sources publiées listées ci-dessous.

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