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Direito Cripto/Nível VIII · Pelo mundo/8.1 As Américas/Lição 2

Canadá

Como o Canadá regula as criptomoedas por meio da legislação provincial sobre valores mobiliários, das regras federais contra lavagem de dinheiro e, a partir de 2026, de uma lei federal sobre stablecoins, e o que o colapso da QuadrigaCX ensinou aos seus reguladores.

É educação, não aconselhamento jurídico, tributário ou de investimento. O direito cripto varia entre países e estados e muda com frequência. Antes de agir, confirme as regras vigentes onde você mora com um advogado ou consultor tributário habilitado.

O caminho enxuto

A rota mais barata, com menos impostos, mais simples e mais privada que a lei permite, da melhor para a pior. Cada passo indica a regra em que se apoia e a condição que o mantém dentro da lei.

  1. Mantenha como investidor, em conta de capital: a CRA inclui na renda apenas metade de um ganho de capital. Ressalva: negociação frequente e organizada pode ser tratada como renda empresarial, totalmente tributável, portanto guarde registros que mostrem a intenção de investimento.
  2. Mantenha a exposição a criptoativos por meio de fundos listados em bolsa dentro de uma TFSA, onde os ganhos são isentos; o limite em dólares da TFSA em 2026 é de US$ 7.000 (CRA). Ressalva: as moedas em si não são investimentos qualificados, e a renda de um negócio exercido dentro da TFSA é tributável.
  3. Realize perdas de forma deliberada: perdas de capital líquidas podem ser retroagidas por três anos ou levadas adiante indefinidamente contra ganhos de capital tributáveis (guia de cripto da CRA). Ressalva: perdas de capital dedutíveis compensam apenas ganhos de capital tributáveis, não salário ou outras rendas.
  4. A autocustódia para a sua própria conta não exige registro; as obrigações da FINTRAC, incluindo os relatórios de grandes transações com moeda virtual de US$ 10.000, recaem sobre os dealers. Ressalva: compre apenas por meio de uma plataforma que conste da lista da CSA de empresas registradas ou com compromisso (undertaking), pois o registro na FINTRAC por si só não é aprovação como valor mobiliário.

MateriaisAviso da CSA nº 21-332 sobre obrigações de pré-registro para plataformas de negociação de ativos criptográficos (22 de fevereiro de 2023)As orientações do FINTRAC para money services businesses que negociam moeda virtual e sobre os relatórios de grandes transações em moeda virtualO relatório da equipe da Comissão de Valores Mobiliários de Ontário “QuadrigaCX: Uma análise pela equipe da Comissão de Valores Mobiliários de Ontário” (junho de 2020)

Curiosidade

  1. Por que as plataformas de criptomoedas no Canadá são reguladas por comissões de valores mobiliários, se o próprio Bitcoin não é um valor mobiliário?
  2. O que mudou para as stablecoins quando o Parlamento aprovou o Stablecoin Act em 2026?
  3. O que acontece com as moedas de um canadense se o fundador de uma plataforma morrer ou roubá-las?

Explorar

  1. O Canadá não tem uma lei única sobre criptomoedas. O direito dos valores mobiliários é provincial e territorial, de modo que treze reguladores atuam em conjunto por meio dos Canadian Securities Administrators (CSA). A prevenção à lavagem de dinheiro é federal, com base no Proceeds of Crime (Money Laundering) and Terrorist Financing Act, sob supervisão do FINTRAC. Os tributos são federais e provinciais, administrados pela Canada Revenue Agency. Em 2026 chegou uma quarta camada: o Bank of Canada como supervisor dos emissores de stablecoins. Uma plataforma que atende canadenses lida, portanto, ao mesmo tempo com um regulador de valores mobiliários, o FINTRAC e a autoridade tributária, e, no Quebec, com a Autorité des marchés financiers, em vez de uma comissão como nas demais províncias (compare com o modelo de duas camadas dos EUA na lição 8.1.1).
  2. A via dos valores mobiliários é peculiar. O CSA Staff Notice 21-327 explica que, quando uma plataforma mantém a custódia das criptomoedas dos clientes e eles têm apenas um direito contratual sobre elas, o arranjo pode ser um valor mobiliário ou derivativo, um “crypto contract” (contrato cripto), mesmo quando a moeda em si não é valor mobiliário. O Staff Notice conjunto CSA/IIROC 21-329 definiu então como as plataformas se registram, como restricted dealers ou investment dealers. Enquanto os pedidos estão pendentes, as plataformas só podem continuar operando após assinar um compromisso de pré-registro (pre-registration undertaking). O CSA Staff Notice 21-332, publicado em 22 de fevereiro de 2023, tornou esses compromissos mais rigorosos, de modo que funcionam como regras provisórias.
  3. O compromisso reforçado do Notice 21-332 exige que os ativos dos clientes sejam mantidos separados dos bens da própria plataforma, em trust para os clientes, com custodiantes que atendam a padrões definidos. Proíbe margem, crédito ou qualquer outra alavancagem para qualquer cliente. Proíbe que os clientes comprem ou depositem value-referenced crypto assets (criptoativos referenciados a valor), o termo da CSA para stablecoins, sem o consentimento prévio por escrito da CSA, e veda negociações de crypto contracts baseados em tokens proprietários da própria plataforma sem consentimento. O CSA Staff Notice 21-333, publicado em 5 de outubro de 2023, definiu então as condições em que as plataformas podem oferecer criptoativos referenciados a valor. Antes de usar uma plataforma, é possível conferir seu nome na lista da CSA de empresas registradas ou com compromisso assinado.
  4. As stablecoins estão passando para a lei federal. O Stablecoin Act, parte do Budget 2025 Implementation Act (Bill C-15), recebeu a sanção real (royal assent) em 26 de março de 2026 (S.C. 2026, c. 3). Ele torna o Bank of Canada o regulador dos emissores de stablecoins referenciadas a moeda fiduciária que não sejam instituições financeiras. Os emissores devem se registrar antes de operar, manter reservas na moeda de referência de valor pelo menos igual ao valor nominal das moedas em circulação, oferecer resgate ao valor nominal e não pagar juros nem rendimento aos detentores. As instituições financeiras de regulação federal ficam fora dele. Em outubro de 2026, suas disposições ainda não estavam em vigor, e os comentaristas esperavam que entrassem em 2027, após a edição dos regulamentos; enquanto isso, as condições da CSA continuavam a reger o que as plataformas listam.
  5. Para fins de prevenção à lavagem de dinheiro, negociar moedas virtuais torna uma empresa um money services business. A partir de 1º de junho de 2020, esses operadores tiveram de se registrar no FINTRAC, inclusive empresas estrangeiras sem estabelecimento no Canadá que direcionam serviços a pessoas no Canadá. A partir de 1º de junho de 2021, devem reportar grandes transações com moeda virtual: recebimentos equivalentes a $10.000 ou mais, em uma transação ou em várias dentro de 24 horas, e cumprir os deveres da travel rule nas transferências. O registro no FINTRAC não é aprovação por um regulador de valores mobiliários, e as duas listas devem ser verificadas separadamente.
  6. As regras de custódia respondem a uma falha real. Em 11 de junho de 2020, a equipe da Ontario Securities Commission relatou que a QuadrigaCX quebrou porque seu cofundador e diretor-executivo, Gerald Cotten, cometeu fraude; cerca de 76.000 clientes perderam pelo menos 169 milhões de dólares, a maior parte, cerca de 115 milhões de dólares, por causa de suas operações não autorizadas. Quanto aos tributos, a CRA trata os ganhos como renda empresarial ou ganho de capital, conforme os fatos, e metade do ganho de capital é incluída na renda; o aumento planejado para dois terços foi cancelado pelo primeiro-ministro em 21 de março de 2025. A lição 7.1.2 trata das regras comparáveis de perdas nos EUA.

Fatos-chave

  • O CSA Staff Notice 21-332, de 22 de fevereiro de 2023, exige que as plataformas de negociação de criptomoedas que operam sob compromissos de pré-registro mantenham os ativos dos clientes em trust e não ofereçam margem nem alavancagem.
  • A CSA usa o termo value-referenced crypto assets (criptoativos referenciados a valor) para as stablecoins, e o Staff Notice 21-333, de 5 de outubro de 2023, definiu as condições para negociá-los em plataformas.
  • O Stablecoin Act do Canadá, promulgado por meio do Bill C-15, recebeu a sanção real em 26 de março de 2026 e torna o Bank of Canada o regulador dos emissores não bancários de stablecoins lastreadas em moeda fiduciária.
  • Os operadores de moeda virtual tiveram de se registrar no FINTRAC como money services businesses a partir de 1º de junho de 2020.
  • A partir de 1º de junho de 2021, as empresas reguladas pelo FINTRAC devem reportar recebimentos de moeda virtual no valor de $10.000 ou mais em uma única transação ou dentro de 24 horas.
  • Um relatório da equipe da OSC de 11 de junho de 2020 constatou que os clientes da QuadrigaCX perderam pelo menos 169 milhões de dólares devido à fraude cometida por seu executivo-chefe, Gerald Cotten.

Exercício nove, seis, três, um

9ReunirListe até 9 fatos sobre como você ou alguém que você conhece mantém criptomoedas no Canadá (nome da plataforma, província, custódia, stablecoins mantidas, registros guardados…).
6AgruparClassifique-os em 6 grupos: registro de valores mobiliários, custódia, stablecoins, obrigações perante o FINTRAC, impostos e pontos que você ainda não consegue responder.
3DestilarReduza os 6 a 3: os pontos em que as regras canadenses mais protegeriam você, ou em que você estaria menos protegido.
1CristalizarEscreva 1 frase indicando qual lista de órgão regulador canadense você verificaria primeiro para uma plataforma que usa, e por quê.

Verificação de fatos

Datas, números e afirmações verificados com as fontes publicadas listadas abaixo.

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