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暗号資産法/レベル VIII · 世界の動向/8.1 南北アメリカ/レッスン 2

カナダ

カナダが州（準州）の証券法、連邦のマネーロンダリング対策規則、そして2026年からは連邦のステーブルコイン法を通じて暗号資産をどのように規制しているか、またQuadrigaCXの破綻が同国の規制当局に何を教えたのか。

本コースは教育を目的としたものであり、法律・税務・投資に関する助言ではありません。暗号資産に関する法律は国や州によって異なり、頻繁に変わります。行動する前に、お住まいの地域の現行ルールを資格のある弁護士または税理士にご確認ください。

最小コストの道

法律が認める範囲で、最も安く、税負担が最も軽く、最も簡単で、最もプライバシーを守れる方法を、優先順に示します。各ステップには根拠となるルールと、合法であり続けるための条件を記しています。

  1. 投資目的（資本的）で保有する：CRA（カナダ税務庁）は、譲渡益の半分のみを所得に含める。注意点：頻繁かつ組織的な取引は事業収入とみなされることがあり、その場合は全額が課税対象となるため、投資意図を示す記録を保持すること。
  2. TFSA（タフサ）内で取引所上場のファンドを通じて暗号資産にエクスポージャーを持つ：利益は非課税である。2026年のTFSAの限度額は7,000カナダドル（CRA）。注意点：コイン自体は適格投資対象ではない。また、TFSA内で営まれる事業からの収入は課税対象となる。
  3. 損失を意図的に確定させる：純粋な資本的損失は、3年遡って、または無期限に繰越して、課税資本的譲渡益と相殺できる（CRA暗号資産ガイド）。注意点：控除可能な資本的損失は、給与やその他の所得ではなく、課税資本的譲渡益のみにのみ相殺される。
  4. 自己管理型の口座は登録が不要です。1万ドル以上の仮想通貨取引に関する報告を含むFINTRACの義務は、ディーラーが負うことになります。注意点：CSAの登録済みまたは認定企業リストにあるプラットフォームを通じてのみ購入してください。なぜなら、FINTRACへの登録だけでは証券としての承認にはならないからです。

用意するもの暗号資産取引プラットフォームの事前登録に関するCSA職員通知21-332（2023年2月22日）FINTRACによる暗号資産を扱うマネーサービス事業および大規模な暗号資産取引報告に関するガイダンスオンタリオ証券委員会の職員による報告書「QuadrigaCX：オンタリオ証券委員会職員による検討」（2020年6月）

問い

  1. ビットコイン自体が証券ではないのに、なぜカナダの暗号資産プラットフォームは証券委員会によって規制されるのか？
  2. 2026年に議会でステーブルコイン法が可決されたことで、ステーブルコインには何が変わったのか？
  3. プラットフォームの創設者が亡くなったり、コインを盗んだりした場合、カナダ人のコインはどうなるのでしょうか？

探究

  1. カナダには単一の暗号資産関連法は存在しない。証券法は州や準州ごとに定められており、13の規制機関がカナダ証券監督機構（CSA）を通じて協力している。マネーロンダリング対策は連邦レベルで、「犯罪収益（マネーロンダリングおよびテロ資金供与）法」に基づき、FINTRACの監督下で行われる。税制は連邦レベルと州・準州レベルの両方であり、カナダ税務局が管轄している。2026年には新たな規制層が加わり、ステーブルコイン発行業者の監督役としてカナダ銀行が指定された。したがって、カナダ人向けのプラットフォームは、証券監督機関、FINTRAC、税務当局の3者全てに対応しなければならず、ケベック州では他の地域の委員会ではなく金融市場局（AMF）の管轄となる（レッスン8.1.1の米国の二層モデルと比較せよ）。
  2. 証券ルートは特異なものである。CSA職員通知21-327によれば、プラットフォームが顧客の暗号資産を保管し、顧客がそれに対して持つのは契約上の権利のみである場合、その取り決めは、たとえそのコイン自体が証券でなくても、証券またはデリバティブ、すなわち「暗号資産契約」と見なされうる。さらにCSA/IIROC職員共同通知21-329では、プラットフォームが制限付きディーラーや投資ディーラーとしてどのように登録するかが定められている。申請が審査中の間は、事前登録約束書に署名した上でのみ運営を続けることができる。2023年2月22日に発表されたCSA職員通知21-332では、これらの約束事がより厳格化され、一種の暫定規則として機能することになった。
  3. 通知21-332における強化された規定では、顧客の資産はプラットフォーム自身の財産とは分離して、所定の基準を満たすカストディアンによって顧客のために信託管理されなければならない。また、いかなる顧客に対しても証拠金や信用取引、その他のレバレッジの使用は禁止されている。さらに、CSAの事前の書面による承認なしに、ステーブルコイン（CSAでは「価値参照型暗号資産」と呼ばれる）の購入や預け入れも禁止されており、プラットフォーム独自のトークンを基盤とした暗号資産契約の取引も承認なしには行えない。2023年10月5日に発表されたCSA職員通知21-333では、プラットフォームが価値参照型暗号資産を提供できる条件が定められている。プラットフォームを利用する前には、その名称がCSAの登録企業または事前登録約束書締結企業リストに載っているかを確認することができる。
  4. ステーブルコインは連邦法の規制対象となる。2025年度予算実施法（法案C-15）の一部であるステーブルコイン法は、2026年3月26日に国王の承認を受けた（S.C. 2026, c. 3）。この法律により、法定通貨に連動するステーブルコインを発行する非金融機関はカナダ銀行の規制対象となる。発行者は事業開始前に登録を行い、発行済みコインの額面価値に相当するだけの準備金を参考通貨で保有し、額面通りの償還を行わなければならず、ホルダーに対して利息や収益も支払ってはならない。連邦法で規制される金融機関はこの規制の対象外となる。2026年10月時点ではまだこの法律の規定は施行されておらず、専門家たちは規制が整う2027年に実施されると見込んでいた。その間もCSAの規定がプラットフォームの取扱い基準となっていた。
  5. マネーロンダリング防止の観点から、暗号資産の取引を行う事業はマネーサービス事業とみなされる。2020年6月1日以降、カナダに事務所を置かない海外企業であっても、カナダ人向けにサービスを提供する場合はFINTRACに登録しなければならない。2021年6月1日以降は、1回の取引で1万ドル以上、または24時間以内に複数回の取引で同額以上の暗号資産取引を行った場合には報告が義務付けられ、送金時にも一定の規則に従わなければならない。FINTRACへの登録は証券規制当局による承認ではなく、両者のリストは別々に確認する必要がある。
  6. カストディに関する規則は、実際の失敗事例への回答である。2020年6月11日、オンタリオ証券委員会の職員は、同社の共同創業者であり最高経営責任者でもあったジェラルド・コッテンが詐欺を行ったためにQuadrigaCXが倒産したと報告した。約76,000人の顧客が少なくとも1億6,900万ドルの損失を被り、そのうち約1億1,500万ドルは彼による無断取引によるものだった。税金に関しては、CRAは状況に応じて利益を事業所得または資本利得として扱い、資本利得の半分が所得に含まれる。この資本利得の割合を3分の2に引き上げる計画は、2025年3月21日に首相によって中止された。レッスン7.1.2では、同様のアメリカの損失規則について説明している。

重要な事実

  • 2023年2月22日付のCSA職員通知21-332によると、事前登録制度の下で運営されている暗号資産取引プラットフォームは、顧客資産を信託形態で管理し、マージンやレバレッジを提供してはならない。
  • CSAはステーブルコインを「価値参照型暗号資産」と呼んでおり、2023年10月5日付の職員通知21-333によってプラットフォーム上での取引に関する規定が定められている。
  • 法案C-15によって制定されたカナダのステーブルコイン法は、2026年3月26日に国王の承認を受け、非銀行系の通貨担保型ステーブルコイン発行者の規制機関としてカナダ銀行が設置されることになった。
  • 2020年6月1日以降、暗号資産取引業者はマネーサービス事業としてFINTRACに登録する必要がありました。
  • 2021年6月1日以降、FINTRACの規制を受ける事業者は、1回の取引でまたは24時間以内に1万ドル以上の価値がある仮想通貨の受領を報告しなければなりません。
  • 2020年6月11日のOSCの報告書によると、QuadrigaCXの顧客は同社の最高経営責任者であるジェラルド・コッテンによる詐欺行為により、少なくとも1億6900万ドルの損失を被った。

演習 九・六・三・一

9集めるカナダにおいて、ご自身またはご存知の方がどのように暗号資産を保有しているかについて、9つまで事実を挙げてください（プラットフォーム名、州・準州、セルフカストディ、保有しているステーブルコイン、記録の管理方法など）。
6まとめる証券登録、セルフカストディ、ステーブルコイン、FINTRACの義務、税金、そしてまだ回答できないものの6つのグループに分類してください。
3絞り込む6を3に減らす：カナダのルールが最もあなたを守ってくれる場所、または最も守ってくれない場所です。
1結晶化する利用しているプラットフォームについては、まずカナダのどの規制機関のリストを確認するか、そしてその理由を1文で述べます。

事実確認

日付、数字、主張は、下記に記載された公表資料と照合して確認しました。

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